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振华港机（600320）巨型浮吊业务势头强劲
最近，公司7500 吨全回转浮吊顺利完工，我们认为具有重要意义：
1、制造过程中的技术积累颇具价值。这台浮吊公司拥有完全自主知识产权，在制造过程中技术上也有多方面突破。由于巨型浮吊基本上是单件产品，竞争对手无法复制成熟工艺，我们认为这一产品的成功对公司控制巨型浮吊技术制高点有重大意义。
2、具有良好的市场影响。巨型浮吊是海上工程的重大装备，在大型海上建筑工程、海上救捞、海洋平台拆卸与安装、巨型分段与浮坞造船领域均有应用。过去1500 吨以上的浮吊都由发达国家制造。公司此次完工7500 吨浮吊，将对潜在客户产生良好影响，韩国三星重工近日向公司定购了一艘8000吨浮吊，合同额约1 亿多美元。我们认为随着公司巨型浮吊的陆续交付，公司在这一领域的垄断地位更趋稳固。
公司海洋工程设备业务发展势头良好， 2007 年该项业务实现销售收入 14 亿元，2008 年估计将超过30 亿元。2008 年美国新海湾大桥1700吨浮吊和海油工程(600583)的铺管工程船1200 吨浮吊将完工交付，此外不久将有一台12000 吨的浮吊签署合同，其他大小项目也在洽谈中。估计到2009 年这项业务在销售总额的占比约15%，在主营业务利润的占比为23%，海洋工程设备已经成为振华港机(600320)的重要业务之一。
我们预计2008年-2009 年公司主营业务收入分别为30,703百万元、39,702 百万元，净利润分别为3,014百万元、3,843 百万元，对应每股收益为0.908元、1.158 元。5 月7日收盘价为15.52 元，维持“买入”投资评级。（国金证券）
四川金顶（600678）定向增发概念 受益行业景气
公司拟以不低于每股6.26元，非公开发行3600-6600万股，认购资金主要投资广元水泥2×2500t/d熟料新型干法水泥生产线综合利用技改项目。在淘汰落后产能的背景下，新型干法水泥良好的市场前景有望成为其最大投资亮点。在当下市场热炒定向增发概念股之即，公司在二级市场上良好的性价比优势值得重点关注。
四川金顶(600678)去年先后签署数项大单，这些大额订单将为公司贡献稳定的利润。同时，在外资大力并购水泥行业的风潮下，公司与美国泰山投资公司合资组建峨眉山特种水泥公司，公司占51%股权，其外资合作题材也值得重视。公司是60家国家重点支持的区域性大型水泥企业之一， 2008年计划产销售水泥190万吨，实现销售收入4.5亿元。在宏观紧缩政策以及环保要求趋于严格的前提下，市场份额将进一步流向大型水泥企业，公司作为西部重要的大型水泥企业有望受益。
二级市场上，由于水泥行业处于高景气中，行业个股受到资金关注度一直较高，加上并购带来的投资良机，部分个股在经过大幅调整后已经具有较高的安全边际。该股近期在大盘反弹中滞涨明显，在盘出底部后补涨意愿强烈，上周末放量逆市拉升已露机会，后市有望凭借定向增发题材展开强势弹升行情，重点关注。（银河证券 饶杰）
宝钛股份（600456）受益行业景气前景广阔
宝钛股份(600456)所处的钛材加工业明显地受到民用航空工业天然的周期性的影响，未来飞机大型化发展方向加大了航空市场对钛产品的需求，公司发展前景广阔。
宝钛股份出口业务保持持续增长，并与空中客车、古德里奇、波音等公司签订了长期钛材供货合作协议，根据我们对主流钛材厂家产品出厂价格分析来看，公司的产品在欧美市场应该具有较强的竞争力。
除个别募投项目外，公司大多数生产能力扩充项目建设进展缓慢，最终达产可能需要较长时间，产能稳步释放，业绩增长来源于公司增资控股的华神钛业，建设10000 吨海绵钛生产能力，海绵钛自给率提高，导致毛利率的提升，我们认为2008年-2010 年公司整体的毛利率水平将分别达到33.46%、35.38%和36.98%。
盈利预测和投资评级。我们预计，宝钛股份2008年-2010 年营业收入将分别实现2262.00 百万元、2684.50 百万元和3111 百万元，实现归属母公司所有者净利润532.18 百万元、673.29 百万元和821.81百万元，按现有股本计算，2008年-2010 年公司EPS 将分别实现1.24 元、1.56元和1.91 元。我们认为，考虑到宝钛股份在有色行业中的独特地位和行业优势，2009 年30倍PE 较为合适，给予公司“增持”的投资评级。
风险因素：海绵钛价格持续下降，国际航空业需求减速。 （西南证券） |
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