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重要的时间窗口共震期
2月份的市场以十字星结束了交易，虽然后期有些利好，但仍难以抹去投资人心中的创伤和阴影，市场依旧处于相对低迷的状态。在这样的环境中，又应关心哪些信息面的变化呢？
证监会再批三只新基金
上周末，证监会再次放行新基金。此次获批的三只基金包括万家双引擎灵活配置混合型基金、信诚盛世蓝筹股票型基金、富国天成红利基金，均为上海区域的基金公司旗下的基金。春节过后，政策面频吹暖风，每周末均有股票方向基金获批，新基金发行已渐成常态。
虽然这些新基金销售状态还并不是很理想，但这种累积效应一旦达到一定的程度，将有望改善和对冲筹码供应大幅增长的现状。目前，新股发行速度和新基金发行速度，在二级市场的投资者眼中已经成为管理层微调市场的手段。
学习"外高桥和福耀玻璃"
外高桥2月25日公告称，拟以每股16.87元的价格，非公开发行超过4.2亿股。而去年10月底停牌时的二级市场价格仅为14.84元。也就是定向增发的价格超过了二级市场的定价，2月25日市场十分低迷，但外高桥股价涨停。
福耀玻璃2007年每股收益为0.92元，分配预案为10送10派5元，2月25日提出了公开增发1亿股的增发预案，股价由强转弱，快速下跌。2月29日公告称，在听取了中小股东反馈意见后，公司取消公开增发，股价强劲回升。
外高桥在再融资时选择了高于二级市场价格的定向增发；福耀玻璃大比例送股时推出公开增发预案，但在听取反馈意见后取消了增发。这两家公司在再融资大潮中的选择，很有良知、体恤市场、尊重市场，也受到了市场尊敬。所有的上市公司都应该向外高桥和福耀玻璃学习！
"减持数"远小于"解禁数"
据统计，2007年可解禁市值约3万亿元，而实际减持仅为710亿元，仅占总数的3%。2008年1月可解禁市值为1891亿元，而实际减持为112.7亿元，占总数的5.96%。2008年2月份解禁市值为3933亿元，而实际减持为48.3亿元，占总数的1.23%。
上述数据显示，实际的减持数远远小于解禁数。当股市处于低迷市道时，减持的冲动反而在不断地减少。所以，相对于再融资、新股发行而言，减持规模的压力更多地停留在心理层面上，在市道低迷时，其实际上冲击力可能并不大。
重要的时间窗口共震期
虽然消息面略有回暖，但投资者心里依然挥不去阴影。上证指数击穿前低，在近270点的空间里进行了低位蛰伏，上周K线以带有长下影线的十字阴星报收，同时量能减少，带有明显的下跌抵抗性质。
2月份的交易也在上周末划上句号，月线图上带有上下影线的十字阴星，虽然交易低点曾经一度下移，但交易重心依然与一月份相近，并未大幅度地远离，显示盘中瞬间的恐慌情绪已有所缓解，但收复能力仍有待于恢复。
在这一轮下跌之后，上证指数已经被切割成四大区域，未来的收复将会呈现如下特点：
1、低于4400点下方，属于探明底部区域，量能会渐次萎缩寻求新的平衡，在4000点一线一旦有超跌，将会受到政策底的干预。
2、在4400-4891点之间，属于酝酿反弹区域，此时量能将会有所恢复，但热点依然会以概念型题材为主，大盘指标股有望企稳。
3、在4891-5405点之间，属于小幅反弹延伸并酝酿中期反弹准备区域，此时量能将放出，真正的市场热点将会呼之欲出，机构开始行动。
4、5405-5912点之间，属于争取反转区域，此时机构将会再度启动大盘蓝筹股，成交量能趋于极度活跃，市场将呈现百花齐放的格局，但新的泡沫也将重新积累。
就时间角度而言，2月26日当上证指数创出低点时，正好位于下跌以来的第89个交易日；同时，本周将是下跌的第21周，三月份也是下跌以来的第五个月。很明显，沪指近期处于重要的时间窗口共震期。
在连续的下跌之后，市场有望在三月份迎来一定的转机，但由于跌幅较大，市场的恢复也可能需要些时间，当中还会夹杂着一定的反复。前期有新基金发行、专户理财、融资融券，但这些均对机构较为有利，针对重创的二级市场投资人的真正利好市场还在进一步地期待中。
就微观来看，本周依然是多发事件周期，其中，中国平安将再度成为市场关注的焦点：31.21亿股限售股将在3月3日转向流通、3月5日将召开今年第一次股东大会表决公开增发。届时如何妥善处理时解禁压力和投资者的情绪释放值得关注。对大盘权重股能否稳定下来，是又一次考验。
由于目前仍处于低位，故短期的操作策略应是：遇低不慌，遇震不惊，同时在震荡的低点去买一些50ETF作为将来的配置。其它的资金依然可以在题材性热点中作战，以波段为主。主要可供参照的技术选股途径是：寻求换手率大增（10%）、OBV上穿平均线扩口加大的中低价品种。（益邦投资 潘敏立）
上海证券报
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