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2008年一季度，市场普遍预期央行会再次加息的政策迟迟未见出台。而近日在央行货币政策委员会第一季度例会上，央行提出“要增强人民币汇率弹性”。对此有专家提出，在平抑价格过快上涨的问题上，管理层开始有意侧重于动用汇率手段。
市场对此议论纷纷：央行从紧的货币政策可能松动？
货币政策是近期股市千万双眼睛齐刷刷盯着的最基本因素。基金公司公开言论纷纷显示，基金经理对宏观面的判断开始乐观，市场对于通货膨胀引发的从紧货币政策的恐慌已有所缓解。理财周报本期这组报道统计，近期多个板块和股票频现机构大单买入迹象。
“宏观经济对股市的影响大，而股市对宏观经济的影响弱。政府不会因为股市低迷而去采取货币政策来进行调节和救市。”多位宏观学者看法不同。
不过，他们进一步向理财周报指出，尽管流动性有所收紧，但中国股市并不缺钱，货币政策对于股市更主要的影响在于信心层面。
低迷股市难促货币政策松动
2008年第一季度，大盘从5500点一路下跌到清明节前的最低3271点。据天相投资统计显示，2008年一季度239只偏股型基金单位净值无一上涨，平均下跌22.02%，创基金业十年以来单季度最大净值跌幅。单位净值跌幅超过20%的基金达到154只，占偏股基金总数的64%。更有37只基金单位净值跌幅超过25%，其中5只基金单位净值跌幅超过三成，跌幅最大的一只单位净值下跌了37.8%。投资者信心受到重创，呼吁政府出台救市政策的声音此起彼伏。“但央行不太会因为考虑股市点位来调整货币政策，因为股市低迷而大动货币政策的可能性很小，即使是最近持续批准新基金发行和降低印花税的讨论空前热闹，也看不出央行的货币政策有松动的迹象。” 亚洲开发银行驻中国代表处首席经济学家汤敏对理财周报说。
“宏观经济对股市的影响大，而股市对宏观经济的影响弱。政府不会因为股市低迷而去采取货币政策来进行调节和救市。” 社科院金融制度研究所周子衡博士也向理财周报表达了类似看法。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇提醒市场不要过于敏感：“从中国来看，股市跟整个宏观经济的关系其实并不大，股市是一个虚拟经济，它是建立在实体经济的基础之上，是实体经济的反映，但同时，股市有它自己相对独立的运行规律，我们不能把两者之间的关联度看得过重。”
美国股市今年也遭遇大跌，美国政府采取了大量政策来救市，这时国内发出了很多声音，中国政府为什么不救市？
对此，郭田勇分析：“美国和中国下跌的原因和对应的经济体不一样，美联储是通过向市场注入流动性来救市，而中国股市的下跌是由于市场估值、投资者信心等原因，中国股市并不缺钱，近几个月居民银行存款大幅度增加，政府没有理由放松从紧的货币政策。”
周小川在两会期间也表示，去年末出台的从紧货币政策的判断是对的，还应进一步适时适度做好。从紧货币政策已经实施了一段时间，当前的股市下跌不应归咎于从紧的货币政策。
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