不少人士认为，近期大盘的运行仍将唯中石油马首是瞻，中石油何时止跌回升将是大盘运行扭转的重要因素。那么，中石油在跌破35元之后将于何时见底？有研究员认为，中石油还将有10%的下跌空间。
中国石油（601857.SH0857.HK）A股股价上周五跌破35元，离其首日开盘价48元已下跌了28%。由于其20%的权重，中石油的漫漫价值回归路带来的是大盘指数屡屡破位下挫，更是让在上市首日高位买进的投资者深度套牢。
不少人士认为，近期大盘的运行仍将唯中石油马首是瞻，中石油何时止跌回升将是大盘运行扭转的重要因素。那么，中石油在跌破35元之后将于何时见底？有研究员认为，中石油还将有10%的下跌空间。
“还有10%下跌空间”
当中石油上市第二日失守40元至39.99元时，不少研究机构在当时发表研究报告认为，中石油在35元时有估值优势。但是，上周五，中石油失守35元，盘中最低跌至33.75元。
宏源证券石油石化行业的研究员刘佑成昨日向早报记者表示，中石油相对安全的合理价位在30元之下。他指出，估值预期的下调与市场环境、投资者心理预期改变密不可分。
从估值角度看，当前 沪深300的动态估值为37倍，按照增长35%来计算，2008年动态市盈率为27倍。中石油成长性的不足、较高的估值水平，都必然需要继续向下寻求支撑。按照37倍的市场估值，中石油股价的均衡水平为30元左右。
另一方面的压力来自于香港H股股价的回落。中石油H股股价在11月1日创出20.25港元新高后展开了一轮估值调整。截至上周五，中石油H股股价已跌至14.28港元，调整幅度达到30%。
在刘佑成看来，中石油H股股价即使翻倍也只有28港元，A股股价显然受到H股溢价幅度的压制。
在目前的形势下，“中石油跌破30元是可以预期的。”刘佑成认为，也就是说，中石油至少还有10%左右的下跌空间。
不过，东方证券石油石化行业首席分析师王晶则相对乐观，认为中石油跌破30元“比较困难”。王晶表示，其实机构们对于中石油明年的每股收益预测大多一致，一般在0.9-1元之间，关键是其合理估值究竟是多少倍。如果对后市乐观，中石油的合理市盈率就会高些，相反则会降低。
不过，东方证券目前延续此前的观点，对于大盘后市仍然比较乐观，“我们认为，大资金在中石油股价35元以下可以考虑配置了。”王晶称。
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