银行业渐现价值洼地
本轮大跌中,大盘蓝筹股的损失最为惨重,银行股也不能豁免。
从1月14日至今,多只银行股的股价跌幅都超过了大盘。其中跌幅最大的是宣布再融资的浦发银行(600000)(600000.SH),这段时期下跌了34.05%,2月27日收为40.62元。除了浦发银行,招商银行(600036)(600036.SH)、华夏银行(600015)(600015.SH)的跌幅都超过了20%。
光大证券金融行业分析师金麟表示,本次银行股的大幅下挫主要是受到两方面的影响。首先是受到美国次贷的牵连,其次是受资金面的影响,再融资和大小非解禁都对市场行情带来了负面影响。
金麟告诉记者,虽然目前宏观调控力度空前强大,外部风险因素持续积累,但由于2007年加息效应的滞后释放将进一步增强银行盈利能力;新<企业所得税法>的实施给银行业带来远超平均的利好;并且拨备计提对利润的反哺条件已经成熟,再加上银行业自身的结构调整能力,他预计2008年上市银行净利润将平均增长50.13%。
"我认为虽然2008年银行业面临的风险因素有所增多,但仍将保持总体向好、盈利水平继续快速提升的发展态势,目前的市场估值已经很低了,像招商银行的A-H股价差已经不太明显了。"金麟称。
国信证券金融行业首席分析师朱琰认为,当前国内面临较大的通胀压力,从紧的货币政策短期内难以松动,但出台大幅不利于银行业的利率政策的可能性比较小,银行资产质量有望保持稳中趋好,2008-2009年业绩高速增长的格局较为明确。基于目前的宏观和微观环境,他认为目前的股价下调已经足够多了,随后年报和季报的公布有望逐步化解市场担忧,银行业估值洼地效应将逐步凸显。
国金证券分析师李伟奇表示,根据他们的追踪情况看,目前银行的负债成本并没有明显的负面变化。他认为现在对银行股的投资情绪犹如04年的上半年,同样担心宏观调控引起银行基本面的改变;同样面临房地产市场调控等。但与当时相比,上市银行的盈利能力和抗风险能力都有较大的提高,当前的估值水平已经为投资者提供了较好的投资机会。（张锐睿）
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