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| 解读证监会表态背后深意 “救市”应降低印花税(图) |
新闻背景：针对近期一些上市公司的巨额再融资问题，中国证监会新闻发言人25日说，上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一，但绝不应是恶意"圈钱"行为。中国证监会在正式受理发行人融资申请后，也将视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。在中国平安向证监会正式提交融资申请后，证监会将按照法律法规的规定，依法审核，督促公司强化信息披露。
证监会回应恶意“圈钱”有助市场回稳
近期股指在巨额再融资预案陆续出台的背景下连续下挫，周一两市几乎呈现单边下跌的走势，两市仅有172家个股上涨，下跌家数高达1400家，盘中一片惨绿，投资者信心尽失，虽然尾盘量能有所放大，但成交总量仍然大大低于前一交易日水平，投资者入场意愿淡薄。
在巨额再融资成为市场超级杀手之后，证监会终于表态，上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一，但绝不应是恶意“圈钱”行为，中国证监会在正式受理发行人融资申请后，也将视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。该表态不仅将部份巨额融资定性为恶意“圈钱”，也表明了根据市场情况及融资方案可行性、合规性的严格审核，这在一定程度上可部份减轻市场的融资恐惧症，也表明管理层对上市公司狮子大张口式的圈钱行为的不满。
虽然管理层已经表现了对当前恶意圈钱的不满，并会在审批过程中充分考虑到市场的承受能力，但我们应该更深层次的思索巨额融资高发的原因，证券市场的重要职能是优化资源配置，上市公司热衷于增发只能说明目前股价的严重高估，大股东不惜摊薄持股比例，只是因为高估的股价能以较少的筹码赢回更多的资金，在股价高估的背景下，会有越来越多的上市公司提出再融资方案，平安、浦发的增发，既不空前，也绝不可能绝后，既便证监会严格把关，也无奈僧多粥少的窘况，何况高估的市场难免诱发限售解禁股的套现冲动，严格审批再融资在越来越多的限售解禁股面前，难免按下葫芦起了瓢。
由于管理层首次回应巨额再融资方案，充分表达了管理层对近期市场大跌的担忧，此表态对市场的企稳有一定的促进作用，再加上连续四个交易日的跌幅已超过9%，市场有望迎来超跌反弹行情，但在市场信心受到重挫之后，股指的反弹难具太大的动力，如果市场出现急升难免再度受到解套盘和止损盘的汹涌抛压，后市或将出现的反弹可操作性并不强，投资者不宜在当前点位重仓出击，仓位较重的投资者则不妨将后市可能出现的反弹当作一次良好的减仓时机。(广发证券万兵)
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