[商界在线]：各位网友大家好！掘金2008：商界在线首届证券投资高峰论坛暨商界证券顾问团成立大会3:50正式开始！现在嘉宾开始陆续签到入场。2008-1-30 15:30:10
[商界在线]：我们嘉宾中的两位女贵宾，海通证券舒菱女士，WIND女士严玉德女士最先到场！2008-1-30 15:34:44
[商界在线]：目前，嘉宾们正在相互寒暄，交换名片。2008-1-30 15:38:27
[商界在线]：现场一片欢笑声！2008-1-30 15:39:52
[商界在线]：现在大部分嘉宾已经到场。2008-1-30 15:43:06
[商界在线]：到场的嘉宾有：
牛云山，重庆先融期货公司总经理；
黄小宁，重庆东金管理顾问公司总经理；
陈 江，申万证券杨家坪营业部总经理；
陈堂，东海证券重庆营业部总经理；
胡生杰，泰阳证券重庆营业部总经理；
李三江，河北证券重庆营业部总经理；
何勇，中投证券重庆营业部总经理；
邓丹，华龙证券重庆营业部副总经理；
周丹，中银国际重庆营业部首席分析师；
李果，港澳资讯证券研究所主任；
何力，国泰君安重庆总部首席分析师。
2008-1-30 15:48:49
[商界在线]：林 虎：广发证券重庆营业部资深分析师
黄昌全：华龙重庆重庆营业部高级分析师
唐贺文：银河证券重庆营业部资深分析师
陈放秋：银河证券重庆营业部资深分析师
郑有利：东北证券重庆营业部高级分析师
牛 阳：华龙证券营业部资深分析师
赵雪松: 安信证券重庆营业部资深分析师
文 明：重庆东金管理顾问公司分析师
张时精：资深证券期货两栖分析师
青 山：重庆第一代分析师
谭 杰：资深分析师
徐 蓓：资深分析师
严玉德：WIND资讯信息研究员
唐 蜜：重庆指南针高级培训师2008-1-30 15:56:14
[商界在线]：主持人：尊敬的各位来宾，女士们、先生们，大家下午好！我是主持人文海军。掘金2008：商界在线证券投资高峰论坛，暨商界在线证券顾问团成立大会现在开始。本次活动将面向全球网友现场直播。2008-1-30 15:58:20
[商界在线]：今天我们邀请到了海通证券、国泰君安、东海证券、华西证券、中银国际等40多家证券、咨询公司和业界精英，以及多名享誉全国的资深分析师。欢迎各位的到来！2008-1-30 15:58:23
[商界在线]：主持人：首先有请商界传媒执行副总裁孙保罗先生致词。2008-1-30 15:59:02
[商界在线]：孙保罗：首先要谢谢大家！在这么一个寒冷的下午，而且是在春节前那么忙碌的时候能够莅临我们商界传媒的活动。刚才跟嘉宾换名片的时候，我今天特别欢迎一位嘉宾，是华隆证券有限公司的市场主管，为什么呢？因为他的名字太特别了，名字叫牛阳。2008-1-30 15:59:56
[商界在线]：牛市和太阳都是咱们现在最缺的东西，前两天我看到一篇文章——中国的牛市命悬一线。现在咱们中国股市已经到了命悬一线的时刻了。大家知道咱们全国正在遭受雪灾，很多人都在回家的路上，所以牛阳先生来到这次论坛，相信我们的论坛会非常的成功，我们在此感谢他。2008-1-30 15:59:58
[商界在线]：孙保罗：我觉得这次聚会是一个朋友的聚会，咱们重庆市的证券界的精英们都在这里，我刚才看到很多老朋友聚在一起的动人场面。可是我是做传媒的，也插不进嘴，很被动。但我认为刚才看了关于商界传媒的介绍，我要做一些补充。开宗明义，我们做这个论坛，我们的想法是什么呢？作为主办方我做一些解释。2008-1-30 16:00:55
[商界在线]：孙保罗：我们的资料说商界传媒集团是6本杂志，1网站。这个表达有点谦虚，实际上，商界集团现在已经不是6个杂志，1个网站的格局。首先在杂志方面，我们在全国最早创办了定向出版公司，这是一个跟国际接轨的公司。它现在已经有3杂志在做，利用我们集团的平台和优势为一些企业服务。2008-1-30 16:01:58
[商界在线]：孙保罗：另外在北京，我们的分公司，投资公司，也准备收购影视公司。我现在还在谈一个招商平台的公司。那个公司名字很牛，我们希望的是什么呢？大家可以感觉到，一个在重庆本土发展起来的全国发行的杂志，甚至全中国的财经第一刊，现在在做什么？2008-1-30 16:02:10
[商界在线]：孙保罗：它在做产业调整，它在做结构的优化，在做商业模式的重新配置。目标是什么？目标就是上市。作为商界传媒集团，上市已经成为了我们的既定目标，也成为一个公司要前进的方向。2008-1-30 16:03:00
[商界在线]：孙保罗：谈到资本运作，谈到上市，我们诸位都是专家，所以我们作为一个集团，我们希望在我们整个商业模式的构架当中获得一个有利的大脑。我希望今天的各位能够更加的关注商界传媒。2008-1-30 16:03:28
[商界在线]：孙保罗：另外，从我们的企业战略来讲，去年我们在北京曾经召开一个影响力很大的商业峰会，其中就包括著名的投资公司，比如说海纳创投，我们就专门举办了风投聚焦的产业论坛。2008-1-30 16:03:55
[商界在线]：孙保罗：商界的最佳商业模式是什么呢？提醒了我们进行了一个深刻的反思，要进行产业调整。除了做大做强杂志的产品导向的业务，我们要项服务型、向延伸型、向纵深发展，所以我们商界在线是这样应运而生的，是积累了各类资源的基础上应运而生。比如说我们的渠道资源，客户资源，还有其他的一些社会资源。2008-1-30 16:04:49
[商界在线]：孙保罗：商界传媒是一个资源的平台，我们杨总在去年能够访问到100多位，包括很多高端的学者、专家、企业家，也是基于咱们是在这么一个平台上做事，所以商界在线它不是一个我们普通意义上讲的一报一刊，一刊一网，比较简单的模式，而是一种资源平台，我们马上要进行改版，我们在公司准备投入很大的力度来进行设备商的投资，要把网站做到非常有特色。在证券、理财这块会凸现出更大的力量。2008-1-30 16:05:15
[商界在线]：孙保罗：另外，成立顾问团的想法，从公司的角度来讲，要找到一种渠道，把社会和我们建设很多年的渠道结合在一起，因为我们是做传媒，商界传媒的目标是做一个跨传媒概念，而不光是一个杂志，我们还在和其他的媒体进行合作，也不排除进行一些并购，而形成对传统的和新媒体的覆盖率。这种覆盖要和点子，和智慧结合起来。渠道要和模式结合起来。2008-1-30 16:06:06
[商界在线]：孙保罗：我们现在讲中国经济已经进入了商业模式时代。我们希望把模式和品牌结合起来。品牌和我们行业的影响力，以及商业的影响力结合起来。现在很多网站找不到盈利模式，但是商界在线不是特别担心，我们需要的是影响力。我们要希望他在某些方面，有些在证券也凸现出比如说作为重庆本土发展企业的一个企业在行业里面的影响力。这是我们一个发自内心的希望。2008-1-30 16:06:28
[商界在线]：孙保罗：中国进入了一个理财时代，像证券这样的东西，像我们这样以前不炒股票的人也不得不涉足到里面。我哥哥是一个职业操盘手，从一两百万也做到一两千万，经常教育我，他说我不知道用热钱去赚钱，只知用力气去赚钱，于是我交了一些钱给他，现在翻了一倍，现在可以买一台车了。2008-1-30 16:07:39
[商界在线]：孙保罗：我是对证券不太了解，但现在也是一个受益者。所以我希望中国的经济，我们的经济学说中国的牛市要持续10年，体现出一种强大的信息，贯穿于中国国力的增长，我们非常看好这一块的。2008-1-30 16:08:04
[商界在线]：孙保罗：今天我们要把时间交给我们的专家，今天也是一个朋友的聚会，我代表商界传媒集团再次欢迎大家来到这里，希望大家今天过得非常的愉快，谢谢大家！2008-1-30 16:08:18
[商界在线]：主持人：感谢孙总。我相信今天做作的精英聚会，希望我们的股友赚到更多的钱我们希望这一天早日到来。
现在我们进入高峰论坛期货市场论坛：万亿财富重新分配。2008-1-30 16:09:18
[商界在线]：主持人：今年1月9日备受关注的黄金期货在上海期货交易所登场，立刻引来众多投资者的追捧。中国黄金协会的统计显示，目前在中国投入黄金的人数还在在节节攀升。全国人大常委会成思危透露，股指期货有望在两以后会推出，期货的高干效应必将演绎一个又一个财富神话，那么中国业期货的盛况会不会随之而万亿财富究竟会怎么重新分配？下面有请重庆融期货总经理牛云山先生跟大家分享期货投资策略，掌声欢迎！ 2008-1-30 16:10:15
[嘉宾 牛云山]：尊敬的各位来宾，下午好！我今天主要是讲两个方面的内容。第一个方面的内容是商品期货在2008年的发展，第二个就是股指期货的分析。我们知道刚才主持人说了，黄金期货已经在1月9号上市，如果说2007年是证券年，那么2008年应该是证券期货年。期货在整个经济生活中的地位应该是有一席之地了。黄金期货的推出已经掀起一个小小的高潮。2008-1-30 16:11:29
[嘉宾 牛云山]：从我们期货公司可以感觉到，现在每天新开户大概是10个左右，这在过去从来没有发生。黄金期货上市之之初在第一个交易日交易量达到的10万，这个交易量也是所有过去商品期货从来没有过的。股指期货的推出我想其影响会更大。尽管它是2007年从来没有发生过的一件大事，但是人们还是会对它给予了很大的关注。2008-1-30 16:11:31
[嘉宾 牛云山]：首先我先来谈第一个内容：商品期货的投资机会。2008-1-30 16:12:03
[嘉宾 牛云山]：第一个部分就是农产品的情况。因为商品期货现在已经有21个品种，有农产品、有色金属、贵金属以及化工原料等等。在2008年商品期货的投资机会是非常大的，我们知道在目前整个全球的一个通胀背景下，商品期货呈现一个牛市状态。2008-1-30 16:12:41
[嘉宾 牛云山]：当前粮食已经成为世界瞩目的焦点，国际谷物理事会在2007年10月21号最新预测，全球的农产品的库存目前已经是30年新低。美国农业部的报告在12月和1月分别下调了大豆和小麦的库存。我们知道在国际整个三大谷物的价格的上涨幅度在去年已经超过了百分之百。2008-1-30 16:12:44
[嘉宾 牛云山]：但是在国内除了大豆到12月底价格上涨73%以外，其他的三大谷物：玉米、稻谷和小麦的价格综合上涨幅度只有10%。也就是说我们国内的农产品的上涨幅度远远没有达到和国际同步，大豆的上涨是因为东北经历了50年以来最大的旱灾，这就导致了大豆价格暴涨。2008-1-30 16:13:37
[嘉宾 牛云山]：但是今天农产品的上涨和以往不一样，因为很多的品种，比如说玉米已经完全不是仅仅具有农产品的概念了，它已经有了工业产品的概念。2008-1-30 16:13:39
[嘉宾 牛云山]：石油的上涨导致了生物柴油以及代用品的兴起。我们知道玉米是一个乙醇的生产原料，玉米的价格上涨一边导致畜牧业的上涨，也就是说整个农产品的价格概念已经和过去传统的概念有质的变化。这样的背景下农产品的价格在2008年应该还有上涨幅度，而且上涨幅度有可能会超出人们的预期。2008-1-30 16:14:21
[嘉宾 牛云山]：第二个品种，有色金属。有色金属从2003年开始上涨，进入大牛市。铜从13000一直涨到8万，仅仅用了两年多的时间。在这样一个背景下，有色金属的消费量并没有减少，原因很简单，金砖四国的兴起，比如说印度，它的人均的消费量，虽然处在比较低的位置，但上涨幅度仍然很大。在这样的背景下有色金属的消费并不会明显的下降。2008-1-30 16:15:07
[嘉宾 牛云山]：尤其是一些非供需因素的不断出现，也导致有色金属的价格波动非常大。今年上半年有色金属国际库存在增加，但国内的库存在一月份，尤其是上周达到了2005年以来的低点，但这里面的因素有一个垄断企业有意、刻意制造的人为紧张的关系，我分析有色金属的价格因素应该有比较深的原由，但并不能说它进入了熊市，2008年有色金属是宽幅振荡的形式。2008-1-30 16:16:49
[嘉宾 牛云山]：黄金，1月9号黄金上市，这个品种的特殊属性已经足以说明它将是2008年期货市场的主角。历来中国人就有黄金情结。从供求上来看，黄金的供求处于基本平衡状态。2008-1-30 16:18:10
[嘉宾 牛云山]：今年的通胀压力比较大，美元持续贬值。国内也有通胀的压力，黄金本身兼具商品、金融两大属性，也就是说黄金的趋势在2008年是比较明显的，还是一个上升趋势。另外，从黄金的交易规模以及交易的涉及面来说，它可能是其他品种所不可比拟的。2008-1-30 16:18:12
[嘉宾 牛云山]：从目前我们期货公司开户状况来看，开10个户有8个是从事黄金期货，是奔黄金期货来的。最近股市不太好，很多的股民也过来开户，他也是冲着黄金期货的。在这样的背景下黄金的交易量可能在短时间内有一个大的增长。2008-1-30 16:19:23
[嘉宾 牛云山]：因为它的品种发育虽然仅仅不到两周时间，但它的交易量已经稳定到6万左右，而且每天的持仓在增加，以每天1000-1500手的规模在增加。黄金期货应该说很快就会成为整个商品期货的投资主角。2008-1-30 16:19:28
[嘉宾 牛云山]：目前短线资金还没有进入到这个领域中来，从投资的结构来说也没有大的机构参与，但空头主力主要是一些黄金的生产企业，因为当时黄金第一天上市高开10%，以230块钱高开，这种情况下本身高估了这样的价值，这种力量完全是由散户抬起来的，但高得有点离谱了。2008-1-30 16:19:31
[嘉宾 牛云山]：当时的价格和黄金交易所的现货交易差距有点大，其间有比较大的套利空间，所以，大的机构在其中进行套利。黄金经过回调，达到204以后又反弹，昨天达到了204块钱的高位。2008-1-30 16:21:49
[嘉宾 牛云山]：黄金整个的趋势我认为是不会改变，应该还是上涨。在这两天纽约黄金的价格也是屡创新高。国内黄金的价格，因为现在整个国内黄金价格上涨弱于纽约是因为什么？2008-1-30 16:21:53
[嘉宾 牛云山]：一是因为参与者还不够丰富，机构的建仓速度还没有完全达到自己的要求，在这样的背景下价格还没有到拉升的阶段。但我觉得黄金经过一到两个月的发育期以后，我觉得这个品种会成为主力品种。它的交易量也会大大高于现在的水平。2008-1-30 16:22:07
[嘉宾 牛云山]：另外黄金期货的设计本身是中国证监会为了推出股指期货最先推出试金石，来检验投资者对风险的承受力。因为黄金和股指期货的新客户有一个比较相通的地方，就是炒黄金的很多是新的投资者。将来股指期货也是这样，这些投资者进了期货市场以后到底会形成多大的风险？2008-1-30 16:22:52
[嘉宾 牛云山]：这是管理层比较顾虑的，所以在设计和约的时候也有一些不合理的时候，比如说保证金，黄金是按9%，而一般的商品是5%-7%，所以黄金的保证金是比较高的。从手续费的角度来说也是比较高的，黄金的手续费是30块钱，它的调动价是一分钱，你跳动3分钱才能把交易所的手续费给调出来，而期货公司的不一样，比如说像大豆只有4块钱，像小麦只有2块钱，跳动一个价位是10块钱，手续费跳动一个价位就可以赚回手续费。2008-1-30 16:23:07
[嘉宾 牛云山]：而黄金要跳动3个价位才有10块钱。在这样的情况下短线资金就不会介入黄金期货，以后随着黄金整个的企稳，手续费以及保证金水平会下调。2008-1-30 16:23:09
[嘉宾 牛云山]：那么，黄金整个的趋势我认为在2008年肯定是以上升为主。最后一个大的问题，今天的时间比较短，我就简单的讲一下，重点讲一下股指期货的分析。刚才给的题目是万亿财富的重新分配。这个题目说得有点玄，但股指期货的推出确确实实是人民生活中的一件大事，股指期货是自证券市场设立以来第二次大的投资机会。2008-1-30 16:25:24
[嘉宾 牛云山]：因为将来投资股指期货的投资主体必然是股民，就说其他品种推出以前，熟悉品种是一个非常小众的群体，像铜、铝、豆、菜籽油等，这些推出几乎没有引起关注，因为大家不熟悉它。而黄金期货的推出为什么引起一些小小的骚动，因为黄金大家都熟悉。2008-1-30 16:25:33
[嘉宾 牛云山]：那么股指期货推出以后，等于是证券市场已经为期货市场培育了一大批潜在的投资者。股民已经接近一个亿，有效的股票投资者也接近8千万，这样一个投资群体将来必然走到股指期货的投资队伍当中来的人，我想这个比例也不会小，我们以5%的比例来算，将来有500万人进入股指期货市场。2008-1-30 16:25:45
[嘉宾 牛云山]：但是，目前从事商品期货的投资者也只有20万左右。仅仅相当于一个证券营业部的投资水平。但股指期货推出以后，这种状况就得到非常大的改观。要知道现在整个国内期货市场只有300亿的资金，20万人口，有21个品种，上百个合约，就是300亿资金分散在21个品种中，有的合约还是达到上百万手的交易量。2008-1-30 16:27:41
[嘉宾 牛云山]：去年达到400万亿，首次超过GDP，股指期货推出以后，会有近万亿的资金进入股指期货市场。近万亿资金只有4个合约，所以它的流动性会非常非常大。2008-1-30 16:27:45
[嘉宾 牛云山]： 股指期货推出以后到底会产生什么样的结果呢？万亿财富的重新分配，还是其他的结果？在这里我简单的就此做一个分析。股指期货的推出是机会，但这种机会绝对不是针对全部投资者的，因为期货的投资理念和股票的投资理念从技术的形态来说是用了同样的技术，K线图，但理念完全不同。2008-1-30 16:27:52
[嘉宾 牛云山]：很多投资者在并不了解股票市场的情况下可以赚钱，可以盈利，很多人盈利以后就认为自己是专家了，他可以在互惠的情况下完全不理会帐户的情况，只要我不认亏，总有机会要翻本。2008-1-30 16:27:54
[嘉宾 牛云山]：所以，这种情况下，这种人进入股指期货以后，他对期货的一些规律、特点不一定能完全适应，这两个理念是完全不一样的。股指期货本身有交割月，是保证金制度，它的保证金只有10%。2008-1-30 16:29:18
[嘉宾 牛云山]：所以，这批投资者进入期货市场以后，亏损的概率非常大，从1月9号黄金上市就说明了，进来以后直接买在涨停板，那天正好伊朗和美国对恃的情况，这种情况下逃离资金进来，价格马上上来，三天之后价格到了213，买房操作的话，一半的资金被期货公司强行出来了，股指期货的波动远远大于黄金的波动，像这两天都在7、800点的波动。2008-1-30 16:29:32
[嘉宾 牛云山]：以股票投资的理念去投资期货，面临的结果必然是赔钱。如果说股票投资者、中小投资者不经过一段时间的培训，不掌握期货的理念贸然进入期货市场，必然带来财富的转移，所以准备好的人可能在短时间内获取大量财富，准备不好的，必然面临财富的流失。2008-1-30 16:29:34
[嘉宾 牛云山]：所以风险与机遇是并存的。股指期货预计在9月份推出。中国的事情也说不清楚，可能会因为政策的需要临时推出股指期货，尤其是这两天价格在往下跌，跌得狠了，管理层会出面干预，我们期待股指期货推出以后大家会有一个好的交易结果，毕竟股指期货有股票所不及的投资手段，比如说保证金，比如说T+0，比如说不需要选股，这么好的工具当然还是由人来操作，由人来掌握的。2008-1-30 16:30:57
[嘉宾 牛云山]：我认为股指期货确确实实是一个大的机会，但是它也极具风险，不具备专业的知识而贸然进入股指期货也是一个风险。今天由于时间有限，我简短的做这些发言，谢谢大家！2008-1-30 16:31:03
[商界在线]：感谢牛先生，牛先生就期货市场的投资机会以及股指期货的前瞻做了精辟分析。接下来我们进入高峰论坛的第二部分，高峰论坛之主题投资，十大潜力金矿。我们有请重庆东金管理顾问公司的总经理黄小宁先生，他就本币升值和奥运经济分别进行阐述，掌声有请！2008-1-30 16:32:49
[嘉宾 黄小宁]：首先感谢商界在线给我们的这个机会和新老朋友见面。今天我讲的主要是两个主题投资，我想2008年我国证券市场主要进行一些主题性的投资，商界推出这样的论坛我想非常的好。2008-1-30 16:33:57
[嘉宾 黄小宁]：第一个主题就是人民币升值，人民币升值这个问题是催生这轮牛市的两个轮子，一个是人民币升值，一个是流通性过剩，目前来看流动性过剩得到了一定控制，但人民币还在不断升值。2008-1-30 16:33:59
[嘉宾 黄小宁]：按照经济学的观点来看，人民币升值对股市的效应是一个边际效应递减，可能就不会像原来（前年）的股市，人民币升值会使股市暴涨，虽然我们现在的股市牛市已经进行快到三年了，但由于人民币升值基础比较牢固，所以虽然近期有一个比较大的调整，但并不改变牛市的运行格局。我认为中国股市还继续是一个牛市。2008-1-30 16:34:45
[嘉宾 黄小宁]：在边际效益递减的情况下，人民币升值对国家出口类的上升公司和进口类上市公司的影响，大家都比较清楚了，我就不多讲了。另外，人民币升值对我们国家金融资产的影响。2008-1-30 16:34:56
[嘉宾 黄小宁]：人民币升值房地产会涨，股市会涨，金融板块会涨，这两个市场近期出现了调整，但调整还是调整，但并不改变它的中长期的运行方向。2008-1-30 16:34:57
[嘉宾 黄小宁]：第二个就是奥运板块，奥运的投资机会。我们说奥运是我们国家一个重大的体育赛事，同时，也是我们08年一个重大的投资机会。2008-1-30 16:36:24
[嘉宾 黄小宁]：奥运炒作到目前来看，我把它分成三个阶段，一个是奥运场馆的建设阶段，这些涉及到基础建设的公司受益。2008-1-30 16:36:33
[嘉宾 黄小宁]：我们现在运行到第二个阶段，奥运会马上要开，在这个召开的过程中主要是消费类的一些个股，消费类的，比如说我们最近发现北京的酒店房价平时打折1200，到时候可能2400一间房，一个标间，酒店类的消费，比如首旅，中青旅等，奥运会召开之后主要是品牌的宣传这类的公司。2008-1-30 16:36:35
[嘉宾 黄小宁]：比如海尔。我想在2008年上半年主要是主题投资，主题投资里面是重点看好的，比如说奥运板块。我也提出一个口号，如果说07年大家错过了很多的机会，或者有一些失误。2008-1-30 16:38:00
[嘉宾 黄小宁]：那么08年如果你再错过机会的话，那可能就错过了奥运板块的投资机会了。所以，我认为现在，节前调下来，正是我们介入奥运板块的极佳时机。2008-1-30 16:38:01
[嘉宾 黄小宁]：我向各位专家和各位网友推出中金的十大金股，十大金股一个就是刚才说的跟奥运、酒店相关的，看得见的首旅公司，一个是中青旅。反弹行情。2008-1-30 16:39:02
[嘉宾 黄小宁]：另外一个，奥运召开涉及到数字电视、高清电视这方面的，比如说同方股份等，同方股份还有一个创投概念在里面。还有一个是燕京啤酒，因为它是北京的一个啤酒公司，奥运会也是在8月8号开，正是夏天的时候，大家赢了也要喝啤酒，输了也要和喝啤酒。2008-1-30 16:39:07
[嘉宾 黄小宁]：最后是银行、金融，刚才说金融资产，人民币升值肯定，它们肯定是受益的。金融股、地产股在下半年得到了暴炒，我认为时候是股指期货推出之后的反弹，我还是比较看好银行里的招商银行。2008-1-30 16:39:23
[嘉宾 黄小宁]：另外，地产业是随人民币受惠的。比如说房地产，虽然房价在跌，但是万科我认为是股指期货推出的时候还是会有一波反弹行情。2008-1-30 16:40:07
[嘉宾 黄小宁]：另外，人民币升值的中国国航，它有一个奥运题材，同时中国国航因为航空公司它的对外负债比较多，人民币一升值，最后以人民币计价，用人民币去还的话，就还得比较少，所以对这类公司也有益。2008-1-30 16:40:15
[嘉宾 黄小宁]：另外，像钢铁类的公司，比如说宝钢股份，像石油类的股份。宝钢，它的铁矿石，人民币升值对原材料采购来说，它成本会降低，会对公司构成利好。另外，中国石油和中国石化他是产业链比较完整的，虽然近段时间，中国石油人见人骂，我认为跌到22块钱以下的话还是有很大机会的。2008-1-30 16:40:38
[嘉宾 黄小宁]：今天由于时间关系，我就介绍到这里，谢谢大家！2008-1-30 16:40:42
[商界在线]：感谢黄小宁先生。黄小宁的十大金股推出对我们投资者有很大借鉴作用。下面有请港澳资讯研究所主任李果先生，他将与大家分享对通胀收益和消费升级两大投资主题的看法。大家掌声有请！2008-1-30 16:41:39
[嘉宾 李果]：在座各位，应该说是前辈了，我此刻的心情比较激动。因为时间关系，我做了一个幻灯片，我就在上面讲述。就通胀收益这块，有三个思路，一个是掌控上游资源，第二个是成本转嫁，第二个是固化成本高。因为通胀也要涉及成本问题。如果成本比较高的话，原有成本比较高，总的核心还是实现毛利率的提升。我对这几个思路做一个简单的阐述。2008-1-30 16:43:21
[嘉宾 李果]：第一个思路，掌控上游资源。煤炭类，行业集中度高，目前总的国有企业煤炭利润率占市场50%以上，并且还有提高。还有一个供需因素，煤炭行业是上游企业，它的定价能力和转移能力比较高，对煤炭还是比较看好的。2008-1-30 16:43:34
[嘉宾 李果]：石油、天然气关系到国计民生，收益的幅度也有。另外，有色金属，因为中国有色金属不具备定价权，在国际定价和整个经济范围中比较看好，四个字，短空长多。还有农业肥料，比如说钾肥，钾肥资源是看市场来的，他们产量是放在第二位的，主要是从利润角度来看的。2008-1-30 16:43:38
[嘉宾 李果]：第二个就是成本转嫁，它体现于产品的供不应求，产品的差异性和品牌优势。有几大类，主要体现为高端白酒、品牌葡萄酒、具备定价权的品牌类中药、高速公路、景区旅游。这类公司体现出的共同特征就是高毛利利润。2008-1-30 16:44:53
[嘉宾 李果]：另外一个，成本固定化，主要体现在核心的要素，未来生产成本被部分锁定的，比例越高，收益就越大。这里对房地产开发企业整个市场估值要发生根本改观，以前有原有的公司发生改变，可能只是一个预期的情况。2008-1-30 16:45:02
[嘉宾 李果]：房地产开发商享受了利润，可能就转型为建筑商。这对房地产是一个比较大的打击，当然，这只是一个预期。另外，具备铁矿石资源的钢铁类企业，他自身有大股东，成本比其他而言要低。2008-1-30 16:45:08
[嘉宾 李果]：第三个就是拥有自有物业的，要长期租赁下来的相对而言租金比较低，它将享受租金上涨带来的优惠。2008-1-30 16:46:37
[嘉宾 李果]：另外一个固定资产投资规模大，这是比较典型的。主要体现为重固定资产，轻流动资产，主要集中在电信服务业、消费者服务、水电类的，景点类的，媒体类的有线电视，运输类的有高速公路等，这几个行业体现为稳定成本上升有限，稳定成长。2008-1-30 16:46:46
[嘉宾 李果]：三个思路就阐述完了，下面就是十大金股。煤炭看好的比较多，中国神华、西山煤电，另外就是钾肥、还有五粮液、张裕，百年股份属于高资产的。2008-1-30 16:46:53
[嘉宾 李果]：下一个就是消费升级。在投资向消费驱动是漫长的，个人认为要选择高成长预期的，要么是它的毛利润提高比较大，或者规模效应能够弥补毛利率下降的因素，针对中产阶级弹性比较高，一个是汽车，消费电子，医药。虽然汽车的价格的竞争优势比较大，但整个的规模效应是无可厚非的。2008-1-30 16:49:06
[嘉宾 李果]：再一个就是医药行业，存在一些交易性的机会，少部分个股存在长期投资性的机会。另外就是商业类的，它具备长期可见的安全持续增长。2008-1-30 16:49:19
[嘉宾 李果]：房地产行业刚才已经提到了，几率比较大。2008-1-30 16:49:25
[嘉宾 李果]：另外一个是消费链，它和汽车有共通的地方，价格竞争比较大，行业集中提高，行业景气度处于上升阶段。国家对此可能要提高持股比例。这就是消费升级的几个投资，针对汽车的一个是宇通客车等。另外，万科，金东方等。谢谢大家！2008-1-30 16:49:31
[商界在线]：感谢李果先生，接下来我们有请新时代重庆首席分析师何锦辉先生，他对资产整合和可再生能源有独特见解，他有一个形象的比喻，他把长线股比作老婆，把中线的比作是情人，把短线比作是一夜情，现在我们就来看一下何先生到底钟情哪一类的女人。2008-1-30 16:50:24
[嘉宾 何锦辉]：各位嘉宾大家好，首先在这里向大家道歉，因为我的普通话不太好，希望大家谅解。我给大家带来是两个主题，一个是可再生能源，另外就是资产整合。2008-1-30 16:52:15
[嘉宾 何锦辉]：就可再生能源来说，我们首先从整个的经济背景来看，能源的短缺危机，这应该是大家在近期深有体会的。特别是原油价格、期货价格已经达到100美元，最近也是寨90美元附近产生波动。2008-1-30 16:52:24
[嘉宾 何锦辉]：整个石油价格的上涨也导致了其他的一些资源类的价格的相应上涨。这是一块问题。2008-1-30 16:52:29
[嘉宾 何锦辉]：另外，我们看到这一块的石油价格上涨主要是由于资源的紧缺，出现较长时间之后，就出现一个高油价的时代。几年前，或者几十年前的低油价时代这种日子可能一去不复返。2008-1-30 16:52:33
[嘉宾 何锦辉]：我们再来看一下环境问题，由于全球的重工业化的进程过程当中，使得环境在工业化的影响下，出现了很大的污染。2008-1-30 16:54:09
[嘉宾 何锦辉]：环境问题也是导致整个全球新能源方面对可再生能源方面的追求。在这一块来说，特别是欧美发达国家在这方面出台了相应政策，比如说德国、日本。2008-1-30 16:54:13
[嘉宾 何锦辉]：目前来说，美国也开始逐渐意识到这一块的问题。就国内来说，相关的政策也出台了，比如说我们看2007年6月份国务院通过了《可再生能源中长期发展规划》，把发展可再生能源作为重大战略举措，要求加快水电、风能、生物能源的发电，以及沼气的利用。2008-1-30 16:54:20
[嘉宾 何锦辉]：这一块来说，我们国家的可再生能源还没有真正达到全面启动，这一块要启动还有一个很大的问题，也就是上网的电价、并网电价，这一块落实以后才有可能出现一个相关国内市场的启动。2008-1-30 16:54:23
[嘉宾 何锦辉]：目前就这一块来看，我们刚才也谈到了有太阳能、风能、生物质能等，目前来说国内率先启动的是风能，在整个全球行业的增长是达到35%的增长速度。特别是我国在去年进入了增长的前三甲，就风能这一块也属于率先起步的新能源。2008-1-30 16:55:22
[嘉宾 何锦辉]：太阳能来说，它的行业背景还是“两头在外”，一个是原材料在外，一个是产品销售在外。这一块来说，目前这个行业在国内还没有完全启动之前，我们追寻的一些公司应该选择一些具有完整产业链的这一类型的企业。2008-1-30 16:55:37
[嘉宾 何锦辉]：我们也可以看到国家还有一个从中长期科技、科学和技术发展的规划纲要里面也谈到了，在能源主题这一块也谈到了，要求可再生能源到2020年我们在能源消费中的比重将达到16%。2008-1-30 16:55:58
[嘉宾 何锦辉]：其中我们看风电的容量要达到3000万千瓦，沼气的利用达到443亿立方米，太阳能发电达到130万千瓦，太阳能热水器总面积要达到3万平方米，还有一个年生产能力达到1千万吨。我们也看到国家在这一块的计划纲要。2008-1-30 16:56:01
[嘉宾 何锦辉]：从全球的环境和能源角度来看，新能源、可再生能源应该是一个正在起步的行业阶段，特别是在国内还完全进入起步周期，这种行业应该是值得我们期待的。特别是国内太阳能企业也纷纷在国外上市，最近也有相应的一些太阳能公司在首发。这一块的企业，都是属于十大金股里面的，可以从长期的投资角度去考虑的问题。2008-1-30 16:57:12
[嘉宾 何锦辉]：在风力发电设备这一块来看，首先要注意的是技术含量的问题。企业有没有自己的核心技术？这是最重要要考虑的问题。在风力发电设备这一块的毛利润来说，也是考虑的问题。2008-1-30 16:58:06
[嘉宾 何锦辉]：应该发电设备的技术含量比较高的是在风电叶片方面和控制设备方面，这块相关的上市公司也有所涉足，比如说中柴设计，它也有控股公司，也涉足了相关的风力发电叶片的生产。这也体现着它的技术高和毛利润高的问题。2008-1-30 16:58:08
[嘉宾 何锦辉]：另外从收入这一块来说，刚才牛先生也谈到了玉米来造成乙醇燃料，这一块也存在国家粮食安全的问题，我们更看好的是技术替代的问题。2008-1-30 16:59:32
[嘉宾 何锦辉]：比如说选择一些苜蓿等其他的农作物作为技术提纯乙醇的企业。目前来说，这一块上市公司有所涉足，但还处于一个研发阶段，还没有出现这种产能的大规模投产阶段。所以这类型的公司也在我们的观察和进一步跟踪的过程当中。2008-1-30 16:59:34
[嘉宾 何锦辉]：从投资的策略来说，我认为新能源市场反映实际上在两年前已经开始，以天威保变的表现带动了整个新能源的板块已经有两年左右的预演。进入2008年过后，我们看到相应的优秀公司也出现了不确定因素的报告之后，在2008年也是重新抬头的时机。2008-1-30 17:00:15
[嘉宾 何锦辉]：我认为这一块行业从目前角度来看没有周期性，是处于长期增长的阶段。我认为这个行业是从2008年开始也应该出现很大的市场机会。其中的优势企业是一个长期投资的标底，当然在2008年整个市场因素不确定的前提下可以考虑结合交易性的一些操作策略。2008-1-30 17:00:19
[嘉宾 何锦辉]：这其中的一些十大金股，我们更关心的是其中的龙头企业，比如风电的金风科技，还有最近即将发行的深圳托日能源，在太阳能这一块是国内第一的。当然，其他风电设备上还有，湘电、长江电器等，还有中柴科技等，中长期的机会还是在行业龙头公司中。2008-1-30 17:00:22
[嘉宾 何锦辉]：下一个主要我谈一下资产整合。目前的资产整合和我们在10年前的资产重组还是有区别，一般分两块，一个是地方企业的资产重组，一块就是央企的资产整合。2008-1-30 17:01:26
[嘉宾 何锦辉]：在今年来说，应该更看重的是后者，即央企的资产整合。它采取的方式很多，比如说央企的整体上市，央企的资产整合，央企的强强联合，以下属公司作为资本运营的平台，逐步把优质资产注入进来，使得整个央企的价值得以提升。2008-1-30 17:01:28
[嘉宾 何锦辉]：同时，我们也看到国资委也出台了一些相关的政策，对这方面的一些支持。比如说国资委在2006年12月已经颁发了《关于推进国有资本调整和国有企业充足的主要意见》，其中谈到鼓励已经上市国有公司通过增资扩股把主营资产全部注入上市公司，指导意见将央企重组方式保持绝对控制力的其他行业整体改制、整体上市等内容予以强化。2008-1-30 17:02:44
[嘉宾 何锦辉]：同时，国资委主任李荣融也提出央企必须做到制造行业的前三甲。对于央企的企业领导也有一些考核的标准。2008-1-30 17:02:47
[嘉宾 何锦辉]：就这一块来说，从操作策略来说也是把握长期性的战略建仓机会和市场的交易性机会相结合的方面。我们这里对60家央企集团的公司以及上市公司有一个相应的名单，今天由于时间关系就不一一阐述。2008-1-30 17:04:31
[嘉宾 何锦辉]：目前我比较看好的是军工企业的整合，因为我们感觉它的时间更快一些、更紧迫一些，相应的比如说军工企业里面有包括航天科技集团，航天科工集团等相应公司，比如说其中的代表西飞国际，在这方面已经有先行的作用了。在我们后面的报道当中，还会与大家做一个交流。2008-1-30 17:04:42
[嘉宾 何锦辉]：今天我就谈到这里，谢谢大家！2008-1-30 17:04:46
[商界在线]：感谢何锦辉先生的精彩评述。何锦辉先生非常善于做长线，相信他推荐的天威保变等个股会给大家带来收益！下面有请国泰君安营业部首席分析师何力先生，大家欢迎！2008-1-30 17:08:41
[嘉宾 何力]：感谢孙总，感谢商界在线的各位朋友，以及感谢各位，我在这里与大家来一个批评指正的机会。我是国泰君安的首席分析师，但说实在的，这个首席分析师不值钱，可能是交易所给你一纸聘书，也可能是朋友们抬轿子抬起来的，所以实实在在的说我是一个分析师，这是最实在的，也是最根本的东西。2008-1-30 17:09:38
[嘉宾 何力]：分析个股的时候题材性的东西也是表面的光环，实质的内容也要研究上市公司。2008-1-30 17:10:02
[嘉宾 何力]：今天与大家交流两个内容，第一块就是所谓的创新产品。我们认为证券市场乃至资本市场的源头活水来源于我们的创新。2007、2008年的创新主题大概有两块，分别是创业板和股指期货。2008-1-30 17:10:12
[嘉宾 何力]：从最新的传闻，大家也知道08年上半年创业板有可能被推出，08年下半年也就是9月份之后可能有股指期货的预期，具体的时间现在还没有办法说得很清楚，我们现在做一个预期而已。2008-1-30 17:10:17
[嘉宾 何力]：从创投概念来讲，整个投资链以及资金的理解，其实在座的各位都是专家，也不用我多说。我主要提一点，创业板设立之后，大量中小企业上市，对其股权投资带来丰富的投资回报，因此使得创投公司或者创投企业获利。2008-1-30 17:10:26
[嘉宾 何力]：比如说吉林熬东、还有新希望投资民生银行的股权，这些上市公司在2007年、2006年的股价表现给在座各位留下了很深刻的印象，这个答案应该是肯定的，投资抓住了黄金机会的话，会在二级市场有比较好的表现。2008-1-30 17:10:30
[嘉宾 何力]：目前国内五大创投公司，一个是深创、一个是清华创、上海联创等，他们分别投资的重点和相关的上市公司也有所不同。2008-1-30 17:10:39
[嘉宾 何力]：最近我们得到一些信息，关于深圳发展创投的力度，由于市政府的推进有一个更大的机会，因此在创投上面大家关注的点应该更集中在深圳的创投公司上，这是我们一点点信息的搜集和分析。2008-1-30 17:10:41
[嘉宾 何力]：除了创投之外，08年值得大家进一步深挖的股指期货的概念。当然股指期货从投资脉络上来讲，也就是资金投资逻辑上应该分成两块，一个是沪深300权重指标股的机会，另外一个就是对于期货公司的投资收益的证券的预期，这两快应该是不同的投资角度。但他们都应该归类于股指期货的概念当中，这是我个人的意见。2008-1-30 17:11:49
[嘉宾 何力]：我们认为权重股在整个市场当中的表现，目前来看权重股表现很差劲，可能对于股指期货延后的市场预期，也可能是市场某些资金的作风所为，但从市场长远来看，权重股依然值得关注。2008-1-30 17:11:58
[嘉宾 何力]：从实践上来看，国际上的股指期货推出之后，我们观察他所推出的股指期货标底权重股的走势来看，在推出前和推出之后很长时间段都有不错的市场表现，从去年来说，07年曾经有一段疯狂抢筹，蓝筹股，造成所谓的“蓝筹泡沫”，这也反映了权重股受到关注的体现。沪深300前20大权重股是我们从其中选择的重点之一，这只是一个简单的提法。2008-1-30 17:12:03
[嘉宾 何力]：另外一个方面，从国际经验来看，金融期货必将成为将来的金融投资领域的主流，在这样一个预期之下，我们认为参股公司也是值得关注的，从期货以及期货交量有一个列表，它的增长速度是非常快的，几乎在几年来有5倍的增速，这是全球近5年来衍生品市场增长情况。2008-1-30 17:13:45
[嘉宾 何力]：大家可以看到它的远远超过农产品、金属、贵金属等，说明衍生品在国际市场是一个非常值得关注的。2008-1-30 17:13:55
[嘉宾 何力]：我们相信，中国如果重走发达国家的一些资本市场或者金融市场老路，我们中国也会在未来不长的时间点上可以看到这样的情形，也就是说金融产品，特别是衍生品的交易量将会大大超越本身的标底物的交易量，甚至超越实体经济的很多交易量。这是我们值得关注的一点。2008-1-30 17:13:59
[嘉宾 何力]：参股期货上市公司比较多，这个表上列举了一些具体的例子，这里我不再多阐述。2008-1-30 17:14:45
[嘉宾 何力]：对于创新产品投资主题的十大金股，针对创投概念，我们还是觉得紫光股份、龙头股份、综艺股份、力合股份值得关注。2008-1-30 17:14:57
[嘉宾 何力]：期货概念主要推荐：中国石化、招商银行、万科A，至于说厦门国贸和中信证券，是因为他们持有股权，大家对于厦门国贸和中大市场炒作得比较多一点，而对于中信证券看待为一个证券公司，而它的所持有的证券公司的股权也是一个核心的业务，它在一系列创新、产品设计上都有优势，我们认为不应该忽视它。2008-1-30 17:15:04
[嘉宾 何力]：我所讲的第二个投资主题就是两税合并，从实质意义上讲应该是两法合并，外商投资企业和外国企业所得税法和我国企业所得税法合并为一部法，目前新法已经实施，从08年1月1号开始，从新法规定上来看，25%所得税的标准，对于很多上市公司都会带来利好。2008-1-30 17:17:49
[嘉宾 何力]：从07年整个上市公司的实际所得税率来看达到了30%，08年实施两税合并，整个上市公司实际所得税率会下降5%-8%，我们预计大概是6.52个百分点。降到22%-25%的所得税水平。如果一个上市公司的利润增长速度越快，对他来说所得税下降放大的效应会越大，我们后面有一个表来进行简单分析。2008-1-30 17:17:54
[嘉宾 何力]：医药生物等行业实际所得税率受到了两税的影响，原来我的税率越高，现在受两税合并利好因素影响，所得税利润更大一些。利润增速越高，对于上市公司也有利好。这是一个简单的数据分析（PPT）。两税合并影响，通过图表也可以有一个感性认识。2008-1-30 17:18:03
[嘉宾 何力]：07年前三个季度，实际税率最高的股票是下面罗列的这些股票，比如说股发是21%，新保是49%，排名最低的是华联中超，对上市公司的业绩这方面的考量也有一个大的影响。2008-1-30 17:18:12
[嘉宾 何力]：对于两税合并投资主题十大金股，我们有一个推荐，如水井坊、浦发银行等、华北制药、华夏银行、泸州老窖、华联综超等。由于这些公司的影响，号召力以及在市场中的地位，我认为推荐还是有一定的道理。2008-1-30 17:19:14
[嘉宾 何力]：我的主题演讲就到这里，谢谢各位。2008-1-30 17:19:23
[商界在线]：谢谢何力先生。2008年初医疗改革和节能减排成为了市场关注的热点，下面我们有请安信证券重庆营业部咨询部经理胡颖博士对此发表演讲，欢迎！2008-1-30 17:20:06
[嘉宾 胡颖]：在座的各位老师大家好！在座的都是资本市场的前辈，今天很高兴有这样一个机会跟大家交流，今天我想交流两个投资主题，一个是医改，一个是节能减排。2008-1-30 17:20:51
[嘉宾 胡颖]：首先我们来看医疗改革。2007年我国的医疗市场应该是健康发展的态势，无论从销售收入还是从利润总的增幅来讲，都出现了大的增长。伴随着医改政策的推出最直接的效应就是我国医疗市场的扩容。2008-1-30 17:21:11
[嘉宾 胡颖]：在这样一种背景之下，我们建议从三大思路去挖掘上市公司，第一就是我们依旧看好原料药行业，第二就是直接受益于医改的主要生产企业和试剂的行业，第三就是通过研发创新和管理的两类上市公司。2008-1-30 17:23:00
[嘉宾 胡颖]：围绕以上思路，我们重点推荐六家公司的投资组合，分别是浙江医药、白云山等。从维生素细分行业来看，大家可以看到（PPT），2007年以来医药指数远远滞后于沪深300指数，但维生素子行业指数和沪深300的走势比较一致，甚至在07年10月份超越了沪深300指数。2008-1-30 17:23:06
[嘉宾 胡颖]：我们预计维生素行业周期将拉长，将给上市公司带来相对稳定的毛利率空间。我们首推的就是浙江医药，它是我国维生素行业的龙头。2008-1-30 17:23:08
[嘉宾 胡颖]：普药和诊断药剂，我们分成两个层面。第一个受益，生产企业和诊断试剂行业将受益最大。从规模化品牌来讲，主要的体现在农村和社区低收入群体，影响这一消费群体的因素是价格、疗效、品牌。2008-1-30 17:23:23
[嘉宾 胡颖]：这一块我们首推的是，比如说白云山，它的综合优势比较明显，首先是大型国企，第二是疗效显著，第三销售网络健全，第四其产品板蓝根药剂，被流入医保用药。同时大家注意的是公司无形资产重估价值高，公司拥有63.16亿。2008-1-30 17:23:27
[嘉宾 胡颖]：我们来看诊断试剂行业，诊断试剂全球规模及5年预期增长。未来五年我国诊断试剂行业，重点关注的三家上家公司，科华生物等。2008-1-30 17:25:59
[嘉宾 胡颖]：我们首推的是科华生物，它是我国诊断试剂行业龙头，具体来讲，大家可以看这三家公司的指标对比，无论是从销售规模，还是总竞争来比较，科华生物还是龙头公司，所以我们对这家公司买入-A的评级。2008-1-30 17:26:01
[嘉宾 胡颖]：思路三：研发创新和管理提效，第一是研发创新，目前我国上市公司在这方面做得明显不足。双鹭药业是为数不多的一家企业。大家可以看一下04-07年双鹭药业的研发费用始终维持在高位，而且04-07年双鹭药业的业绩增长情况非常良好，在业绩增长的同时期间费用率大幅度下降。2008-1-30 17:26:28
[嘉宾 胡颖]：同时，04-07年双鹭药业产品毛利率明显提升，根本原因是公司非常注重研发新产品，在市场竞争激烈的条件下能够维持毛利率的增长。因此我们给予公司买入-A的评级。2008-1-30 17:26:32
[嘉宾 胡颖]：管理提效来讲，我们要讲丽珠集团，第一个就是营销模式的转换，尤其成立了OTC事业部，同时公司加速了“费用驱动型”向“产品驱动型”的转化，第三点公司的盈利效率和管理水平大幅度提升。2008-1-30 17:26:41
[嘉宾 胡颖]：我们对其发展持乐观态度。管理绩效根据07年的情况来看，它管理绩效的改善情况在财务报表体现得比较明显，我们给公司增持-A的投资评级。2008-1-30 17:26:53
[嘉宾 胡颖]：健康元这只股也很不错。根据07年三季报的整理来看，我们仍然给该公司增持-A的投资评级。2008-1-30 17:28:21
[嘉宾 胡颖]：主题投资二：节能减排，近期一些不和谐的音符也随之出现，高排放与低环境容量的矛盾以及高增长与低效率的矛盾等等，我们不希望走上西方国家先发展后治理的老路，这样会付出巨大的社会成本。2008-1-30 17:28:28
[嘉宾 胡颖]：节能减排的政策已经落到操作层面，资本市场的嗅觉是非常灵敏的，节能减排的实施也会为我们提供投资机会。2008-1-30 17:29:39
[嘉宾 胡颖]：节能减排不仅仅是一个概念而已，高耗能、高排放的企业关闭将会交出原有的市场份额，供给的相对减少导致市场价格上涨，两方面的共同作用将体现在收益龙头企业的意义上。2008-1-30 17:29:44
[嘉宾 胡颖]：在这一个投资主题上，我们的挖掘思路是在节能减排直接指向的企业，如化工、造纸等企业，将利用政策做大做强，扩张版图。依照以上思路，我们对晨鸣纸业、三友化工。2008-1-30 17:29:51
[嘉宾 胡颖]：从晨鸣纸业来讲，20007年将关闭230万吨。纸品价格目前已经出现缓慢攀升的格局，从其收入构成来讲，文化纸占到收入的71不而07年以来文化制在环保压力关闭小产能的政策下表现良好。2008-1-30 17:29:53
[嘉宾 胡颖]：07年公司业绩非常优秀，在07年三季度公司取得了有史以来业绩最好的一个季度。对于这样的一家上市公司，我们给予买入-A的投资评级。2008-1-30 17:30:37
[嘉宾 胡颖]：三友化工、从2004年纯碱行业才从地步起来。大家可以看纯碱目前的价格呈现快步攀升格局。我们预计纯碱价格行业的景气周期将进一步维持。2008-1-30 17:30:52
[嘉宾 胡颖]：第一是下游行业的旺盛需求，第二个是行业产能释放有限，由于国家发改委颁布了关于加强纯碱工业建设管理促进行业健康发展的通知，导致我国纯碱增量在07年出现了大幅的回落。2008-1-30 17:31:00
[嘉宾 胡颖]：三友化工具有打造循环经济的有利态势，降低纯碱的原料成本的优势，公司2007年已经具备20万吨烧碱和20万吨的PVC产能。我们给予公司买入-A的投资评级。2008-1-30 17:31:01
[嘉宾 胡颖]：华鲁恒升，国家出台的政策已经叫停了玉米的深加工，禁止新建天然气生产甲醇装置。建设部城镇燃气用二甲醚标准也于20008年1月1开始实施，甲醇汽油的国家标准2008年也即将出台，因此醇醚燃料驶入快车道，未来我国的甲醇、二甲醚将主要由煤化工供应。2008-1-30 17:31:51
[嘉宾 胡颖]：从煤化工产业链的特点来看，核心占领先进的煤化工技术。我们预计明年公司将保持40%以上的增长。我们给予公司买入-A的投资评级。2008-1-30 17:31:52
[嘉宾 胡颖]：冀东水泥，国家先后出台了关于落后水泥行业的淘汰措施。国家和行业推广新型干法水泥生产公益的原因就在于其节能环保。2008-1-30 17:32:31
[嘉宾 胡颖]：1月7日，发改委直接公布了07年应淘汰落后水泥企业名单，从名单来看，冀东水泥目标区域市场供需淘汰落后产能水泥企业288家，淘汰生产线396条，分别到27.02%和26.37%。鉴于此我们给予公司股票买如-A的投资评级。2008-1-30 17:34:09
[嘉宾 胡颖]：以上建议供大家参考，这是今天我想跟大家交流的内容，谢谢大家！2008-1-30 17:34:19
[商界在线]：我们非常感谢胡颖博士。胡博士讲得非常精彩，他多次为安信证券的客户推了很多的黑马。接下来我们进入第二次的抽奖环节。有请商界在线总编辑杨清波先生抽取本次活动的二等奖，奖品为价值5000元的瑞士手表两块，大家欢迎！2008-1-30 17:34:45
[商界在线]：恭喜赵波、文明两位先生获得二等奖！2008-1-30 17:38:34
[商界在线]：我们进入论坛的第三部分，有请指南针资产管理部经理包杨先生，他将为我们提供一些方法。刚才我们五大分析师分别推荐的十大金股，他们如何找到赚钱的企业，现在我们来听下包杨先生关于怎样把握主力动向的讲解。2008-1-30 17:40:54
[嘉宾 包杨]：各位朋友大家好，很高兴今天能够通过商界在线有机会跟重庆的朋友做一次面对面的交流。今天我就2007年运用上交所的TOPVIEW数据回顾2007年，在机构投资者在2007年的脉搏。2008-1-30 17:41:55
[嘉宾 包杨]：首先我们看到2007年市场的行情波澜壮阔，在2007年走出单边上涨个股的数量是有限的，不同者在不同月份的选择也不尽相同，2007年1月主要的是医药、航空等板块。2008-1-30 17:42:03
