酝酿已久的A股“海归”大戏正入高潮。建设银行A股发行刚刚结束，证监会发审委昨晚又宣布，将于9月24日（下周一）审核中国石油天然气股份有限公司（下称“中石油”，0857.HK）拟发行40亿股A股的首发申请。 分析人士指出，监管层选择此时加速扩容，是平抑A股高温及实现海外蓝筹顺利回归的“双赢”之计。

　　募资投向大庆等5项目

　　预先披露的《招股说明书（申报稿）》显示，公司此次拟发行40亿A股，占本发行后总股本的2.18%，发行募集资金将用于五个项目，包括约68.4亿元投资于长庆油田原油产能建设，约59.3亿元投资于大庆油田原油产能建设，约175亿元用于独山子石化加工进口哈萨克斯坦原油炼油及乙烯技改，约60亿元用于大庆石化120万吨/年乙烯改扩建以及约15亿元用于冀东油田原油产能建设。若实际募集资金额超出上述项目需求额，多出部分用于补充流动资金。

　　中国石油H股昨天收报上涨3.51%，报12.38港元，市盈率为15.85倍。若按此价估算，中国石油所募集的资金将达到480亿元。发行完毕后，中石油总股本将达1830.21亿股，其中A股和H股分别为1619.22亿股和211亿股。

　　中石油是我国最大的石油产品生产和销售商、天然气运输和销售商及主要化工产品生产和销售商之一。截至今年上半年，中石油总资产达8794.73亿元，每股净资产及每股收益分别为3.45元和0.42元。凭借巨额盈利，目前，中石油在权威机构公布的“全球能源企业250强”中已连续五年居亚太区首位，并于去年蝉联“亚洲最赚钱的企业”。此外，由于中石油此前曾在渤海湾及四川发现油田及天然气田，并致力于海外业务开拓，分析人士认为，该公司去年业绩尚未完全反映其潜力。因此，他们认为，尽管中石油此次发行规模略小于即将于下周二申购的中国神华，但在市场的追捧下，其冻资规模仍有望追赶后者。

　　高位调控意图明确

　　“管理层高位调控的意图已再明显不过。”德邦证券分析师古敬东表示，近期以来，随着上证指数在5000点上攻势不减，大盘蓝筹股的IPO审核速度明显加快，基金等机构的QDII产品也密集发行，市场资金面的压力逾发沉重。

　　8月27日，北京银行顺利过会结束了西部矿业上市后长达2个多月的主板IPO“静默期”。仅仅一周后，证监会就公布了建设银行将上会的消息，并顺利过会。自此，市场关注已久的海外蓝筹股回归大戏正式拉开帷幕，且一发不可收拾。在接下来的短短两周中，中海油服、中国神华也以罕见的高频率连续过会。

　　从发行时间看，上述大盘股的发行节奏控制的恰到好处，前一个网上发行冻结资金的解冻日与后一个的网上申购日紧密相连。按建设银行的发行过程估算，中石油将于10月8日左右开始网上申购，届时，中国神华的申购冻结资金恰好解冻。据统计，自北京银行正式发行以来，短短半个月内，A股已确定的IPO募资额已超过800亿，如果算上募资额可能超过500亿的中国神华，这一数字将达1300亿以上。

　　“这肯定会分流A股资金。”古敬东表示，大盘股的密集回归将对形成资金挤出效应，使市场的上攻动力受到影响。不过，他指出，此前新股申购冻资额屡创新高说明，目前A股资金充裕，具备承接这些“巨无霸”的能力。管理层选择此时放行H股回归也正是出于对这一有利时机的考虑。并且，监管层调控的目的是稳定股市，并非打压股市，而市场化调控手段的频繁运用也减小了行政性政策出台的可能。