刚刚结束的央行年度工作会议进一步明确了实行从紧的货币政策，业内人士就此表示，此举短期内对市场影响不大，但市场长期趋势将在一程度上取决于从紧政策的执行力度。
短期对市场影响不大
“由于央行年会延续了前期提出的从紧货币政策，短期内对市场影响不大。”银河证券研究中心投资策略部负责人李锋表示。
目前因机构布局2008年而有部分资金流入股市，但现在仍处于布局阶段，机构拉升动能不足。“因此近期市场将维持震荡回稳过程，但期间个股会比较活跃，尤其是小盘股以及消费服务、产业整合升级中蕴含投资机会。”李锋认为。
国都证券策略分析师张翔也表示，尽管2008年面临从紧的货币政策，但是市场资金面仍将充裕。“在流动性的支撑下，市场仍将维持偏高的估值水平，并且也会酝酿相当丰富的投资机会。”张翔说。
从紧政策有变数
李锋认为，从紧的货币政策主要是防止经济过热，并为将来政策调整留有余地。如果今年受全球经济增长放缓影响，中国经济出现较大滑坡，宏观调控政策就可能转向。去年年底央行行长周小川就曾表示，防止货币政策超调。“再经过1至2次加息后，紧缩货币政策有可能在上半年结束。”李锋说。
而从紧政策的落实情况也将给市场带来不确定性。中信建投首席策略分析师吴春龙认为，在央行实行从紧货币政策背景下，2008年实际利率有可能恢复为正。“央行从紧货币政策是渐进式过程，不过其对股市的影响将取决于政策执行力度。”
吴春龙表示，宏观调控的最好结果是经济实现“软着陆”，在这种情况下，A股市场将可能在4000点至6500点区间内宽幅震荡。“这是市场对从紧货币政策的理性预期，而出现这种情况的可能性比较大。”
另一种可能是如前几年一样，宏观调控政策难以有效落实，信贷、投资等继续超过预期目标。“在经济仍持续偏快增长、流动性依然过剩情况下，股指将可能上涨至6500点以上的更高位置，这种情况出现的概率约有二至三成。”吴春龙认为。此外，还有一种可能是因宏观调控导致投资过快回落，经济出现“硬着陆”。“这将对市场产生较大负面影响，股指有可能在5000点以下运行，但发生这种情况的概率只有二成。”
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