[商界在线]：3月25日,上证指数延续前日弱势，大幅低开66.25点，之后一路急跌,数分钟内已探至3521.53点,距3500点仅一步之遥。但随后近日一直领跌的金融权重股逐步企稳，房地产、钢铁、航空板块等个股活跃。当日最终收盘3629点。2008-3-26 14:50:09
[商界在线]：此前大盘一度跌至3516点，但两次探底皆以反弹收高，这种情况让很多人在怀疑3500点是短期内的一个低点。2008-3-26 14:50:21
[商界在线]：随着海外股市的企稳和估值下降导致的再融资和大小非减持预期减弱，影响国内股市的因素正在好转。一般而言，短期市场的快速大幅下跌是不可持续的。市场的低点可能会提前来临，或者已经提前到来。部分股票和部分行业的估值已经跌到了价值区间，长期战略价值开始显现。2008-3-26 14:50:32
[商界在线]：今年以来，管理层已经连续新批十几只新基金，加上周末新批的4只新基金，至此今年以来先后已有18只偏股型基金获批，初步估计金额可能超过1500亿元。最近一段时间，新基金逐渐进入了建仓期。2008-3-26 14:50:44
[商界在线]：那么3500点是不是这次调整底部？基金减仓的目标又在何处？2008-3-26 14:50:55
[商界在线]：今天下午3：00，长江证券资深分析师郑磊来到“证券讲坛”，给大家做股评，欢迎各位投资者在线向专家提问。2008-3-26 14:51:06
[商界在线]：各位投资者大家下午好，欢迎收看“证券讲坛”节目。今天长江证券资深分析师郑磊老师来到我们的直播间，首先我们欢迎郑磊老师，请郑磊老师和各位投资者打个招呼。2008-3-26 15:02:46
[嘉宾 郑磊]：各位投资者朋友，大家好，我是长江证券的郑磊，很高兴与大家在网上见面。2008-3-26 15:03:06
[商界在线]：今天看一下盘面，今天一度走高，大盘杀跌比较剧烈，最终低位收盘，请老师分析一下今天的盘面。2008-3-26 15:03:26
[嘉宾 郑磊]：我就沪市的盘面做一下盘面的分析。今天早盘是以跳空开盘的，走出了两波行情，在10：30从成交量来看，放大到一定程度形成了一个比较标准的M形态。2008-3-26 15:05:30
[嘉宾 郑磊]：10：30之后不再创高点，走出一波下跌的行情，主要从盘面的特征来看，像中石油大盘权重股是在当天的走势中继续领跌权重股，指数在今天冲高回落的走势跟中国石油的走势比较吻合的。2008-3-26 15:05:54
[嘉宾 郑磊]：盘面来看，今天的活跃小盘个股走势也呈现出一种疲态，盘面还没有明显的热点。从成交量来看今天的沪市出现了大的成交量萎缩，结合几天的K线图来看，目前是一个在3500点之上振荡的筑底过程，显得比较偏弱。2008-3-26 15:06:01
[商界在线]：今天的盘面可能很大方面受中石油的拖累，大家知道中石油跌势非常惨烈，包括与中石油相同的权重股，大盘股今天跌的幅度非常大，这些蓝筹股是不是真正做到了价值回归呢？目前来看是不是介入蓝筹股做一个反弹行情呢？2008-3-26 15:06:21
[嘉宾 郑磊]：像中石油这只个股我认为是在发行上市过程中受到了很多公司的看好，上市的定位已经讲过了，已经偏高了，现中石油的投资价值还不太认可。其他的蓝筹个股里面肯定有价值被低估或者被错杀的品种。2008-3-26 15:09:22
[嘉宾 郑磊]：目前市场处在3500点之上的一个就是下探支撑的过程，3500点已经是试探了两次，都撑住了，但不排除在一些大盘蓝筹股在目前阶段抛压比较重的情况下也可能实行错杀。2008-3-26 15:09:31
[商界在线]：也就是说中石油还没有完全价值回归？2008-3-26 15:09:51
[嘉宾 郑磊]：对。2008-3-26 15:10:10
[商界在线]：这一批蓝筹股分布在哪些板块里面呢？2008-3-26 15:10:23
[嘉宾 郑磊]：我认为像行业景气度比较高的大蓝筹，还有就是成长预期和动态市盈率比较低的，低于20倍的，都是有中期投资价值的品种，能够抵御通货膨胀、消费升级、自主定价权的，像酒类比较景气的行业应该都有些投资机会在里面。2008-3-26 15:10:52
[商界在线]：明确的说，如果要从大盘蓝筹股来做一个反弹行情的话，第一要从那些行业景气度比较高的板块找，另外可以关注一下它的动态市盈率？2008-3-26 15:12:21
[嘉宾 郑磊]：对，要有成长预期的，如果你的经验比较好，但没有比较好的明年的预期，持续性比较差的，它的市盈率要相应的打折。2008-3-26 15:13:13
[商界在线]：咱们再来看一个消息面上的报道，中国证监会日前正式就《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》向社会公开征求意见，筹划了近10年之久的创业板呼之欲出。3月25日，证监会副主席姚刚表示：“我们认为现在推出创业板的时机已经比较成熟了。”随着形势的发展，创业板的推出对股市的影响也越来也密切。在当前情况下来分析，创业板推出究竟会对主板造成何种影响？2008-3-26 15:14:07
[嘉宾 郑磊]：姚刚在近期的发布会上，对政策进行了一定的分析，周末推出的创业板征求意见稿，对市场来说造成了一定冲击，但是它的实质影响并不是很大。2008-3-26 15:14:48
[嘉宾 郑磊]：比如说创业板每家融资额度大概是1-2亿，100家总体额度不会超过200亿，就相当于主板稍微大一点的盘子上市公司一只股的融资额，所以对实质性的资金分流不会产生太大的重要影响。2008-3-26 15:14:56
[嘉宾 郑磊]：我倒觉得创业板的推出对参股创业投资公司以及即将上市的潜在持有股权的上市公司是积极的影响，今后阶段创投概念也有一批上市公司涉足这个领域，有可能成为一个实质性的运作阶段，可能产生主题投资的炒作。2008-3-26 15:15:01
[商界在线]：也就是说创业板带来的资金的影响不会太大。2008-3-26 15:15:14
[嘉宾 郑磊]：对。2008-3-26 15:15:28
[商界在线]：另一方面带来利好的方面可能是主板市场个股有创投概念的，比如说股权在里面的可能会受益比较明显。那咱们再来看一个另外一个重要消息，上市公司的一季报里面即将披露，在整个行情看跌的情况下，季报的公布给盘面带来一些暖意，但由于行业景气度的因素，行业上市公司的一季报的情况可能会出现分化，一季报的公布可能对后市产生什么影响呢？2008-3-26 15:16:03
[嘉宾 郑磊]：一季度的季报的公布，我认为上市公司在一季度的业绩还是比较景气的。具体的上市公司有的可能抵御成本上升的能力差一点，它的环比增长率会出现一定的下降。这个个股和优秀的个股对资金的吸引是不一样的，有可能市场会追逐那些龙头和强势的，而舍弃预期不太好的品种。2008-3-26 15:17:02
[嘉宾 郑磊]：一季报公布以后，投资者也可以从中选择一些环比出现比较大的品种，对自己不太好的，预期不明朗的票，就是择强的操作。2008-3-26 15:17:23
[商界在线]：从业绩公布里面选择一些优质的个股，在整个大环境不稳的情况下寻找投资的机会2008-3-26 15:17:43
[嘉宾 郑磊]：有可能是一个避风港。2008-3-26 15:19:06
[商界在线]：曾经大盘两次逼近3500点，最后都以反弹或者高位收盘等情况结束，但咱们综合一下上述的几个问题，包括业绩公布，还有创业板的因素，郑老师是否可以预测一下大盘的底部，或者说3500点是不是达到了底部呢？可能这对于我们来说没有实质意义，但3500点有可能是一个心里的影响，是否可以谈一下？2008-3-26 15:19:36
[嘉宾 郑磊]：中石油和平安低开的时候，曾经达到了3510多的点位，当天好象是出现了一个探底阳线，收盘暴涨了40几个点，跌了200多个点。在昨天再次探了3500，但并没有创出低点。2008-3-26 15:20:42
[嘉宾 郑磊]：在昨天收出了小阴线，这也是属于第二次试探3500点，阳线的实体有一个合力的重心，3月20号出现了明显的下移。今天大盘受制于压制，也收了一根小的阴线，我认为3500点近期还会要考虑一下，是不是底部，走过之后才能得到验证，针对于底部的预判，现在还为时过早，因为现在还没有明朗的预期。2008-3-26 15:21:03
[嘉宾 郑磊]：比如说下跌的因素是什么，我认为就是资金入市面不强，还有持股信息预期比较悲观。比如说上市公司业绩并不是主要的原因，如果资金出现了比较紧张的情况，比如说再融资，没有得到明确的预期，我认为市场还会在3500点到3700，3800反复震荡，我认为有几百点的空间。2008-3-26 15:21:24
[商界在线]：也就是说在3500点横盘？2008-3-26 15:21:35
[嘉宾 郑磊]：对，在3500-3800之间震荡。2008-3-26 15:21:51
[商界在线]：你也说下跌的因素有可能是市场信心的不足，你认为在何种情况之下市场的人气和信心才会恢复？2008-3-26 15:22:07
[嘉宾 郑磊]：从6000多点一直跌到现在，调整的幅度已经超过普通投资者的心理承受极限，纵观中国股市近年的走势，在这么短的时间调整这么多，确实也是历史上少见的。2008-3-26 15:23:12
[嘉宾 郑磊]：从上证指数的月K线来分析，目前3月份的月K线收盘的位置比它的20天的均线还要低。我认为目前大盘还是面临着一个方向性的选择，在3500点如果能够企稳，那么市场可能会起一波行情。但如果没有企稳就要再寻找支撑。2008-3-26 15:23:24
[商界在线]：前一阶段证监会也露出救市的意愿，救市的意愿主要从连续批新基金表现出来，现在先后有18只偏股型基金获批，初步估计金额可能超过1500亿元。近期开始，新基金逐渐进入了建仓期。如果是新基金入市的话，会对哪些板块和个股进行战略性的建仓？2008-3-26 15:24:24
[嘉宾 郑磊]：我认为会对自己调研过的，或者原来有同类仓位的一些上市公司。首先要考虑的是风险，其次才考虑获利性的。在目前的市场我认为基金可能要从行业景气度，还有是能抵御通货膨胀这几方面来考虑建仓的品种。2008-3-26 15:25:35
[嘉宾 郑磊]：有的基金在招募的时候就已经有具体相关的投资策略和它的圈定范围。选择价值洼地类型的可能成为主流，比如说近期，从昨天来看跌得比较透的，有钢铁、金融。2008-3-26 15:25:44
[商界在线]：金融板块是不是已经到跌无可跌的情况呢？2008-3-26 15:26:27
[嘉宾 郑磊]：这倒不一定。俗话说个股还要看大盘的脸色，如果指数再跌10%的话，虽然说跌得比较透了，但它也有可能跌到2%、3%也有可能的。一旦行情转起来了，它的趋势要强一些。2008-3-26 15:26:53
[商界在线]：也就是说钢铁、金融，那还有没有其他方面需要补充的？2008-3-26 15:27:09
[嘉宾 郑磊]：奥运股最近也表现得硬朗，比如说王府井、西单商场，还有啤酒类的，比如说重庆山啤呀，它能够走出独立的行情。2008-3-26 15:27:41
[商界在线]：大家可以关注一下新基金建仓的方向和目标，金融、钢铁、奥运，大家可以关注，但是介入也要把握一个好的时机，很可能随着大盘的不稳一切都变得不确定。2008-3-26 15:27:58
[商界在线]：我们回答一个网友的问题，郑老师，明天的大盘行情会怎么走？在市场行情不确定的情况下，做预测可能不是那么有效，那郑老师对这个问题简单发表一下你的看法。2008-3-26 15:28:12
[嘉宾 郑磊]：明天怎么走，要明天走出来才知道，预测只能说给大家提供一个预案，必须要做好几方面的准备。市场有三种走势，一种是上升，一种是下跌，最后一种是维持。从本周前三天的市场走势来看，我认为市场目前仍然处于一个震荡筑底的过程。2008-3-26 15:29:08
[嘉宾 郑磊]：在最近五天从市场的波动节奏来看，它的下跌幅度已经明显的趋缓了，像5天均线有趋缓的动作。刚才我也谈到这个观点，3500点能够撑住，那么再做一个整理平台，一旦有放量的动作，我估计能够站上3800点，那时候肯定是一个小机会的反弹行情。2008-3-26 15:29:25
[商界在线]：3800点来一个反弹行情。有的人讨论说，大盘一旦跌下来可能跌到2000点，这种说法是不是骇人听闻？那么郑老师认为跌到2000点有没有这种可能？2008-3-26 15:29:50
[嘉宾 郑磊]：没有这种可能。2008-3-26 15:30:08
[商界在线]：那有什么理由吗？或者是有什么直觉？2008-3-26 15:30:20
[嘉宾 郑磊]：我说了，牛市的根基虽然受到了动摇，但股指体系在目前来看并没有根本性的改变。上市公司主要是看它的动态的市盈率，你经过这几年中国的宏观环境的改善，上市公司目前处于高速的发展阶段，像去年上市公司普遍业绩都增长了40%以上。目前动态市盈率是25倍左右，如果跌到2000左右那不是遍地黄金了？2008-3-26 15:30:55
[商界在线]：咱们来回答几个网友的个股问题。有一个网友问，郑老师您是长江证券的，长江证券这只票从42块钱跌到了18块钱，原来跌了20块钱左右的时候就认为是一个底了，他想请您发表一下长江证券的看法。2008-3-26 15:31:17
[嘉宾 郑磊]：我从技术走势来对这位网友作出解答，从上市那天来看基本上是一步到位的，之后的阶段走势，一个是所谓的大盘拖累，主要的是它的获利盘回吐。大家可以算一下，07年的业绩比较好的，现在是15倍左右的市盈率，我认为做中线的持有，应该能够取得比较好的收益。因为是“金子总会闪光”。2008-3-26 15:31:55
[商界在线]：不光是长江证券，还有中信证券也跌得比较惨。2008-3-26 15:32:06
[嘉宾 郑磊]：为什么跌这么透，是因为市场对金融这块是一个重灾区，大家对券商的经济业务增长性的顾虑，去年是最好的一年，会不会成为一个拐点。2008-3-26 15:32:35
[嘉宾 郑磊]：我认为这波牛市的调整也是一个阶段性的，正常的，一旦行情又起一波大行情，会使更多的增量资金进入市场，维持比较好的收益还是可以期待的。2008-3-26 15:32:47
[嘉宾 郑磊]：如果维持10几倍的市盈率，它的投资收益比银行存定期要好。大家要根据自己的判断，在低市盈率的股票里面选择自己的长期投资品种。2008-3-26 15:32:53
[商界在线]：说到低市盈率很多券商板块非常低，中信证券市盈率是14.5，整个券商板块都非常低，包括金融板块。你把钱存到银行里，还不如买银行的股票，对于券商股也是一样的道理。600150中国船舶，请郑老师分析一下目前是否有投资价值呢？2008-3-26 15:33:58
[嘉宾 郑磊]：这种类型的股现在还不好说，从300块钱跌到现在价格已经腰斩还要多了，如果反过头来看，它启动的底部到现在也走了10几倍，公布业绩市盈率也不高。我不建议对中国船舶做一个切入，毕竟下一步的趋势非常的明显。我看到今天的行业分析的一个报告，对中国船舶的分析，年初是看到500，这个说不清，随着市场的下跌，可能大家都不知道怎么回事。2008-3-26 15:34:44
[商界在线]：有的人看中国平安还300呢。2008-3-26 15:35:23
[嘉宾 郑磊]：宏观经济的银根收紧会影响到制造业的景气程度，比如说成本，钢铁涨价等因素年初时没有考虑到，现在来看，认为成长性受到高估了。2008-3-26 15:35:45
[商界在线]：那对它是买入还是观望？2008-3-26 15:36:05
[嘉宾 郑磊]：我认为中国船舶的投资价值还是有的，但最好还是选好时机，因为选时比选股还要重要。等它走出比较硬朗的底部，你在走出底部的时候介入比较好。这就是我给投资者交流的观点，要顺势来做股票，不要买早，买早了可能随着它的进一步下跌，自己就可能处于被动状态。2008-3-26 15:36:45
[商界在线]：也就是说逢低介入？2008-3-26 15:37:02
[嘉宾 郑磊]：等它走出底部，高一点的时候进入。因为股票是人们随着预期的改变而出现价值波动。2008-3-26 15:37:23
[商界在线]：那对于中国船舶希望投资者朋友要注意买入的时机以及顺势而为的操作手法。我们看下一只股，002218（拓日新能）这只股票。请郑老师分析一下这只股票。2008-3-26 15:37:52
[嘉宾 郑磊]：这只股票一直在下跌。这只股票我认为目前还不能说它企稳了，因为它在一个比较明显的下降通道里，目前处在通道的中轨位置，比较明显。2008-3-26 15:39:41
[商界在线]：郑老师，这只票在42块钱的时候有一个缺口，一般在技术面上分析，缺口我们怎么来看呢？是不是国际交易日之内缺口会回补吗？2008-3-26 15:39:59
[嘉宾 郑磊]：要看缺口的性质，一般第一个缺口在长时间内不会马上回补。如果是属于突破性质的缺口，可能还会出现第二个缺口或者第三个缺口，慢慢随着时间的推移，它这种趋势力量减弱之后，再形成相反的趋势，再随着时间来慢慢一个个缺口加以补上。但并不是说缺口一定能补。2008-3-26 15:40:25
[商界在线]：000955（欣龙控股）这只票以前很活跃，在前期大盘下跌走出一个底，现在好象在上升，是不是主力已经出货了？2008-3-26 15:41:12
[嘉宾 郑磊]：从它的量价来看，它有出货的嫌疑，它第一个高点，第二个高点价格是往上走的，成交量是往下的，这是量价的一个变化。从走势上来看，昨天是一个涨停，今天出现了一个调整，趋势线还没有变。30日击穿3%，在三天不能收复的话，下跌的趋势在形成，大家要小心。最近炒了一个二氨甲，大家也要小心。2008-3-26 15:42:34
[商界在线]：600158（中体产业）是一只奥运个股，请郑老师分析一下。2008-3-26 15:43:02
[嘉宾 郑磊]：600158这波从41块钱下来以后，低点出现了抬高的迹象，目前在5天均线的支撑下向上拓展。前期也是有一个缺口，刚刚回补，可上可下，方向不是很明朗。我认为中体产业回到前期平台下面的位置，可以适当做一个高抛，大概是27块钱的位置。2008-3-26 15:43:39
[商界在线]：还有一个网友问，600193（创新置业）这只股票如何走，如何发展？2008-3-26 15:44:10
[嘉宾 郑磊]：这只股票趋势还是向上的，应该强于很多行业股，目前经过近期的走势，明显强于大盘。可以适当的关注创新置业，长期来看是一个上升的整理，它的年线保持比较明显的支撑，我认为有个突破方向，估计是往上探的几率大一点。2008-3-26 15:44:38
[商界在线]：咱们看000759（武汉中百），是一只百货类的股。商业百货受通货膨胀的影响，2008年可能会受到更多的关注，但大盘的影响不可避免，前段时间也狂跌、暴跌，现在好不容易企稳收了几根阳线，今天是小阴线。2008-3-26 15:45:39
[嘉宾 郑磊]：武汉中百百货类的股票中还是比较优秀的，从技术走势上来看，在近期形成了一个向上的攻击平台，一旦大盘行情配合，可能要继续往上走的反弹空间大一点，但也不排除大盘暴跌，然后又重新回探13.25元的情况。武汉的几家百货，像武汉中百，武汉中商等在去年进行一个整合，百货公司进行的一个整合。2008-3-26 15:46:33
[商界在线]：回答这么多问题之后，我们想请郑老师对后市的行情怎么操作谈一下您的看法，3月份即将结束，3月份是多灾多难的一个月，很多股民不会忘记这段历史。2008-3-26 15:47:20
[嘉宾 郑磊]：估计目前散户投资者亏损面比较严重，现在的点数已经把年线都跌破很长一段时间了，去年以来入市的这些品种，估计有一大半都处于亏损状态。2008-3-26 15:48:02
[嘉宾 郑磊]：三月份还有几个交易日，我认为目前还应该保持谨慎的运作态势，不要重仓。然后就是静待消息面、政策面的一些变化，等下跌趋势改变以后，再适当性的加重自己的操作力度。2008-3-26 15:48:17
[嘉宾 郑磊]：现在市场上肯定有一些被错杀的品种，大家可以在近阶段选好自己的操作对象，在行情启动的时候也不会手足无措。我认为应该多做自己熟悉的个股，而且是做它的上升趋势。如果个股形成下跌趋势，尽量规避，保持手中有现金，等待机会，这样才能避开大的动荡，获取好的投资业绩。2008-3-26 15:48:32
[商界在线]：感谢郑老师提供的这些建议。今天的节目就到此结束了，感谢郑老师精彩的演讲，也感谢各位投资者收看，如果有机会的话，大家可以到长江证制度券去找郑老师。2008-3-26 15:50:37
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