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　　东航：航向何方？

　　“东航重组最终结果如何，我们以为还是要看国资委的态度。”马婴对《上海国资》说。

　　然而，国资委在整个东航重组事件中的态度却十分耐人寻味。东航强调东新合作已得到批准，而国航则表示，国资委不会管到具体的合作形式、方案。

　　而整个东航重组事件中，国资委只在2008年1月4日发表过一次简短但意味深长的声明：“第一，我们支持中央企业引入境外战略投资者；第二，企业经营行为由企业按市场化原则自主操作。”对国资委的声明，不同的人、不同的立场有不同的解读。

　　实际上，这一声明是国资委对东航重组、乃至国内民航业重组的“没有表态的表态”。此中包含两个意思。其一，国资委强调按市场化原则自主操作，那么国资委对市场化操作的结果是有预见的，是能接受的，甚至是欢迎的。这就是国资委的“表态”。其二，国资委可能认为，当前民航业格局无需大动；或者是还没有形成成熟的民航业整合战略规划、方案。这就是国资委的“没有表态”。

　　也许国资委的态度就是维持现状，顺其自然，水到渠成。

　　根据东新合作的排他性协议，2008年8月29日之前，东航不能接受任何其他投资者的认购协议。8月29日之后，东航重组的方向才有可能逐渐清晰起来。

　　各利益相关方的博弈仍在进行中。东航上空的阴云何时散开仍然是个谜。

　　负重的东航

　　东方航空是中国最早上市的航空公司，1997年就在香港、纽约、上海3地证券交易所上市，成为当时最具发展潜力的中国航空公司。但是，2002年中国民航行政性重组前后，东航对5家航空公司的收购给未来发展背上了沉重包袱，缓慢整合很快让东航陷入泥潭。之后，战略上的偏失，管理上的疏漏让这家最先改制的航空公司不堪重负。由此，东航走上引资重组自救之路。 

　　2006年，东航新航开始合作谈判，但由于东航的高额负债，新航心存疑虑

　　2006年10月—2007年4月，德勤做完尽职调查后，新航始终按兵不动

　　2007年5月，东航发布了上半年盈利预期公告，新航主动出击，谈判有所转机

　　2007年5月14日，东航公告，公司正在与包括新航在内的潜在战略投资者接触并商谈合作事宜。

　　2007年5月22日，东航和新航公布，东航与新航、淡马锡达成定向发行协议

　　2007年8月23日，东航与新航的重组获批

　　2007年9月2日，东航宣布与新航、淡马锡结为战略合作伙伴并签订框架协议

　　2007年9月24日，国航公告，中航和国泰曾一起筹划过购买东航的股份，但中航“目前并且在未来3个月内不会有与该等事项有关的筹划、商谈、意向和协议等”

　　2007年11月9日，东航、新航、淡马锡达成最终正式协议

　　2007年10月29日，时任民航总局局长杨元元说，他个人不同意3大航空公司合并

　　2007年11月29日，中航再度增持东航H股，其持股量增至12.07%