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中国平安再融资“完胜”挑战股市“游戏规则”
2008年03月09日 10:14
  对于平安再融资方案,市场的相关评论已经很多,除去本次融资规模巨大之外,有两个未解的问题:一是平安为什么要用股权融资的方式向普通流通股股东融资?二是在新一届政府的经济发展结构之中,保险类金融企业的市场定位到底是什么?

  但是纵观本次平安股东大会,上述问题基本上被一笔带过。事实上任何专业机构,在此之前都可以计算出2007年中国平安的投资业务应远远高于市场平均增长(这一点,有待未来的年报验证),其过往一系列股权投资都极具诱惑力——平安先后投资了民生、富通、惠理、京沪高铁以及合并自家旗下的平安银行等等,在这些基本投资项目之下,相关收益及其内在长线投资价值早已“不容小觑”。但这并不能成为平安可以随意从市场上拿钱的理由。在某种程度上,我们甚至可以认为:本次平安临时股东大会是一次“历史性的胜利”,它在挑战中国股市的“游戏规则”。


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  在网游世界里,对于一款正宗的市场游戏,玩家们通常可以容忍并且经常接触到一些由玩家们DIY出来的恶搞修改版,比如流传已久的“变态马里奥”就是其中之一。在这些恶搞版中,各种隐藏的“冷招”层出不穷,只有玩家想不到的,没有游戏制作者们做不到的。若想在这种“无规则”游戏中通过一个关卡,往往要付出数十条生命的代价。看到那些游戏达人可以将玩家中的“强力BOSS(大腕儿)”以超限打法整得狼狈不堪,真正的玩家只能或者强退,或者痛下杀手,连根斩仓。

  平安的“游戏”还远远没有完成。事情的成败也不在于融资方对于尺度的“拿捏”——绝大多数市场机构,第一不对本机构的股东负责,第二不对本机构的基金持有人负责,这种股东大会还有什么“约束”呢?

  当然,中国平安复盘后重拾升势,的确可以“完美”地“诏告天下”。市场化的手段可以千变万化,可以有各种另类的玩法。但对资本市场来说,每个企业,其上市条件是应该至少保证对股东尽职,对市场尊重,学会“从独立走向依从”。绝对不能想怎么玩就怎么玩。

  因为毕竟市场不能没有规矩,游戏不能没有底线。
 

责任编辑:杨婷
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