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"中国中铁A股（601390）上市第一天就应该卖掉，中国石油A股（601857）的走势就是前车之鉴，中国中铁上市极可能是高开低走。"上海某私募基金经理断言。
12月3日，中国中铁A股将在上交所挂牌交易；12月7日，中国中铁H股（0390.HK）将登陆港交所。前者的发行价是4.8元，后者目前确定的发行价格区间为5.03港元～5.78港元。仅从两者发行价上限的差距上就能看出，"先A后H"的中国中铁，依然是"墙里开花墙外香"--在H股市场极受欢迎，但在A股市场却受冷遇。
"中国石油的不愉快经历是一方面原因，但更主要的是A股市场调整临近尾声。"一位私募基金经理表示，基于后一个判断，他们已经腾出资金，开始选择估值合理的蓝筹品种进行建仓。
内地机构看淡中铁
事实上，对连创两项纪录的中国中铁（第一家先A后H的股票；A股申购冻资3.385万亿元，超过此前中国石油的3.37万亿元）持谨慎态度的，不仅仅是私募基金，券商研究员和基金经理也一样保持绝对冷静--在被问及对中国中铁A股的态度时，包括部分基金、券商在内的很多机构，都选择"赚了钱就走，保住胜利果实最重要"。
这种谨慎态度从各券商、基金网下申购数量可见一斑。刚刚完成定向增发的海通证券（600837），投入78.5亿元参与本次申购，是投入资金最多的券商。中信证券投入48亿元，长江证券投入35.8亿元，比申购中国石油时有明显减少。
进行大额申购的基金席位大幅减少。数据显示，仅18家基金投入超过10亿元申购中国中铁，较此前的申购数据相比呈现大幅下滑。中国神华A股（601088）申购时，77家基金掏出了超过10亿元的现金，而申购中国石油时，出资超过25亿元的基金公司就超过了25家。
"我们参与了申购，但是数量非常小，主要是考虑到收益比例和中国石油的前车之鉴。"某基金公司人士告诉记者。据悉，该公司本次申购中国中铁的资金低于10亿元，而这家公司是资金规模最大的四家大型基金公司之一。
"冻结资金大幅减少，原因在于机构申购上限有所减少。"业内人士称，此前申购中国石油时，单一机构投入资金最高超过200亿元，而本次申购，海通证券投入的78.5亿元就已经是最高申购资金。
广发证券研究员王飞认为，中国中铁的4.8元发行价"比较合理，但相对偏高"，考虑到大盘调整趋势和中国石油前期的影响，上市后估值应该在7元左右，"翻一番的可能性较小"。
王飞分析，中国中铁的业绩增长还依靠中国对铁路建设的总体规划。"房地产业务是中铁盈利能力最强的部分，但考虑到房地产政策风险和现在尚不确定的市场规模，短期内7元已经比较高。"
"中铁一开盘我就会卖出，不管它的上市价是多少钱。"深圳某私募基金经理认为，中铁4.8元的发行价已经不低，市盈率26.7倍，如果上市首日涨幅有80％，市盈率就50倍了。
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