流程至上论者
说起对投资的理解,迄今已有12年全球投资经验的麦家仪首先肯定了投资成功可以有不同的方法,“条条大路通罗马。有做短线的,有看图表的,有看财务数据的,我是比较看重基本面投资分析的。这和国内大多数的基金从业人员基本上一致。我觉得主要的区别是执行力,而且是一个团队的执行力。要有纪律,要像军队一样。我们有一个投资流程,我们的工作就是跟着流程去做。
麦家仪举例说,就像巴菲特他有自己的投资理念,但更重要的是他有严格的纪律性。比如1999年网络股热炒的时候,他也会遵守自己的理念不为所动。
“我们的投资流程是先自上而下,再自下而上。”但最重要的是,汇丰晋信极为重视流程、合规性和投资纪律,这其实也是汇丰的因子在这家合资基金公司的体现。比如,作为奉行基本面投资的基金,麦家仪的目标是旗下基金的所有重仓股票投资品种,必须走完从信息采集——调研——完成投资模型——形成报告的全部流程。宁可买股的时机流失也绝不能将任何其它因素凌驾于流程之上。
“我希望我们的团队是一群理念想法接近的人,在一起朝一个方向努力。这样我们将来成功的几率才会提高。”在确立了共同理念之后,麦家仪着手对公司投研架构作出大力调整。其中,最主要的是加强投研的融合程度。
从全球基金公司的资产管理模式看,投资研究一体的做法是很普遍,但成功的公司却很少。所以,既然选择了投研一体,那么就要尽力使得投资研究的融合度提高。汇丰晋信的融合机制,现在不仅仅包括每天的晨会,每周两次的投资研究会,每月一次的投决会这样的正式平台,还在投研团队之间成立了非正式小组,让基金经理们、资深研究员能够在行业和公司研究上有深入的交流和学习。同时为了保证旗下各只基金都能得到公正的待遇,公司也在通讯手段,基金经理与研究员之间及时沟通制度保证上做了诸多努力。
在有了合适的架构和政策之后,一个基金公司的投资团队长期能不能成功,其实就取决于执行。麦家仪认为,执行水平是决定长期投资结果和提升团队投资能力的关键步骤。执行流程并不意味着铁面无情。这就是汇丰晋信的投资管理模式一个特色,既要把西方那套成功的制度、架构、理念拿进来,要重视执行,又要加上东方的人性化管理,关心投资团队成员的内心想法,给大家发挥的机会。
麦家仪说,她的目标是汇丰晋信的投资团队能够成为业内最受尊重的团队。
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