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6“肥沽”的“义庄”闹剧
认沽权证只许跌不许涨
为股改而生的中国权证市场令人爱恨交加。不到三年时间，有人因权证暴富，有人则因之倾家荡产。而去年的权证市场因着钾肥认沽权证“义庄事件”更加令人唏嘘长叹。一文不值的“肥沽”可以在短短3天暴涨7倍，是监管无力还是炒家无理取闹？“肥沽”最后交易日现身的“义庄”把本应归零的价格守在0.107元，但深交所总经理却说，他曾再三叮嘱要让“肥沽”在“最后两天只许下跌不许上涨”，尽可能让其归零。
当“沽民”们眼含热泪赞“义庄”在2007年“感动中国”时，恐怕没有人愿意为“只许下跌不许上涨”而鼓掌。最应该市场化的证券市场出现了最不市场化的言论很不搭调，如果深交所找到更理想的监管模式或者更能扼制投机的灵活机制，哪儿还会有“义庄”？监管已经拥有“全球之最”之称的中国权证市场还需要大智慧。
7港股直通车无限期叫停
港股大起大落套了谁
“去香港炒H股吧！”这可能是2007年最让内地投资者心动的一趟“列车”了。然而，“列车”还没来得及“试车”便一再晚点，最后被市场理解为无限期叫停。
恒生指数从8月下旬的最低19400点一直涨到10月底的31000多点，再到连续日跌千点，“直通车”完全左右了港股。“直通车”的重要性也许可以与2001年中国加入WTO、2005年人民币开始渐进升值相提并论。但这样一个重大政策的出台，却没有公开、严谨的论证过程，不免有些“冒进”。在香港股市已有泡沫迹象并高位运行的情况下，缺乏具体规划的“直通车”贸然开通，等待中小投资者的很可能就是深度套牢。
8并不是所有基金都赚钱
首批QDII集体折翼
本想去国外分享“饕餮”大餐，却很不小心地严重被呛“海水”。这就是第一批基金系QDII“出海”后的惨状。运作2、3个月后，4只QDII集体亏损超过10%。QDII推出之时，正是中国股市最热闹而全球股市最危急的关键时候，QDII不失时机地打出了“全球配置、分散风险”的旗号，但很快就抛锚了。
在一个错误的时机出不恰当的牌也是一种错误。有时候投资者是会受到心理暗示的，当管理层把所有A股基金全部停发而全力发行QDII时，市场自然就会产生“A股要跌，QDII会赚”的误读。基于此，才会有数百亿规模的QDII出现。QDII的惨败告诉基民，并不是所有的基金都赚钱，在投资基金的时候，我们最起码要知道自己买的和需要的到底是什么样的基金。但QDII的基金经理们和监管者也是在失败后才知道风险就太无奈了。
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