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去年底至今，股市一直震荡走低。一贯追求独善其身的保险资金这次也难逃下跌厄运。保监会3月20日最新数据显示，从去年底至今年2月，保险业投资总额下降了800多亿元。
“这意味着目前险资总投资缩水800多亿，受累于股价下跌，可以理解为投资亏损。”一位不愿透露姓名的保监会人士说。
丰年后缩水800亿
“投资总额的缩水主要是股票和基金，初步可判断为投资亏损，如果包括债券资产，可能实际损失数据会高于800亿。”上述保监会人士说。
“股市逆转，我们肯定不会坐以待毙，或多或少会有一些减持，相信缩水的800亿额度中，有不少是因为减持的缘故。”人保资产管理公司人士说。
不过，泰康资产管理公司人士却认为，被蒸发的800亿中，减持占比很小。他说，按照去年指数高位时的5500点到今天的3800点，下跌了30%左右，身在其中的保险资金也不例外，如果按总资产 (截止2月2.95万亿)占比20%计算，入市资金约在6000亿，市值均跌30%计，损失1000多亿并不难理解。而截至1月底，数据显示总投资额是1.91万亿，相比去年减少了1100亿，换言之，一个月的时间，保险资金总投资额又 “扳”回了100亿。
在目前中国保险业的业绩中，投资收益贡献占比最大，投资收益业绩中，又以二级市场的投资收益占比为主。某种意义上，去年的证券市场投资收益或多或少支撑了整个行业的收益率。
在三个多月前，受益于2007年的股市繁荣，各大保险公司投资收益率飙升，行业总投资收益率达10.9%，保险资金运用收益超过前 5年的总和。
“去年对中国人寿而言是一个丰收年，已公布的半年报显示业绩是有史以来最好的，年报也会给大家一个满意的答案。”中国人寿保险股份有限公司首席投资官刘乐飞说。另据中国人寿消息，其投资收益创历史新高，专家预计，其去年投资收益率将超过10%左右的行业平均水平。
政策开道
保险业投资收益之所以取得如此业绩，与政策开道不无相关。刘乐飞说：“如果没有放开一些投资类别的话，不可能会有现在保险行业的春天。”
其实，刘乐飞的话“言中”了保监会欲增强保险机构竞争力，并谋求资本市场话语权的“阳谋”。
与其说07年是保险业发展最好最快的一年，不如说是保险业的“政策年”，其标志性事件之一是，去年7月中国保监会将保险资金直接投资A股比例由5%上调到10%——人们看到的只是一个10%而已，但实际上这背后同时放开的是4个10%。
“就险资入市而言，去年保监会同时打开了4个10%。”近日，知情人士透露。
该人士表示，4个10%即第一是保险资金直接投资A股比例由5%上调到10%，第四是取消保险总资产10%的限制——险资可将所有的资金融资放大投资。中间两个10%是双向的、单只股票10%的限制：即如果中小保险公司投资某单只股票，调整为对其总股本10%占比的投资限制；倘若投资大型蓝筹股，调至对其自身资金10%的限制。
不过，“4个10%的额度中，最为关键的是单只股票比例调至10%，及总资产10%的打开，二者是核心的监管指标。”一位资产管理公司人士表示，其他更多的就靠保险机构自身的市场定位，如何去发挥作用，怎样获得机构市场的肯定。
“某种意义上，保监会此举旨在加强保险机构的竞争力，给予其足够的施展空间，以提升保险资金在资本市场的话语权。”知情人士解释。
但是，监管部门为何会如此开绿灯？保监会有关人士表示，资本市场需要像保险资金一样的长期投资者，发挥“稳定剂”的作用，使之健康良性发展；更甚者，其价值诉求又正好吻合保险资金的特性，二者可谓“情投意合”。
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