水皮：3500点是基金不能忍受的点位，基民一般在4000-6000点之间相信价值投资和长期投资的，到3500点他会心理崩溃，因为他会觉得市场完了，是自由落体式的走势，这时候就会出现基金的"赎回潮"，陷入恶性循环的担心。3500点也是基金无法承受的点位，A股和H股倒挂，这个事情还不能引起管理层的高度重视吗？怎么向基民、投资者交代呢？这不是投资市场的问题，会很严重。

    主持人：只能救反弹。

    水皮：我认为3500点已经接近价值投资区间，和H股比已经被低估了，所以从投资来讲当然要满仓杀住。第二，你怎么会确认政府不救市呢？我们的政府是人民的政府，一定会对市场负责任的，面对困扰市场重大的，市场不能解决的问题，会有办法解决的，比如说印花税的问题；恶意圈钱的问题，都该他管的事情；大小非无须减持的问题，他都会管，只要他想管都有办法管；大非解禁有限制性条款，小非解禁问题出来了，他会想意识到有一定的问题，他出台相应的政策不就完了吗？不违反股改的大原则，这样大家就可以把顾虑消除。大家千万不要对政府维护市场稳定的能力和决心产生怀疑，我劝大家千万不要被自己的情绪所误导，可能计划跟不上变化，管理层的反应一定会慢于市场的反应，这是很正常的。

    主持人：水皮，我记得您在第一观察上发表说，如果大小非政策解决不好的话，市场不能谈估值，跌到1500点都有可能，是这样的吗？

    水皮：这是历史的悲剧，我们党和政府会允许这种悲剧发生吗？不会的，大家一定要有基本的认识，不会让悲剧发生。管理层在2月26号也提到了，高管们宁可辞职也要坚持，既然意识到这个问题，就可以采取针对性的措施，不管辞职不辞职都不可能减持，规定一年只能减5%不就完了吗？这很好办，只是以前我们没有意识到这个问题。股改的事情历史上没有人经历过，不知道这是个问题，现在意识到这是个问题，解决不就完了吗？我认为尚主席会愿意解决这个问题，他为什么不愿意解决呢？全国人民更希望解决这个问题。

    主持人：现在一直没有反弹，但也一直没有见底？

    水皮：3500点就有资金进场，回落到3500点之后又有资金进场，我认为这是在做区域震荡，本身是一个做底的过程，在这个点位上本身不反弹就能说明问题了。实际上在第一次到4200点是有快速反弹的，现在说明很多人都不敢相信有反弹了，就是已经放弃反弹的希望了，不敢奢望有反弹了。多头心死了，多头不死，跌势不止。现在多头都快死光了。