未来投资空间大

　　相关数据显示，截至今年年中，与发达国家相比，我国保险持有股票市值占比仍然过低，仅为2.6%。在1998年，保险企业持有的上市公司股票市值占整个股票市场市值的比重：美国为25％，欧洲为40％，日本为50％。从1990年到2000年的资本市场10年大牛市中，美国的寿险公司股票投资比例从9.12%提高到31.35%。罗毅认为，上述数字代表着我国保险公司未来在股票市场有较大发展空间。

　　“当前国内资本市场依然处于繁荣期，并购和大型股权投资，是中国人寿、中国平安的投资主题，未来的空间不可限量”。罗毅说，中国人寿与中国平安的市场份额大幅超出其他对手———截至今年年中，中国人寿股份与集团合计份额超过50％，中国平安为16.31%，在市值稳步提高的过程中，超额收益应当最大。

　　今年上半年中国人寿业绩大幅增长，实现净利润168.73亿元，同比增长近130%。主要原因之一就是投资收益同比大幅增长了154%，而股权型投资是投资收益增长的主要来源。数据显示，股权型投资给中国人寿带来的收益非常丰厚，达268.62亿元，是去年同期的3.37倍。股权型投资收益占到了总收益的72%，是投资收益大幅增长主要拉动力。

　　而中国平安今年上半年净利润为83.26亿元，同比增长了107.8％。业绩大幅度增长的原因除了公司银行业务收入大增之外，也同样因该公司投资收益大幅度上升。数据显示，今年上半年，该公司交易类股权投资350.98亿元，可供出售的股权投资余额481.36亿元，净增加累计未实现浮盈66.4亿元。对此，国泰君安研究员伍永刚表示，这个浮盈是在沪指3800点时实现的，而目前上证综指已在6000点附近，因此，中国平安交易类股权投资的实现收益及可供出售类股权投资浮盈的释放，仍有相当大的空间。

　　罗毅表示，实证证明，二级市场股票投资的长期投资收益率是较高的，而从收益性来说，保险公司扩大股票投资是较为正确的。他认为，依靠保险的资源与背景，保险公司应可以获得持续的优秀项目，中国神华的上市为中国人寿、中国平安的资本运作做了最好的证明，保险的资金调配能力由此可见一斑。而未来，中国石油、中国移动等红筹的回归，也会同样带来收益，而混业收购、并购更会给中国人寿与中国平安带来超额的回报。(林根)