中新社北京一月二十二日电 今日，沪指跳空低开，盘中暴跌三百余点，一度击穿四千六百点位。最近四个交易日中国股市三度上演“高台跳水”，一周之内沪指下跌八百点，深成指跌近二千五百点，市场的心理底线再度面临考验。
A股“牛市”今后的常态，究竟是去年上涨的延续，还是涨跌震荡中前行？多位业内人士对记者表示，经历了新年这头一遭大跌后，市场的诸多预估或将重写。
技术调整，牛市不会逆转
多数业内人士认为，本轮下跌有相当的技术性因素，中国股市牛市格局已经筑成，不会有根本逆转。
就股指今日大幅“跳水”，银河证券投资总监罗善强分析了三大原因：其一，“政策做多”因素消失，虽不能将“从紧”政策与A股市场直接联系，但目前政策不鼓励资产价格攀升的现状业已明确。其二，A股本身的运行规律，涨了两年多的A股股指一度翻了六倍，做多能量在去年五月已达到极限，此后虽仍有做多能量，但与不断攀高的股指相背离，市场成交量一直在缩减；其三，估值偏高仍不可忽视，在市场热情高涨时，市盈率偏高或不能阻止股指向上，但投资者一旦冷静，这一因素必然显现。
中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军则认为，基于周边股市大跌的诱因，机构借此大举换仓，是本轮下跌的主要动力。今日早盘跌至低点时，成交量并未放大，近几日大跌都见缩量，可明显见出机构压低建仓成本的迹象。
不过罗善强亦提醒，第一季度将是市场震荡构筑“中期顶部”的过程，此后市场将以较长的时间消化部分涨幅，加之近日机构大量减仓，近期震荡反复可能性较大，虽不会继续一泻千里，但未来几个月中期转落亦有可能。
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