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在日前召开的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席尚福林明确表示，争取在今年上半年推出创业板。筹划酝酿近10年之久的创业板，终于有了一个比较明确的时间表。国金证券策略分析师陈东认为，尚福林的表态意味着之前困扰创业板推出的“发行审核、投资主体以及企业准入门槛如何确定”这一难题已经得到解决。“我们非常期待”，深圳一家知名创投公司高层兴奋地告诉理财周报记者。
国际创业板三种模式
他山之石，可以攻玉。据了解，目前国际上创业板模式主要有三种。第一种是“独立运作模式”，也是我国拟采用的模式。该模式以美国的纳斯达克为代表，有独立于主板的交易系统和上市标准。纳斯达克分为全国市场和小型资本市场，较具规模的在全国市场进行交易，规模较小的在小型资本市场交易。两者的管理标准相同，但后者上市标准相对较低。纳斯达克实行做市商制度，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，向公众投资者进行双向报价。按照规定，每只股票必须至少有两家做市商。
第二种是以香港创业板为代表的“附属市场模式”——创业板附属于主板，和主板拥有相同的交易系统，不同之处主要在上市门槛。香港创业板不设最低盈利要求，但公司须有24个月从事活跃业务的记录；最低公众持股量不低于3000万港币或者已发行股本的25％；管理层持股量不少于35％等。香港创业板实行保荐人制度，保荐人担负上市保荐和辅导责任，是上市公司与联交所沟通的主要渠道。
第三种是“新市场模式”，以伦敦证券交易所的替代投资市场（AIM）为代表，在现有证券交易场所内设立一个独立的为中小企业服务的交易市场。上市公司只需有健全的会计制度、顾问以及保荐人，AIM对上市公司资金实力、业务规模、企业业绩及投资者持股比例均没有要求。但是，上市公司必须委派和确定进行证券交易的经纪人，该经纪人要求必须是伦敦证券交易所的成员。
内地创业板上市标准高出香港
按照东方证券的理解，所谓创投是指投资者不仅投入资金，还运用长期积累的经验、知识和各种资源帮助企业进行更好的经营与管理。创业投资领域一般侧重于高科技行业，传统行业相对较少。去年8月份获批的《创业板发行上市管理办法》（草案）规定，创业板企业上市需满足最近两个会计年度净利润为正且累计不低于1000万，或者最近一期末净资产不少于1500万元等条件。
正大世纪国际投资集团执行总裁孙学冬对理财周报记者表示，“这一门槛看上去并不高，但绝对不是说所有达到这一门槛的企业都可登陆创业板”。因为这只是递交上市申请表的最低门槛，最终能不能上市还要看监管部门的审核。东方证券研究员邓宏光表示，这一标准与香港创业板相比“略显严格”。这主要是因为香港证券市场相对比较成熟，中介机构诚信度比较高，作假者很难逃脱严惩，所以标准可以定得更低一些。
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