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昨日，沪深A股震荡下跌，出现深幅调整。上证综指大跌137.50点，再次失手5000点关口，沪深两市个股普跌。券商股复制周三银行股走势，领跌大盘，板块整体跌幅达到2.38%。东北证券、宏源证券跌幅居前。分析人士表示，前两月股市成交量大幅萎缩，对券商业绩担忧，开始传导至其股价。
上月股票市场延续10月低迷走势，继续大幅度下跌，进入11月下旬大盘一直在5000点上下盘踞，股票市场人气不佳，11月新增开户数也下降较多。同时，日均股票交易额继续萎缩。而作为证券行业主要驱动指标的经纪业务收入则出现了较大幅度的下降。
据沪深交易所的统计数据显示，11月股票基金权证交易额继续出现较大幅度下降，为3.05万亿元，环比减少24.6%；其中，股票交易额为2.52万亿元，环比减少28.3%。日均股票交易额为1145亿元，比上月减少了808亿元。与此同时，流通市值换手率也有较大幅度的回落，下降到32.07%。基金交易额也同样减少，为574.08亿元，环比减少19.42%。但权证交易额略有上升，为4724亿元，环比增加3.94%。
与此同时，新增开户数继续回落，上月新增开户数仅为395.9万户，环比减少32.9%。
市场人士指出，牛市中券商股一直被市场看好，但近期市场走弱，成交量萎缩，开户数下滑，引发了市场对券商股业绩的担忧。
中投证券分析师王跃东也指出，从估值的角度来看，现在市场给证券公司的市盈率40倍，显然过高，40倍的市盈率除非每年有40%以上的增长。他认为，国内券商行业普遍还是“靠天吃饭”的盈利模式，除中信、银河这样的大型证券公司外，一般证券公司持续发展的能力是值得长期考察的，牛市过去后，证券行业或将重新洗牌。
此外，王跃东还表示，今年如此高的换手率，是否能够保持到明年，也是影响券商业绩的重要因素。
但仍有部分分析人士力挺券商股。他们认为，由于前期高增长业绩额支撑，接下来不到1个月的时间，证券行业全年业绩出现大幅度下降的可能性已经较低。
国泰君安分析师梁静表示，11月份，市场对后市悲观的预期，使得近期券商股出现了大幅下挫，主要券商股跌幅均在20%以上，但市场的继续下跌为介入这些券商提供了绝佳机会。在大幅度下挫之后，国元证券、宏源证券、海通证券和东北证券的估值水平也迅速下降，其中，国元证券、东北证券和宏源证券的2007年动态PE均已降至25倍以下，这些券商股也都具备了较高的投资价值。
而来年股指期货、融资融券等创新业务的启动，券商上市进度的加快，对外开放进程的提速等都将成为券商股再度启动的契机。尤其是股指期货的推出使券商股双重受益，这将可能成为券商股再度表现的催化剂。 (宋璇) |
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