条件之三：供求相对平衡
如果仅就股市本身来说，影响其走势的最直接因素不是别的，应该是供求关系。CPI指数也好、股市政策也好，它们都是通过影响供求关系来影响市场。
今年以来股市之所以会一路下跌，其中很大的一个问题就出在供求关系上。本来大家对今年的限售股解禁就有不小的担忧，因为毕竟数量太大了，譬如今年2、3月份就达到每个月约4000亿元市值的水平。雪上加霜的是，在这个关键时刻，中国平安、浦发银行等很不合时宜地推出了再融资计划。特别是中国平安的再融资计划，按初始数据计算的数量高达1500亿元以上，这不能不惊动市场。
这个时候，大家考虑的就不仅仅是中国平安的问题了。如果这种先例一开，别的公司同样也能推出再融资，有了钱谁不会用？如此这般，市场怎么能够接受呢？而且，中国平安这个显然不为市场欢迎的再融资方案，居然能够以高票获得通过。这里所暴露出来的问题，更令普通投资者寒心。当大家意识到在这场博弈中普通投资者是如此弱小、以至根本不能主宰自己的命运时，“用脚投票”就成为无奈的选择，下跌因此成为必然。
现在需要做的，就是平衡供求关系，稳定市场。在这里，控制股票扩容是矛盾的主要方面，只有股票的供应控制住了，才能够让大盘真正企稳，并且吸引新的投资者进入，资金扩容才有望实现。人们注意到，最近管理层在这方面颇为动脑筋，证监会有关人士对再融资问题两次发表谈话，特别在最近，具体讲到再融资方案的“必要性、可行性、合规性以及市场接受情况”，均包括在管理层的审核标准中。此举的确可以认为是在控制无节制的再融资。应该说，限售股解禁是既定的，不可能再进行节奏调整，而IPO与再融资则可以随机而行，客观上这也是市场化的做法。
控制了股票的超速扩容，那么市场也就能够喘上一口气，无疑有利于行情的企稳。所以，广义上的股票供求平衡，就特定范围来说对股票扩容予以必要的限制，将是大盘改变走势的重要基础。
从去年10月份股市见顶回落开始，大盘调整已经快半年了，幅度很大，投资者要求在避免“大起”的同时避免“大落”的呼声日渐高涨。相信在以上所提出的三个条件逐步具备后，股市将真正企稳，结束长时间的下跌，走出理性的上涨行情。 （桂浩明） |
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