流动性加剧资产价格上升
《第一财经日报》：这些“世界资本”在中国如何加剧了流动性？
赵晓：相当一部分资金到中国，是跟两个因素结合在一起的。一是与中国经济实质相符，中国经济增长速度全球之最，吸引着各类外商直接投资，因为确实有实质的利好，中国投资回报率在40%左右。另一个因素，中国吸引的不仅是直接投资，还有资本投资，这些投资不仅看好中国的实体经济，他们看重的是更高一块的资本、资产。
从长远看，中国经济增长还有极大空间。中国目前人均GDP只是2000美元，城镇化只发展了三分之一，这就说明我们发展还远没有结束。
这样也导致了外国资本流入中国的流动性具有趋势性，还将不断进入。
更重要的问题是，其实国内资产价格上升那么快，不仅是外资问题，外资只是点了一把火，实际是引发了国内储蓄存款搬家。现在存款已经是几十万亿元，只要其中10%跑出来，就是几万亿元，对经济的冲击不可小觑。
目前，在外资投资的引发下，老百姓为了保护自己的财产不缩水，也都取出储蓄去买股票、买房产，这就是“流动性过剩”的传导机理。
此外，我们看“流动性”，不仅看基础货币发放，还要看货币创造能力，这是更关键的。一方面外汇不断流入，发行大量基础货币，另一方面货币流通速度加快，国际因素引发，导致国内开始蜂拥追逐资产价格。
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