![]() |
市值爆发增长
2005年7月28日，两市总市值突破3万亿元，之后于2006年4月、5月连续突破4万亿元和5万亿元关口。2007年1月9日突破10万亿，8月3日突破20万亿，截至11月5日中国石油上市，沪深总市值已经突破30万亿大关。
这意味着不到两年半的时间，沪深总市值翻了10倍。07年总市值的极速增长主要得益于中国人寿、大秦铁路、中国铝业、交通银行、建设银行、中国神华、中国石油等一批超级大盘蓝筹股相继进入A股市场，对股市市值的飙升起到了直接的推动作用。相对于我国去年21.09万亿的国内生产总值，我国的资产证券化率已经接近150％，与美国、韩国分别用7年和4年时间将证券化率从50%左右提高至100%相比，中国在不到1年的时间里就完成了这一过程，其速度可谓惊人。
目前，我国沪深总市值全球排名第三，与排名第二的日本东京证券交易所仅有折合人民币2万亿元之差，更有人预测，到2020年，我国沪深总市值将赶超美国（总市值折合人民币是180万亿元）成为全球排名第一。
香象渡海回归
“香象过河”是佛经中经常引用的一个典故，说的是一只庞然巨象渡过一条河流，迈开大步，截流而过！这种气势，当然与中国股市以前常说的“摸着石头过河”有云泥之别。2007年的沪深市场市值能够爆发增长，主要原因是大盘股的发行，特别是红筹股的集中回归开始启动。
中国石油、中国神华、建设银行、中国平安等9家公司的募集资金均超过100亿元，特别是中国石油募集资金达668亿元，创历史单只新股发行募集资金的最高纪录，这些都是回归A股市场的红筹股，而且，这仅仅是开始，随后有已经公布招股意向书的中国中铁，中海集运、中国移动、中国电信等航母级公司也在积极准备中。经计算，07年已经回归A股市场的红筹股总市值已达14万亿，占沪市总市值的50％以上，完全改写了市场权重结构。
红筹股的集中回归，有效地缓解了流动性过剩的矛盾。以增加有效供给为代表的市场化资源配置手段开始发挥主导作用，通过扩大供应量，采取市场化的手段平衡供求，这标志着监管层正朝着更多运用市场手段调控股市的方向努力，也反映出监管层监管思路的重大转变。
持续宏观调控
07年前所未有的强势行情，带来一连串刷新历史纪录的惊人数据。沪深两市所有综合指数、成份指数、行业指数都创历史新高，其中，沪综指较07年初最高上涨达2倍之多，深成指最高上涨2.9倍。沪深总市值刷新，突破30万亿大关。IPO募集资金总额刷新，3391亿元，是06年的2倍。单只新股发行冻结资金刷新，中国石油发行冻结3.3万亿元。单只新股发行募集资金刷新，中国石油募资668亿元，而且是在中国神华募集资金665.82亿元创历史沪深A股发行募集资金新纪录之后不足一个月的时间再次刷新的。
当然还有一个场外数据值得注意，年内央行连续9次提高至13.5％的存款准备金率刷新，创1984年以来的新高。
面对股市的过快上涨、资金的流动性泛滥、银行信贷资金增长迅猛的现状，管理层早在年初就定下2007年宏观调控的主基调：坚持稳健的财政政策和货币政策。
尽管如此，股票市场的空前强势表现还是考验了管理层宏观调控的能力。货币政策方面，截止11月中旬，央行在年内9次上调存款准备金率，也是2003年以来第14次上调，至此，存款准备金率已达13.5％，创下1984年中国人民银行专门行使中央银行职能以来的历史最高水平。经过年内的9次上调，存款准备金率比年初提高了4.5个百分点，冻结资金超过万亿元。央行称，此举旨在加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。
07年的各项调控政策中，证券市场反应明显的要属财政部在5月30日突然公布的印花税由1‰上调至3‰的消息，直接造成5.30市场调整。在上半年高位加速运行的经济数据发布后的第一天，央行同时宣布采取加息和调减利息税的货币政策和财税政策，这已是年内第四次加息。目前的存款利率与通胀相比，实际利率为负数。随着资产市场的持续上涨以及投资理财观念的深入人心，企图通过提高利率来拉回储蓄，现在看来已经不大可能。
|
|
|
|
![]() |
|
.jpg)
.jpg)
.jpg)
.jpg)
.jpg)
