时间之窗
看空者认为,A股17、18日之下跌乃各方合力而为。
从技术面上看,上证指数从最高点的6124.04点跌到最低点时的3607.25点,大跌了41.09%,沪深300也丝毫不逊色,从最高点5891.72点跌到最低时的3700.35点,重挫37.19%。
易方达的资深基金经理据此认为,无论是从A股基本面、技术面抑或是外部因素的影响,A股的颓废走势都有望在本周有个了结。
"即便是到3500,本周尚有三个交易日,还足以让空方发泄。"
邓海峰虽然也认为A股短期之底为3500点的说法,不过他显出一丝的担忧,即A股熊市在目前遭遇第一轮普跌之时,乃是先由大盘蓝筹股腰斩,继而小股票闻风而下的次序。
但他发现,A股在进入目前小股票补跌的环节中,并未出现足够的量能释放。
"这似乎意味着小股票的下跌空间仍然比较巨大。"
上述易方达的基金经理表示,A股很有可能在近日到达底部之后展开反弹。
根据技术派的理论,他认为,如果是大B浪反弹,A股并不排除创新高的可能。"这就像当时我们2000点时,不敢想象能够到6000点一样;现在3600点,到6000也不是完全不可能。"
不过,稍稍理性分析后,他也认为,反弹最有可能的点位将在4800到5000点左右。
而一家著名私募机构的董事长也表示,此轮A股反弹有望触摸5000点上方。这位前期一直看空的私募人士,在3月17日下午突然空翻多,"我认为3700点左右可以博一把了"。
抢谁的反弹
上海一家合资基金公司的一位基金经理表示,目前基金业内对反弹的行情存在两类观点。
其一是,反弹将率先由金融地产等大盘蓝筹发起,源于此等股票过往跌势过猛,且估值已经到位,目前已止跌,具备王者之相。
其二是,反弹由二三线优质蓝筹发起,这源于对大盘蓝筹仍然存在过多担忧,虽估值合理,但大市值股票在2008年全年都可能机会不大。
在两种判断之下,这位基金经理选择了后者。他对大市值股票仍然有所疑虑,并相信A股超额收益者将来自二三线的优质蓝筹。
"甚至就是要找那些重组的妖股。"
为此,该基金经理果断售空中国平安、中信证券等金融类股票,转而投向如农业板块、水泥板块、新能源板块中的优质个股。
对于反弹的判断,易方达的资深基金经理认为,目前尚看不出谁将领头反弹。
"基金很难抢反弹,因为大部分基金仓位都比较高。博反弹没有意义。如果是配置型基金,比如从百分之三四十到八成仓位,倒可以积极尝试。"
一家银行系基金投资总监也表示,"我目前是65%的仓位,我不会追反弹,如果反弹合适,我会继续减仓到最低的60%仓位"。
易方达的这位基金经理认为,按照技术派理论,前一轮5000点的涨幅,乘以0.618的下跌幅度(3090=5000×0.618)仍然是牛市下跌的合理范围。
他认为2008年最大的变局是投资人对大小非解禁带来的供求逆转缺乏深刻认识。由于对中国经济的持续看好,因而他认为供求逆转是导致A股近期大跌的根本原因,但这一影响通常为大多数投资人所忽略,这也仿如2000点直上6000点时,众人皆无法估计流动性的推动力会如此之大。
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