黄湘源：股市“和面术”管什么用----商界在线

黄湘源：股市“和面术”管什么用

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2008年02月18日 09:04

　　新股发得越多，涌入一级市场打新的资金也越多，对二级市场所形成的压力就越大。对于二级市场来说，它不仅需要面对资金抽血方面的压力，而且还需要承受一级市场打新中签的资金从二级市场沽盘套现的压力。相比而言，后者对二级市场的冲击力比前者更大，所造成的后果也更为严重。


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　　而获得批准成立的新基金的基本任务无非就是被动地大量买入股票，这样对于缓解当前市场所面临的新股扩容压力虽然不无作用，但在大小非解禁高峰的2月，新基金的发行能够为股市注入的新资金不过600亿左右，即使再增加一倍的增量，与最高可能达4000亿市值的大小非解禁峰量相比，也不免令人担忧。可见，“面多加水，水多加面”这招也有左支右绌的时候。

　　一个靠滥发基金硬撑起来的市场充其量不过是一个外强中干的虚胖子。一旦股市调整，基金将面临巨大的赎回压力，引发市场新一轮的暴跌，从而使得整个市场进入一种恶性循环。这就将带来更为严重的系统风险。政策市的本质是信心市。在某种意义上，如果没有信心这个发酵剂，光靠不断添加的水和面也揉不发中国股市这块大面包。

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责任编辑：唐洪琼

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