证券公司近期明显加快了权证创设步伐，昨日更是有高达12.27亿份的招行认沽权证被推向市场。两市认沽权证也以大跌的方式开始价值回归，此前狂热的投机气氛得到有效遏制。
券商加速创设套利
自5月30日调整印花税导致股市大幅波动以来，两市认沽权证便一飞冲天。为了抑制投机，券商开始加速创设权证。统计显示，自5月30日至昨日，券商一口气创设了22.65亿份招行认沽权证，仅昨日就有12.27亿份上市。如果以昨日招行认沽权证1.694元的交易均价计算，券商卖出12.27亿份可以获利20.79亿元。
5月30日至今，在现有的22家创新类券商中，共有19家公司参与了创设招行认沽权证，其中有11家创设数量在1亿份之上。国泰君安、光大、国信证券创设量分别达4.15亿、2.65亿、2.18亿，无疑是大赢家。受大量新设权证上市影响，近两日招行认沽权证及钾肥认沽权证持续下跌，昨日更是分别大跌44.86%、58.79%。
逐渐回归理性
据国信证券另类投资部副总经理葛新元介绍，目前沪深两市权证主要来源于股改、可分离式可转债两个渠道，都是因为投行目的而发行的。“但现在沪深两市权证行权价与股价相差太远，认购权证价内程度太深，杠杆比率很低，只有1至2倍，这使其在某种程度上近似于股票，权证特性比较小；而认沽权证价外程度太深，使其一文不值，就是一张废纸。”
由于认沽权证本身并没有价值，前期市价很低，投机资金很容易将其价格翻几倍，从而吸引更多资金炒作。“在这种羊群效应的作用下，一文不值的认沽权证被炒至7、8元。这是一种完全非理性行为，在海外成熟市场很少见到。”他表示。
权证遭遇恶炒的关键是供应量太少，目前深交所并不创设权证，而可分离式可转债权证也不能创设，只有上交所的招行认沽权证可以创设。由于前期招行认沽权证一度涨至近5元，创设利润丰厚，券商创设积极性很高。而交易所为了增加供应量，抑制过度投机，在一定程度上放开了招行认沽权证的创设。
“这一招果然很灵，招行认沽权证近日开始下跌，昨日更是大跌44.86%，逐渐回归理性。”葛新元表示。 （赵彤刚）
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