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控制权隐忧
“他们觉得股权不到51％就控制不住小商品城，一直希望加大对公司的控制力。”一位义乌国投内部的知情人士称。
政府始终存在未能绝对控股小商品城的隐忧，这也不无道理。
义乌小商品市场的兴起一开始是由民间力量发起的，但在后来的发展进程中，政府的引导、调控和规范起到了决定性作用。以国际商贸城为例，这里先后经过8次搬迁、11次扩建，在由马路市场、集贸市场逐步升级到展示、洽谈、贸易为主的展贸市场过程中，每一次变化都是在当地政府的主导下完成。因此，作为义乌市唯一的一家国有控股上市公司，囊括了大部分市场主体资产的小商品城也带有鲜明的政府烙印。
记者在采访中了解到，不少机构和公司对小商品城觊觎已久，很多人甚至通过“上层关系”，多次表达出收购意愿。这方面，义乌市政府早已达成共识，必须顶住压力维持义乌市政府控股主体不变。
正是在这个思路的指引下，通过注入国际商贸城三期增加大股东的持股比例，从而通过对上市公司的规划，实现对义乌市经济未来走向的整体规划，成为一个顺理成章的选择。
海富通基金经理蒋征认为，小商品城具有很高的并购价值，尽管目前价位已经较高，但相对其真实价值而言，仍然被严重低估。而在操作层面，由于小商品城总股本不大，因此通过二级市场进行收购从而实现控股也不是不可能的事情，核心问题在于收购价格。因此义乌市政府的警惕也非常正常。
而从外部环境上看，毗邻义乌8公里的东阳世贸商城的出现，也使得义乌市政府加紧了对上市公司的控制，以保证义乌市场在未来若干年内保持“第一”的竞争优势。
而与义乌国际商贸城一次只给予商户3－5年经营权的做法不同，东阳世界贸易城采取的是对商户一次性卖断50年经营权的模式，租金均价在400元／平方米·年上下，价格非常低廉。
“这是典型的同质化竞争。”上述小商品城内部人士说，东阳世贸商城在义乌市政府及小商品城集团内部引起了震动。三期项目正是在这一外力的刺激下加速建设。
然而就目前情况看来，东阳世贸商城尚未对义乌市场造成有力的冲击。相比之下，小商品城面临的挑战来自自身。受到原材料价格上涨、人民币升值、新＜劳动合同法＞等因素影响，目前义乌小商品的利润空间已经被严重挤压。在此情况下新兴出现的“炒摊”现象，更加剧了义乌市场商户的营运负担。
招商证券分析师胡鸿轲认为，现阶段上市公司将商位租股价走势予一级承租户后，租户往往将商位进行转租，转租的价格则远高于上市公司的租金。如果上市公司能够打破租金“双轨并行”机制，上市公司将分享原来由一级承租户享受的超额利润。
小商品城内部人士透露，目前集团正在酝酿相关的措施，对摊位管理实行“双轨制”，对摊位的正常流动采取开放态度，对恶意炒作行为则严厉管制。“尽管这家公司的信息披露很不透明，但是我们还是长期看好，因为三期的租金收入确实相当可观，价值也是被低估的。”上述基金经理说。
值得义乌市政府思考的不仅是摊位的管理，还有曾颇为推崇的由政府官员担任国际商贸城总指挥的“用人模式”。
在2003年3月的义乌政协第九届常委会工作报告中曾提及，义乌政协有4位政协副主席分别担任旧城改造暨市民广场建设、民航义乌机场扩建等5项重点工程的总指挥或常务副总指挥，直接参与义乌市重点工程的组织实施。
这样的人事任命一度大大降低了部门之间的协调成本，创造了义乌速度。
但更深层次的体制反思正在悄悄酝酿。“以后不能再由政府官员担任国际商贸城总指挥这样的职务了。”主抓杨延虎案的官员强调说，“这样肯定失去监督！” （陈小莹 黄婕 ） |
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