价值低估？
“中国上市公司经营者整体被严重低估。”彭剑锋对《第一财经日报》说。
在华夏基石的研究中，中国企业高管理论薪酬最高的工商银行，第一高管达到5500万元人民币，而根据工商银行的年报，按照国际会计准则，2007年中国工商银行实现税后利润人民币823亿元，同比增长64.9%，每股收益为人民币0.24元。而董事长姜建清年薪只有区区179.5万元人民币，行长杨凯生年薪171.1万元人民币，为理论薪酬的三十分之一。而同期雷曼兄弟的第一高管薪酬为3000万美元，最高的美林达到9000万美元，超过1000万美元的美国上市金融类企业有十几家。
公布年报不久的青岛啤酒净利润在2007年获得了27.7%的增长，在华夏基石提供的理论薪酬中，青岛啤酒总经理金志国应该获得的理论薪酬是500多万元，但其年报中公布的税前薪酬为57万元，相差十倍之多。在华夏基石研究中，如青啤竞争者被低估的企业占到70%~80%，实际薪酬与理论薪酬基本一致的占15%~20%。高估的企业很少，只占到3%~5%，平安集团马明哲是为数不多的高估者之一，平安集团第一高管理论薪酬为2576.65万元，据公开资料，马明哲2007年薪酬超过4000万。
“现在职业经理人的价值还是没有被认可”，北京锡恩公司首席顾问姜汝祥觉得有些不平，从事咨询行业的他在江浙地区有很多客户，任何一个小老板收入都要比大多数上市公司高管要高十几倍。在欧美国家，大公司职业经理人收入往往要比小企业主高。姜汝祥认为，这实际上将中国大量的优秀职业经理人推向创业之路，同时也不得不让职业经理人获得更多“灰色收入”。
“地产和金融行业高管实际薪酬与理论薪酬一致的数量相对较高。”彭剑锋对《第一财经日报》说，他认为这主要源于地产行业人才的竞争激烈以及金融行业的国际化程度。
与国际市场薪酬水平相比，中国高管薪酬水平也偏低，金融行业只有国外金融行业薪酬水平的一半，而所有行业平均水平只有国外水平的20%~30%。同时，与民营企业相比，国有企业高管实际薪酬与理论薪酬差距更大。边长勇
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