然而，雷曼兄弟的看法却不甚乐观。
该行报告指出，预计2008年中国的真实GDP增速将降低到10%以下，是6年来首次。其次，预计CPI将于第二季度开始显著下降，下半年将到3%以下，长期通胀仍会上升，全年将到3.8%，第三，贸易顺差继续扩大，流动性继续泛滥。
而且，雷曼兄弟指出，中国经济的风险显著提高，尤其是在下半年。其原因在于:
第一，经过几年的过度投资，中国已经积累起巨大的产能，这些产能被强大的出口能力所消化，而出口下降将令这一情况暴露出来，这将导致明年下半年存货增加，价格下降。银行的不良资产也有可能上升。
第二，金融领域将面临巨大的压力，微弱的盈利能力将破坏中资股的高PE状态，可能引发市场的后续调整。2007年的加息已经加重了购房者的按揭还款负担，成为银行坏账的另外一个潜在因素，随着股市目前的市值已经超过GDP的120%，18%的家庭金融资产在股票和基金中，按揭比例显著超过总贷款的10%，对中资银行以及购房者来说，这些因素不再是可以忽视的。
雷曼兄弟预计，央行将在2008年继续控制利率、继续上调存款准备金率350个基点，加快人民币升值步伐，升幅将从2007年的5%上升到2008年的7%。 (于晓娜 ) |
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