这样做的理由表面上冠冕堂皇，是为了减少因为退市产生的投资者利益损失、国企破产导致失业种种社会成本，但这样做的结果是灾难性的，使股市的估值系统彻底失灵，投资者热衷于翻捡垃圾，而对具有成长性的黄金股视而不见。主板市场经过股改洗礼，尚未涤尽尘埃，ST股仍然成为市场炒作热点，成为主板市场的地雷阵。
创业板重蹈主板市场的覆辙，情况会糟糕得多。创业板必须由投资者来承担成长性企业的成长成本。数据表明，中小企业大致在三年之内可以见分晓，差不多多半的企业会在三年之内破产，如果创业板上市公司无法摆脱三年轮回，或者创业板上市公司制造财务报表的形式，用两年赢利，第三年业绩下降、第四年保荐人等中介机构卸责之后亏损这套财务游戏，请问管理层何以应对？难道以主板市场式的大规模重组来应对？我们又到哪里去找那么多高科技企业来重组创业板上市公司？
笔者对创业板上市公司并不抱有太大的指望，我们不希望人性与诚信环境能够一天之内变好，也不指望以往高科技公司重重叠叠的造假行为会因为创业板的行政监管有所好转，我们更不能对发审委中的专家抱不切实际的道德指望，我国科技部的国家项目等导师给学生项目等黑幕屡见不鲜，而审计风暴也揭示科技部将专项资金挪作他用。
创业板市场绝不能重蹈主板市场的覆辙，否则创业板市场没有前途可言。只有让造假者付出高昂的代价，才能让风投机构、投资者、上市公司共同回到诚信与理性的道路上来。只有建立通畅的法律救济渠道，才能让中介机构与上市公司联手欺骗投资者这一不堪回首的“银广夏历史”降到最低。
一个新兴的不存在任何包袱的市场，如果还不能解决强势利益与肠梗阻问题，那中国资本市场就真的危险了。
（作者系知名财经评论员）
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