又一家保险业巨头——中国太保（601601）将于今日正式登陆上海证券交易所。至此，3家保险巨头中国人寿、中国平安和中国太保齐聚A股市场。
中国太保此次共发行10亿股A股，网上网下申购受到资金热捧，冻结资金超过2.8万亿元，最终以发行价格上限30元/股定价。中国太保表示，本次A股发行完成后每股收益0.84元，每股净资产7.05元。
尽管今年上市的中国人寿和中国平安的股价已经较发行价上涨两倍以上，但即使给予中国太保最高估值的机构，也认为中国太保首日上市股价很难较发行价上涨一倍以上。从各家机构的估值来看，对2007年底中国太保的合理定价集中于32－52元之间。
安信证券和中投证券给予中国太保的估值最高。其中安信证券认为中国太保2008年寿险业务每股评估价值为49.14元，加上财险分部的6.34元，对公司总的目标价为55.49元。中投证券认为中国太保的合理价值为52.8元。
其余机构给予中国太保的合理估值均在50元之下。其中光大证券认为中国太保上市后的合理价值区间在42.6－44.3元。国盛证券分别使用内涵价值法和市盈率法对寿险公司和产险公司估值，认为公司的合理价格在43.95元。国泰君安表示运用相对内涵价值法，预测中国太保2007年底的评估价值为45.33元。而招商证券给予的中国太保定价最低，得出的合理估值区间在32－37元之间。
“中国太保内涵价值高的业务比例较低，投资业务也并不算好，资产质量和中国人寿、中国平安相比有一定差距。我认为中国太保的合理股价在45.33元，上下1.5元左右。”国泰君安保险行业分析师伍永刚表示，“不过考虑到近期市场氛围逐渐热起来，中国太保首日上市股价可能接近50元。”
中国太保表示，在A股发行完成后，公司将尽快启动H股上市事宜。H股将发行不超过9亿股，发行价格不低于本次A股的发行价格。(陈洁)
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