长江证券：地震与通货膨胀同行 即时策略
【内容摘要】
1、2008年5月12日下午14时28分，四川省汶川县发生7.8级地震，北京、上海、天津、山西、陕西等全国多个省市有明显震感。截止本报告完成时，地震已造成四川、甘肃、重庆、云南等地近万人死亡。
2、这是一次影响较大的地震，为近4年以来最大震级，此次地震造成的人员伤亡也为近年之最，在上海、北京、天津、山西等多个地区有明显震感，直接影响了人们的生产和生活。
3、由于震级较高，目前直接和间接经济损失还无法估量。震区集中的四川汶川县由于属于较为贫困的山区，因此当地直接经济损失可能不是特别大，成都地区存在部分建筑毁坏，造成了一定的直接经济损失，但震区内个别上市公司可能受到较大影响，如岷江水电等。
4、四川地区是猪肉生产大省，但由于主要产猪地区在川南，因此对生猪生产并无太大影响，目前值得担忧的是由于交通运输受影响，因此生猪外运将受到制约，进而造成猪肉价格继续上涨，使得CPI上行压力很大。今日，国家统计局公布了4月份CPI数据为8.5％，同时央行上调了存款准备金0.5个百分点至16.5％，继续采取紧缩政策。对于高企的通货膨胀和紧缩的货币政策，不得不令我们对宏观经济继续保持谨慎。
5、地震对上市公司业绩影响不一，但66家川渝地区上市公司停牌显示地震对资本市场心理影响巨大。地震对上市公司影响总体判断为，主营业务在震区的基础设施、交通运输、水电、旅游等行业的上市公司影响较大，因此，对于震区外的同类公司构成利好，比如震区外的旅游类上市公司存在替代的可能性。灾后重建机遇的上市公司里，机械细分子行业和部分建材类行业可能因此受益。
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