昨天上证指数再创5860.86点历史新高 谨慎投资者开始怀疑大盘继续上扬能力

　　第一理财专讯 5860.86点！这是昨天上证指数再次创出的历史新高。然而，到了这么高点位，谨慎的投资者开始怀疑大盘能有多大继续上扬的能力。

　　5800点之上的A股还有多大的投资价值？毕竟，从2006年1月4日开始，上证指数从1163.88点，一直走到了今天的高位，上涨了5倍有余。大盘是否已经见顶？或者，目前只处在半山腰处？

　　相信很多投资者都会有此困惑。一段时间以来，有关A股市场泡沫是否严重的讨论文章也是不断见诸各大媒体，悲观者认为：投资渠道的拓宽、资金成本的增长、市场供应的扩容、流动性的收缩等都在对高估的A股市场形成潜移默化的影响，A股泡沫将会破灭；乐观者则不以为然，他们认为光看曲线和数字解释不了当前的市场，中国资产牛市具有完全不同的经济和盈利基础，盈利高增长驱动下的A股市场至今尚未脱离理性特征。

　　究竟A股会走向何方，没有人可以给出肯定回答。对于仅仅17年历史的中国股市，本轮大牛市的出现没有先例可以借鉴。但是，在全球范围，数百年时间内，股市的涨落起伏都在一次次重复的上演，其它国家和地区股市的发展情况，很可能能为中国的投资者提供一些参考。

　　可以明确的是，A市上涨不是一种个别现象，目前投资者面临的，是全球范围的股市上涨。

　　近几年来，资产价格在全球范围内上涨。尽管美联储在不断提升基准利率，但道琼斯指数一度冲破14000点，不断创出历史新高。

　　新兴市场国家的股票市场同样是一片繁荣。印度BSE30指数在2004年还停留在4000点，2007年7月16日已经超过15000点，涨幅达3倍多。

　　2006年，巴西Bovespa指数上涨45%；2007年以来，又继续上涨近20%，一度超过55000多点；以2003年的水平衡量，涨幅达到约3.5倍。

　　2006年，俄罗斯股市市值突破1万亿美元，领跑“金砖四国”。今年4月，俄罗斯RTS指数达到创纪录的2001.59点；去年全年，RTS指数上涨了71%。从2001年算起，俄罗斯IRTS指数涨幅高达12倍。

　　综上所述经济学家金岩石认为，以“金砖四国”的横向比较为基准，中国股市目前的牛市格局不变，股指将继续震荡上升。这当然是金岩石的一家之言。然而，从5000点到现在，市场的走势似乎一直在印证着这一种观点。

　　值得注意的是，昨日大盘在午后创下5860.86点新高后，又开始表演高台跳水，这代表着现实的一种忧虑情绪。确实，现在，很多人已经恐高了。