（四）其它原因大多都是非主要的

　　现在市场还有种种分析，笔者感到都不是主要的，也不符合事实。比如认为股市大跌是因为去年炒得太高了，现在应该回归。——这种说法忘记了，去年人民币在升值，每天进入中国13亿美元（相当于100亿元人民币）；但货币政策却是适度从紧的，而不是极度从紧的、额度制的。去年一年中国多了4700亿美元外汇储备，等于3万亿人民币去购买，股市、房市能不涨吗？因此，那时4000点是“牛腰”一点也不错。现在呢？再多的钱，也只能进银行。又比如认为股市“没有危机，何谈救市”，这种观点认为中国股市“合理市盈率在20倍以下”；而不主张救市。这是以欧美成熟市场的市盈率（本益比）标准；硬套在中国股市头上，是不对的。“市盈率”高低都和国情有关，日本的最高，50-60倍，其银行利率低达0.3-1%；新加坡股市的市盈率最低，7-12倍；（很多外国企业不敢去上市）。中国主要取决于货币与股票的供求，在极度从紧的货币政策下，这样大量的“大、小非”及战略投资者上市，如果还有再融资一个个接踵而来，国家如果不干预、不制止、不救市，A股跌到20倍，18倍以下也不是不可能的，这一点，我们可以拭目以待。此外，认为股市的下跌是部分机构在砸盘、在做市、在抢筹码，这种分析，在10年前可能是会有的，而现在，可能性几乎不存在。市场太大太大了。8-9万亿市值，一天成交1000亿，哪个机构能有这么多钱来做市啊！我感到，机构（基金、券商），当时也是感到了市场的压力，才在减仓。（大家可以注意一下这两个月来，“大、小非”和战略投资者解禁的股票，除少数几家外，都在兑现。）

　　（五）关于近日股市的反弹

　　任何分析，都可能失误。市场也不会只跌不涨。在去年股市上冲时，曾在3500-4000点一带运行过两个半月，在这一区域堆积了大量的筹码。加之，不少公司2007年业绩相当好。管理层大发基金，一再表示：从严控制再融资，频频示好，呵护市场；因此，有可能在这一区域，进行反弹，炒个股、再反弹，再炒板块。因此，在这区间稳一段的可能性较大。

　　总之，市场的供求，在一个新的区间里找到了新的均衡。选好个股，控制好仓位很重要。（谢百三）

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