据业内人士分析，天发连年亏损并不是因为“经营成本高”，而是天发集团占用资金和对外投资。天发大肆占用天发石油和天颐的资金，采用担保贷款和关联交易，甚至把自己的股份都办了抵押贷款。截至2004年，天发股份被占用的资金，短期借款高达6.07亿元，天发集团的短期借款4.48亿元；天发股份对集团公司的应收款项为3.8亿元、7.99亿元；资金严重短缺的母子公司对外股权投资分别高达1.02亿元、4.19亿元。
这么多年以来，仅仅粗算天发集团通过天发、天颐、天润三峡投资等渠道筹集的资金，前后达到20亿元之多，再加上从各级银行获得的贷款30亿元，总共50亿元资金在龚家龙的天发集团里不知去向。
对龚家龙来说，收购亏损国企带来的贷款也许才是目的。在接手活力28时，龚家龙新获贷款9000多万元，几年间，天颐科技从银行拿到的贷款共超过9亿元。据龚家龙身边之人称，龚家龙接受大量并非优质资产的国有企业，他自己也没有下决心来进行产业整合，而是借此来向银行要更多的贷款。因此，如果说是这些国企带来的债务拖垮了天发，还不如说是龚家龙的大干快上项目和管理不善掏空了天发。荆州市政府官员说，天发管理模式并没有相应地现代化。
龚家龙喜欢上大项目，搞大动作，比如湖北最大的综合性造纸企业，亚洲最大的粮油加工企业，全国最大的油轮，最大的生猪屠宰场，凡是龚家龙的项目，不是亚洲最大，就是全国最大，结果不了了之。他后来搞的长城联合石油公司，号称就是中国最大的民营油企。有人说龚家龙擅长搞大项目是因为大项目容易吸引眼球，获得政府支持，得到项目批文，才好圈钱，套银行贷款，他好从中渔利。这就是龚家龙在“天润三峡投资基金”里的标准运作模式。
又是家族式混乱管理
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