曾任美林证券第一位华籍副总裁的胡立阳11月3日在北京大学演讲时认为，Ａ股已经进入牛市的下半场，6000点是一个转折点，牛市虽未结束但暴利时代已经远去。中国投资者需要增加风险意识。
胡立阳分析说，牛市进入下半场有三大表现。第一，板块之间轮动快速。“也许两三天就转换了板块，让你眼花缭乱，简直不知道主流股在哪里。板块之间的快速移动会造成很多个股出现一日行情，投资者一追，就不涨了。” 他说，第二个特征是赚了指数赔了股价，这是股市三大悲剧之一。第三个特征，上证指数会和欧美主要的股市紧密接轨。“华尔街大跌，也许我们会跟着跌了。而不是如次债期间那样，Ａ股依旧在涨。因为在6000点之上，大部分投资者都会很紧张。”
胡立阳认为，6000点是Ａ股的一个临界点。“5·30”前，黑猩猩掷飞镖选中的股票就能跑赢基金经理的组合，因为那时Ａ股“粥多僧少”，现在不会再出现这种情况了。以开户数来看，据胡立阳测算，在10％以下，每1％的开户人口数就会带动上证指数上涨720点。一旦开户数占总人口的比率达到10％（对应的指数就应是6000点），Ａ股上的“僧”和“粥”的力量平衡了。6000点之后，将出现“粥少僧多”情况，操作就会变得非常困难，赚了指数赔了钱在这个时期非常普遍。
胡立阳认为，指数从高位开始回跌，任何的跌幅在10％－15％左右，无需太担心。但回调若接近20％，而且指数没有出现一个像样的大反弹，表示指数要进入中期回调了，可能将维持一个月左右。(中国经济时报)
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