股市2007年一路冲到6100多点，正是因为这种“兽性的冲动”，才有了此次2008年1月的深度调整
上证指数2007年最高达6124点，从年中3000多点一度跳到6124点，股市的股价走势不能够脱离一个因素，就是伟大的经济学家卡恩斯讲的一句话，话意为兽性的冲动。
6124点，跟中石油的走势是一样，攀高，盘整。2007年11月之后，港股也好，内地A股也好，发生了一个极大的问题，那就是整个股市的心态产生重大变化——由于这种兽性冲动的心态变化，变成为不讲理智，并且更为观望的心态。
去年港股跟国内的股票走势极好，因此就有证券商、承销商基本上都是定价过高。以香港的阿里巴巴为例，阿里巴巴在香港上市，它的市盈率是96，香港股市的市盈率也不过30，阿里巴巴远远超过这个数字。
卡恩斯在他伟大著作里面谈的“兽性的冲动”，是一个有意思的话。很多时候我们无法解释股票市场的心态，但是股票市场的心态基本可以用非理性的冲动来解释。除非你中了新股，赚了几倍，但只要是当天进入买中石油都被套牢，套牢原因正是非理性的冲动。
是中石油定价过高产生了这种现象。所谓定价，就是上市当天股民给予他的定价过高。为什么定价这么高？为什么第一天一开盘大家抢购，老百姓抢购，就是我们这个市场给予他这么高定价。
第二天开始大跌，原因就是这种冲动，在市场慢慢恢复理性以后，冲动表现出了这种形式，交易第一天股价开始大幅上升，大幅震荡，处于平衡，一定是这种形状，这种形状股票一出来，股市的整个心态就发生了变化。
被套牢过的股民会给后续股民一个严重警告，即投资的冲动应该停止了，投资者应用更理性的态度看整个股票的发行。从最近香港新股跌价情况来看，国内很多打新股的方式，在未来一定要谨慎。
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