一、上周市场回顾

　　随着美国制造业指数、消费者信心指数和就业报告的相继公布，次级信贷危机阴影仍在弥漫，投资者又开始对美国经济正步入衰退担忧，上周海外和香港主要股指均出现不同程度小挫。美国股市方面，尽管上周先行公布的制造业指数和消费者信心指数较为疲软，但市场对美联储降息的预期也曾一度推高指数，而周五公布的就业数据却引发了市场对于美国经济衰退的担忧，股指出现大幅下跌；上周道琼斯工业指数下跌1.83%，标普500指数下跌1.39%，纳斯达克指数下跌1.18%。欧洲市场方面，同样受美国次级信贷危机和主要经济数据同时疲软双重打击，投资者对次级信贷危机可能造成更大的冲击和美国经济可能陷入衰退的担忧加剧，上周欧洲主要股指普遍下跌，并创7月来最大跌幅，伦敦FTSE指数下挫1.78%，德国DAX指数下跌2.64%，法国CAC40指数跌幅更是达4.11%。日本股市方面，上周美国和日本公布的宏观经济数据表现均较为疲软，刺激了日本投资者对日本经济前景的担忧，次级信贷危机未来的不确定性也成为市场持续做空的主要动力来源，在金融和地产股领跌下，上周日本股市跌幅达2.7%。香港股市方面，尽管上周外围股市下挫对香港主要股指形成拖累，但在港股直通车和建行、中石油等内资股的回归消息刺激下，恒生指数微跌0.07%，而国企指数则上扬1.05%。上周五晚间美国公布的就业数据和欧美股指普遍的下跌，势必将对下周亚洲股票市场产生影响。

　　在出乎市场预料的上调存款准备金率和发行1500亿定向票据政策的出台，激发了投资者对8月份宏观经济数据过热的担忧，市场预期更严厉的宏观调控措施即将出台，同时市场上利空传闻也多了起来，这些都对上周原本调整过后有望继续上行的沪深两市形成重大打压，两市没能继续延续前几周的强势行情，上证指数略涨1.12%，深证指数则下挫1.11%，继续延续前一周的沪强深弱格局。两市成交量较前一周有所放大，深证市场更是出现放量下跌的局面。总体来看上周市场表现主要有以下特点：

　　(1)消息面主导上周行情。建行内地A股上会审核和港股直通车试点扩大对上周二和周三市场产生影响，指数出现调整；周四有关股指期货推出消息激发市场做多权重股热情，指数大幅上扬，上证指数一举收复周二和周三失地，再创历史新高，盘中更是成功突破5400点整数关口；周四晚间在市场毫无预期的情况下出乎意料地在8月份宏观经济数据公布之前出台上调存款准备金率和定向发行1500亿票据，同时市场有关加息、国有股减持、特别国债公开发行、印花税再次上调以及基金分红征税等消息更是使股市紧张气氛弥漫，两市指数一路下行，跌幅均超过2%。

　　(2)沪强深弱的走势继续延续。继前一周沪市上涨2.18%和深市略涨0.04%之后，上周沪强深弱的走势延续，沪市上涨1.12%，深市却下跌1.11%。导致上周出现沪强深弱局面主要原因是在银行、券商、有色金属等板块步入调整之后能拉动沪市做多人气的权重股中国 联通、宝钢股份、中国石化等轮番活跃，而深市却因风向标万科A的持续萎靡不振出现连续调整。在K线图上这一点也清晰体现出来，沪市周四突破盘整再创新高之时，深市依然位于箱体内震荡整理。

　　(3)蓝筹板块普遍调整，而低价、低市盈率和题材类股活跃。从上周板块涨跌排名来看，金融、地产、食品饮料和有色金属板块位列跌幅榜前列，跌幅分别为3.73%、3.43%、3.33%和0.79%；而采掘、交运设备、钢铁等板块涨幅靠前，涨幅分别为8.19%、6.66%和4.83%。低市盈率和低价概念指数涨幅分别为4.2%和3.76%，而绩优、高价和高市净率概念指数跌幅却达到1.21%、1.47%和1.49%。这点从每天涨停个股的分布中也可以看出。同时，题材类股继续活跃。市场对股指期货推出时间表的预期激发了参股期货题材股的走强；人民币汇率再创新高，激发了航空股的全面走强；国家大力扶持造船企业政策，刺激了中国船舶、广船国际和江南重工的上涨，也带动了军工板块活跃；等等。

　　(4) “八二”现象未能延续，个股普遍下跌。前一周市场所表现出来的“八二”现象和散户主导行情上周出现变化。从上周个股涨跌幅来看，上周上涨家数为640家，而下跌家数却达730家，特别是在周五利空消息出台后，当日上涨家数只有352家，下跌家数高达1161家。

　　二、上周沪深300与股指期货表现