权重股的犹豫和中小市值个股的活跃，再一次反映了市场内部的矛盾，这种尴尬局面进一步表明，跨年度行情的基础并不牢固。虽然活跃资金仍有可能通过营造局部热点的方式，推动市场进一步震荡走高，但近期上涨仅属于反弹的判断尚无需改变。
上下两难的布局阶段
收复5000点的“四连阳”走势，明显提振了市场信心。不过，当蓝筹股拖累指数的现象再次出现时，应该看到市场资金的矛盾分歧依然存在，新一轮上涨行情的条件还不充分，市场仍然处于备战未来行情的布局阶段。
近两个月的调整，已经使市场风险得到了比较充分的释放，市场各主流板块均已轮番下跌，部分行业跌幅巨大。在外围股市回暖和政策压力减轻的情况下，场内资金重新表现出了做多的欲望。不过，特定因素对机构操作的制约作用仍然存在，这决定了指数很难出现大幅上涨的局面。对调控政策的不明朗预期，从紧货币政策实现路径的不确定性，在很大程度上限制银行、地产等机构重仓股的表现。持续加压的信贷政策，使房地产开发企业依靠短期负债滚动经营的模式受到巨大挑战，与之关联的众多行业因此出现发展预期上的不确定性，持续上涨动力存在疑问。
风格转换的特殊背景
当然，经过2007年密集的政策调控，市场对未来调控的方向和政策空间也已有所预期，指数并不存在大幅下跌的空间。在这种情况下，流动资金堆积使得市场投资愿望持续增强，各路资金发掘热点的行为会比较踊跃。机构重仓股与中小市值个股之间的风格转换，将是未来一段时间重要的市场特征。
|
|
|
|
![]() |
|
.jpg)
.jpg)
.jpg)
.jpg)
.jpg)
