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股票权利价值开始显现
到这里，笔者已经几次提到股票的权力价值了。抛开东方航空与中航公司在增发方案上的具体争议，人们也可以把这看作是一次股票权力价值在大场合下的显现。
大家都清楚，股票的价值实际上可以分成三个部分，一个是它的分红价值。另一个是它的交易价值，股票流动起来了，就有机会产生溢价。
而事实上，现在的投资者买卖股票，很大程度上并不是仅看重其所具有的分红价值(否则以目前的利率水平而言，20倍以上市盈率的股票都是不可接受的)，而是看重其交易价值。
客观而言，时下人们讲到股票的价值，一般都是指以上这两种。但实际上，股票还有第三种价值，即权力价值。股东可以依法行使相关的权力，包括对公司的经营提出意见，支持或者反对有关议案，乃至提出新的议案。
这次，中航集团为了达到与东方航空合作、并且阻击其向新加坡方面增发的目的，在香港购买了相当数量的东方航空H股股票。从目前东方航空H股的价格来看，它从二级市场进行的这笔交易所获得的交易价值是负值，因为是亏损的。而以东方航空目前的盈利能力来说，其红利价值是非常微薄的。但即便如此，就是利用了这部分股权，中航集团成功地让东方航空的增发引资方案搁浅了，股票的权力价值也由此被大大地表现了出来。站在这个角度上，应该承认中航集团所买的这部分股票，简直是“物超所值”。
如果说在过去，由于股权分置，加上没有制约的一股独大，事实上使得那些非控股股东所持有的股票权力价值根本就无从得到体现，那么到了现在，这一切应该说正在被改变。从中航集团利用流通股权阻击东方航空定向增发的案例中，人们真切而又深刻地感受到了股票权力价值的作用。
顺着体现股票权力价值的思路，人们不妨还可以进行这样的思考：现在谈到投资股票，往往会讲到估值，讲PE、PB还有ROE之类。这些当然是必要的。但问题是，在这里体现了股票的权力价值吗？应该说没有。
到目前为止，股市上的收购兼并还鲜有是通过二级市场来进行的，流通股东用脚投票抵制大股东所提出的议案这种状况还难得发生。也就是因为这样，人们不那么重视股票的权力价值。但是，如此一来，也就让股市在收购兼并等方面的作用不能得到真正有效的发生，这无论如何是一大缺陷。在股权分置改革完成，中国股市逐渐进入到全流通的时代之际，实际上也就是股票的权力价值开始得到充分体现的时候。
中航集团运用股票的权力价值，做了它自己想做，而且通过其它途径不可能做到的事情。作为旁观者，人们可以不评价它作为“搅局者”的角色，但对于它在率先使用股票权力价值方面所作的努力与探索，还是应该表达一种敬意。
进一步说，作为投资者，人们是否也应该判断一下自己手中股票的权力价值呢？在估值中也把这个因素考虑进去，也许会有很大的收获呢。（理财周报）
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