起于安然丑闻
"这几个月中,我们学习了太多新名词。"旧金山次按业内人士Mark Hanson,2月28日凌晨在越洋电话中笑着感叹,"未来几天内,花旗集团会一下子把市场的目光吸引到VIE上。"
"VIE(可变利益实体)是SPE(特殊目的实体)一种。"一位不愿透露姓名的美国投行人士说。
"SPE是一种寿命很短的公司。建立这样的公司的目的就是完成某些具体的短期任务,比如规避金融风险(通常是破产)、避税或其他监管风险。SPE可以被一个以上的实体拥有,其主要出资方常常是银行,都是由和主要出资方银行没有牵连的"孤儿"公司设立,这样发生亏损的时候也不用并入银行的资产负债表。"上述人士表示。
VIE(可变利益实体)和SPE的不同之处在于,根据美国财务会计标准委员会(FASB)制定的FIN46条款规定: 承担VIE主要风险和收益的"第一受益人"需要把VIE资产合并入自己的财务报表,作为表内资产加以披露。
"VIE是2001年安然丑闻之后产生的新概念。安然事件之前,一家公司对另一家公司拥有多数投票权才会要求合并报表。安然事件之后,只要这个实体符合VIE的标准,就需要合并报表。"前述投行人士说。
"安然事件之后,美国财务会计标准委员会紧急出台了FIN46。由于时间紧迫,甚至没有来得及制定相关会计准则,而是做为一条解释性条款列在ARB 51(关于合并报表的规定)之下。"
根据FIN46条款,凡是满足以下三个条件任一条件的SPE都应被视作VIE,将其损益状况并入"第一受益人"的资产负债表中:(1)风险股本很少,这个实体(公司)主要由外部投资支持,实体本身的股东只有很少的投票权;(2)实体(公司)的股东无法控制该公司;(3)股东享受的投票权和股东享受的利益分成不成比例。
"设置这样的规定的目的,就是为了防止大的金融机构通过'孤儿'公司控制表外资产,却能把大量的风险和收益隐藏。FIN46条可以保证,至少有一家机构会把这样的表外资产并入报表。"上述人士说。
2007年11月,花旗集团惊爆出的110亿美元的资产减记,其中有很多来源于之前隐藏着的250亿美元表外资产。
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