[商界在线]：中国平安宣布至少半年内不考虑递交公开增发A股申请，两交易所多重政策层层约束“大小非”；多重利好刺激股市，承接昨日大盘强劲反弹的涨势，周五沪深两市小幅高开，沪综指开盘报3682.96点，上涨26.12点，深成指开盘报13409.80点，上涨92.27点。2008-5-9 14:50:27
[商界在线]：本周行情一直处于震荡调整当中，上攻乏力，周三大盘暴跌，周四、周五弥补跳空缺口。震荡行情之下，是否意味着上升动力就此衰竭？近期内二次探底的可能性有多大？市场留给投资者的机遇在哪里？2008-5-9 14:50:34
[商界在线]：今天下午3：00，著名股市评论员、资深职业投资者王焱老师将会继续与大家探讨股市热点问题，与大家分享他的投资理念，欢迎大家在线参与交流！2008-5-9 14:50:42
[商界在线]：各位投资者大家下午好。著名股市评论员、资深职业投资者王焱老师再次做客“证券讲坛”，与大家一同探讨股市热点。欢迎王焱老师！2008-5-9 15:00:31
[嘉宾 王焱]：大家好。2008-5-9 15:03:13
[商界在线]：这次还可以继续在我们的线上提出问题，和王老师进行在线交流，现在先请王老师对今天的盘面做一个分析。2008-5-9 15:03:43
[嘉宾 王焱]：今天盘面在两点之前是大盘调整的走势，在两点以后农业股等有一个上升的趋势，从盘面来看，这样的调整幅度还是在比较合理的范围之内。特别是我们注意观察到成交量比昨日有了相对明显的放大。2008-5-9 15:05:09
[嘉宾 王焱]：从这里看，做空争斗还是比较激烈，以地产、银行为代表的个股出现了放量的下跌，我想在本轮，就是这几天开始的调整过程中，估计后面还有持续做空动能。2008-5-9 15:06:41
[嘉宾 王焱]：近期强势板块主要以煤炭股为主，表现得比较强势，估计后市还是对大盘的上攻支持作用。从短期来看地产、农行股、煤炭股决定了下周大盘的运动方向。这是今天的盘面特征。2008-5-9 15:07:39
[商界在线]：王老师，今天的盘面对整个一周做一个回顾，我们从周一、周二看发力，没有走动，周三大幅下跌，跌了很多，周五弥补了这个缺口，这个表现意味着什么呢？通过盘面我们来看一下本周的行情。2008-5-9 15:08:12
[嘉宾 王焱]：从本周来看，特别是星期一、星期二的走势相对强劲。但我们不知道投资者注意没有，从今天的K线来看收成十字星，给我的印象特别深的是大部分时间处在调整，一个小时左右以海通证券为代表的券商股出现急速上扬。2008-5-9 15:13:19
[嘉宾 王焱]：昨天周四的反弹更多是低位的，特别是踏空资金进仓的现状，显然从进仓的持续性来看还很难得到持续性的表现。因此，作为本周的调整，既有市场本身技术性内在的调整动作，同时也有基本面上利空因素的调整以及市场的走势。所以，从个人观点来看目前的调整是合情合理的。2008-5-9 15:13:30
[商界在线]：王老师，很多网友更多关注下周一可能出现什么局面？结合你刚刚谈到的本周行情，分析一下这次调整算不算调整，如果是调整的话，那是不是调整到位呢？2008-5-9 15:14:50
[嘉宾 王焱]：第一个观点，我记得上次给大家说的，就是在3000-3500，这是一个牢固的底部。但另一方面市场要走出大幅度的上扬，从内在因素的准备来看目前阶段不是很充分。对短线走势而言，其实这几天我也在想调整会调到什么时候以及它的空间所在，这显然必须清楚目前这波调整的内在原因是什么。2008-5-9 15:15:25
[嘉宾 王焱]：我总结是一下，主要有三个。一，3800点左右，特别是以券商为代表的这批品种，积累了大量的获利盘。2008-5-9 15:15:44
[嘉宾 王焱]：二，我们看到特别是地产股，从四月份的情况来看，地产行业的状况仍然没有一个较好的迹象，也就是说企业的资金链偏紧，整个楼市成交量比较低迷，以及楼价下跌仍然存在，导致地产股在近期也存在了资金持续流入的盘面调整。特别是像万科，我们也可以看到作为机构一致看好的品种，特别是星期三和今天以来，成交量也出现了极具的放大，并且从K线形态来看也是比较大的变化。这表明市场对地产行业存在较大的担忧。这也是近期大盘调整的主要原因。2008-5-9 15:16:04
[嘉宾 王焱]：三，大小非不断违规减持事件的出现，显然大家可以从相对的角度来思考一下，面对管理层的这些权威性以及当时出台大小非减持的意见情况来看，显然这种事件的频繁发生会导致市场对管理层的权威以及相关制度的有效性持一个较大的怀疑态度，在没有解决之前，作为一个理性投资者，他的选择是退出观望，管理层拿出一个切实的办法来规范大小非减持的办法，那时进场还是更好的时机。2008-5-9 15:16:32
[嘉宾 王焱]：所以，这三大原因造成了大盘调整。以券商为代表的获利盘，最迟会在下周调整到位，但从地产股的走势来看，下周走势仍然面对不确定性。从大小非违规减持的因素来看，在管理层不拿出措施之前，这些因素也会影响市场的做多信心。2008-5-9 15:18:44
[嘉宾 王焱]：所以，我认为这次调整时间不会很短，不会是一两天就结束，可能会持续一两周的时间。另外，我认为空间不会太大，印花税的缺口是3450点左右，会构成强烈的支撑，落实到操作上来说，既然调整时间不会很短。而另一方面既然空间不会太大，大盘急速下跌这样的动作，投资者就要进行减仓的操作。2008-5-9 15:19:01
[商界在线]：昨日交易所公开信息显示，机构席位大量买入煤炭板块，这是本轮反弹以来基金首次明确进攻的板块。煤炭板块的投资价值体现在哪里？对此版块我们可以采取怎样的操作策略？2008-5-9 15:19:33
[嘉宾 王焱]：首先煤炭股不仅是近期的热点所在，而且也会有持续性的表现。其实现在的煤炭是属于资源型，从中国经济总量以及世界经济增长对资源的需求来看，对于煤炭不可再生的这样一个资源，我认为对它的定价要做一个较大的改变。2008-5-9 15:20:28
[嘉宾 王焱]：这样的品种应该定位为长期成长品种。整个市场对煤炭需求越来越大，而另一方面不断的对煤炭进行挖掘，势必越来越少，所以产生供求差距大。从短期来看，近段时间以来煤炭持续的在提价，从中期、短期来说都可以看好煤炭股。2008-5-9 15:20:45
[嘉宾 王焱]：煤炭股从板块来看已经超过了30%-50%的空间，存在一定的阶段性回调，如果你是一个短线投资者，时机不是很好，到大盘调整到位，我相信煤炭股也会出现整理，之后再介入，我想会取得良好的收益。2008-5-9 15:20:57
[商界在线]：王老师在煤炭板块当中，很多个股都是比较多，投资者在选择的时候会犹豫，拿不定主意，在这里说一下方法以及推荐一下？2008-5-9 15:21:19
[嘉宾 王焱]：我看好四只股票。601699潞安环能，估计它在100块钱左右完全是可能的，这些个股也是从50块钱涨的，现在在75块钱，我相信未来有持续上涨的机会。600348国阳新能该股除了能够享受煤炭行业的繁荣之外，还有一个集团的资产注入的题材，对于这只个股我给它的定位是在75块钱以上，价格仍然出现较大的空间。2008-5-9 15:23:17
[嘉宾 王焱]：另外一只是600123兰花科创，它的亮点在于煤炭这块表现良好，未来如果有良好的项目的话，也能涨到六七十左右。另外一只个股是600121郑州煤电，该股我认为目前的价格仍然存在着一定的低估，回落之后在下波开启行情的时候，这四中煤炭股我认为投资者可以根据自己的经验和偏好进行重点关注。2008-5-9 15:24:43
[商界在线]：消息面上有一个利好消息，中国平安昨天发布公告，A股再融资计划将在6个月内不考虑递交申请，市场的一块石头落地了，此事对市场产生的影响可能会有哪些呢？我想不仅仅是今天早上市场出现普涨的局面，还可能对其他方面产生一些影响，什么影响呢？我们请王老师谈谈。2008-5-9 15:25:48
[嘉宾 王焱]：这一点可能要说得更深一点了。首先中国平安提出半年内不考虑递交申请的问题，这显然是一个积极的现象。我在分析大盘从5000点下跌到3000点的时候，说中国平安是其中一个原因之一。2008-5-9 15:27:24
[嘉宾 王焱]：中国平安在管理层督促下，放弃了再融资计划，这是合理的行为，毕竟可以这样想象，在市场比较低迷的情况下，你还做这么大范围的融资，不仅会摧毁市场的信心，同时你也不一定融到资，为何不待市场走好了再融资呢？2008-5-9 15:29:00
[嘉宾 王焱]：以前个股能够融资，正是处在市场走得很好的时候。在今年这样的态势之下，中国平安的行为不仅是对市场的打击，而且也是老百姓对中国企业形象的打击。我们现在看到管理层的力量还是大于市场状态。2008-5-9 15:29:14
[嘉宾 王焱]：另一方面，中国平安放弃再融资，听了这个消息之后，我直接感觉到还是在4月份以来所形成的观点，3000-3500是目前宏观经济的底部区，也就是说在中国经济没有发生严重恶化的情况下，3000-3500不会被有效跌破。2008-5-9 15:30:08
[嘉宾 王焱]：我记得是在昨天还是前天看了一个节目，其中也是一个分析师对目前市场比较悲观，他的观点认为大盘的上涨反弹结束了，后期会再次跌破2990点的可能性，其实我个人认为这种可能性几乎不存在。2008-5-9 15:30:39
[嘉宾 王焱]：我不知道投资者是否记得上次我来做节目的时候，也谈到，当时王岐山副总理要求基金公司也要讲政治，显然这是一句很重的表态。也就是说无论从中央政府还是到管理层，还是到目前的市场本身投资者的状态，都希望这个市场能够平稳的走。2008-5-9 15:30:51
[嘉宾 王焱]：在这种情况下，中国宏观经济只要不会出现重大的改变，我相信3000多点的区是一个比较安全的区，所以我想在这里给大家重说一下，大家不要担心市场跌，只要市场敢跌，我相信管理层就有一系列的措施会出来。2008-5-9 15:31:01
[嘉宾 王焱]：我们最大的价值链而言，其实还更希望大盘进行调整，能够从低位选择未来看好的股票来建仓，来享受奥运行情带来的收益。2008-5-9 15:31:10
[商界在线]：基金也讲政治？2008-5-9 15:31:33
[嘉宾 王焱]：对。2008-5-9 15:33:18
[商界在线]：那么大小非是否讲政治呢？大小非对大宗交易明确反对或者变相逃避，宏达股份、冠福家用、开开实业的大小非股东减持接而连三出现违规。大小非减持违规的症结到底在哪？管理层的限售股减持政策能否得到有效的落实？2008-5-9 15:33:31
[嘉宾 王焱]：我从不认为它是造成市场下跌的原因，这要联系到2001年的超级大熊市，当时的情况作为老股民很清楚，走出了一个和宏观经济向背的走势，根本原因就是不确定性的出现，就是你不知道这个游戏规则该怎么制定。我国国内A股市场跌到1000点，直到2005年年底才开始走出牛市。2008-5-9 15:37:58
[嘉宾 王焱]：股改牛市为什么会走得这么强，主要原因也是在于非流通股有了明确的状态，大家都知道未来这种非流通股在什么时候流通，或者该流通多少，在这种状况下，我个人认为这不是市场风险所在。现在应该给它一种合理的流通股票的权益，而限制是没有太大意义的，越是限制，作为大小非来说越担心未来的状态，反而会增加抛售的动力。所以，我个人认为这次的指导意见不是很完善。2008-5-9 15:38:21
[嘉宾 王焱]：同时，再加上没有对违规的处罚措施，也就是说我就算违规了，你能把我怎么办？其实这也是不好的方面。为什么管理层不能形成这样一个对大小非的预期的规章制度出台，也就是我近段时间在给同行、客户探讨的制度，就是允许大小非的自由流通，但是你必须提前一个月，或者提前30天要进行公告，你准备卖出多少，然后交易所给他的帐户进行设定。2008-5-9 15:39:18
[嘉宾 王焱]：比如说冠福家用，他想卖出500万股，今天说了，在一个月后的一天，交易所给他限定，只能卖出500万股的设置所在。既然我们知道了他未来会卖出500万股，剩下的时间就让投资者思考他卖出的原因，如果分析是因为他不看好这个企业，我们也可以提前操作。如果是他需要资金，他作出这种卖出也是合情合理的，这种给了市场确定性，这就不是利空所在了。2008-5-9 15:39:39
[嘉宾 王焱]：所以，我认为现在的指导意见，我估计未来会做出修改。2008-5-9 15:39:44
[商界在线]：要采取一种疏导的措施，而制定这个的指导有可能适得其反。2008-5-9 15:40:29
[嘉宾 王焱]：对。2008-5-9 15:40:43
[商界在线]：国家统计局今日公布的数据显示，4月中国工业品出厂价格（PPI）同比上涨8.1%，原材料、燃料、动力够劲价格均上涨11.8%，通货膨胀形势依然严峻，那么通货膨胀在何种情况下才不严峻呢？2008-5-9 15:44:21
[嘉宾 王焱]：我可以给大家说通货膨胀没有什么大的可能下降，为什么这么说呢？这跟通货膨胀的原因有关。现在大家都清楚通货膨胀最根据的原因有三个，比如说食品这一块由于过去几年城市经济的发展造成对农业劳动力的转移，所以导致了中国在农产品这一块并没有出现太大的增长。像猪肉价格的上扬就是这样一个原因。而作为中央政府从今年开始用更大的力度加强对农业的力度。2008-5-9 15:45:56
[嘉宾 王焱]：另外一个原因，就是输入性的原因所在，我们知道像大宗原材料，基础原材料的价格今年以来上涨很厉害，比如上周的石油价格现在到了120美元，从国家投行的预计来说，到150-200美元都是正常的，这也是一个趋势。而这个趋势也在短中期，甚至中长期之内不会改变，而这种趋势还跟中国和美国的国家战略有关系，作为美国来说它就是希望把油价提高，把农产品提高，形成以中国为代表的国家进行在经济上的打击。在中长期之内也不会出现太明显的改观。2008-5-9 15:47:56
[嘉宾 王焱]：第三个原因，包括新劳动法的出台，以及国内的持续增长，也会造成各种生产资料成本的增长。2008-5-9 15:49:25
[嘉宾 王焱]：从这几个原因来看，通货膨胀不严峻是不可能的，那么我们应该关注什么？大家知道现在包括基金，学过经济学的人知道，作为经济增长的四大因素是：人、资源、资本品、科技创新。这四大要素决定了经济增长或者说经济发展。2008-5-9 15:51:05
[嘉宾 王焱]：通过过去三十年的发展，以前靠大量消耗资源而换来经济增长的模式不可能持续下去了。这也是中央政府要转变经济增长方式的根本原因所在。既然资源这一块我们没有办法做太大的改变，不可能无限资源来推动经济增长，只能从其他方面想办法。2008-5-9 15:51:22
[嘉宾 王焱]：那么只能是人，那么就要提高劳动力的素质以及他本身的知识结构、包括技能所在，这是一个方面。另外就是靠资本品投入，我个人认为国内还是会保持较快的增长。这是从资源来说。2008-5-9 15:51:46
[嘉宾 王焱]：我认为更重要的要素还是在于科技进步，也就是说从技术的提高来提高劳动生产力，这一块也不是短期来产生效果的。这也是取决于中央政府和国家的国策所在。因此，从以上方面来看，我觉得目前中国的经济的确面临着长期的战略性的转型，但是我们也必须这么转，否则到未来某一天经济有可能会出现崩溃都有可能。所以从这个角度来看，我们应该从积极的角度来理性的看待中央政府的主动性调整，经济方向的正确性。2008-5-9 15:53:22
[嘉宾 王焱]：因此，我个人认为中国经济仍然保持平稳的增长应该没有太大的问题，只是说在目前通货膨胀，也就是说资源付出太大代价的情况下的确未来有很多变数所在，但我相信应该是朝积极的方向转变，这是主要趋势。所以，大家不要过多考虑通货膨胀，因为这是没有办法的，我们应该从积极的角度，从劳动力，从资本品，从科技进步方面来看待中国的经济，我相信未来转型成功之后，中国经济仍然会出现积极的增长态势。2008-5-9 15:54:01
[商界在线]：现在看一下网友的问题，王老师是经济硕士，是否可以从宏观经济的方面谈一下对我国产业发展有哪几个行业是长期向好的？是否可以发表一下意见呢？2008-5-9 15:54:18
[嘉宾 王焱]：今天由于时间关系这个问题没有办法有效展开，作为投资者的问题更多的是这样一种想法，就是未来到底什么行业能够表现出持续的增长，因为持续的增长意味着股价的不断上涨。我个人来看资源性的行业显然是未来中长期重点关注所在，典型的像煤炭股就是值得关注。这方面就很多了，包括水资源也是这样的范畴，这是一个方面。2008-5-9 15:54:48
[嘉宾 王焱]：另一方面，现在全球经济的主题就是石油价格的不断上涨。它所对应的就是新能源行业，新能源包括风能、太阳能、核能等，我相信新能源也是未来长期可持续增长的行业所在。另外，包括其他行业，说细一点，出口类的企业我个人认为不是太理想。2008-5-9 15:55:17
[嘉宾 王焱]：相反，投资类的这些企业在未来，在中国目前长期转型的过程当中是主要的因素所在。消费类也是长期值得重点关注的方向所在，只是说在目前国民人均收入仍然不是很大的状态下，消费类的企业要想表现出一个明显的快速增长还不是很现实，这主要取决于国家在第二次分配中采取什么样的政策了。如果这位投资者对经济感兴趣，应该从这些方面思考。2008-5-9 15:55:58
[商界在线]：有一个网友问这样一个问题，王老师，今天的主题是5月震荡，蓄势为奥运，奥运行情是不是展开了？这个主题的意思是什么呢？2008-5-9 15:56:52
[嘉宾 王焱]：应该这样来说，首先3000-3500是一个底部区，第二，是不是有这个行情所在，我个人认为是这样，在目前中国经济状态下，政策力量还是非常非常大的。像这次王岐山副总理发表的这样一些说法直接提升了我对奥运行情的信心。2008-5-9 15:57:18
[嘉宾 王焱]：从目前A股的估值来看，我们假设今年的经济增长在10%，我这里其实做过一个测算，一个国家股票市场的市盈率跟经济增长存在着一定的对应性，我们这样看一下，美国过去90年代它的经济增长是3%-4%，其实他们的市盈率区间是在10-25倍之间，目前我国经济增长率是10%，从这个倍率来看，我们A股市场市盈率从20-50倍之间范围波动都是完全合理的。现在目前A股是在20多倍，在国家希望股市稳定的状态下，再加上资金的流入以及一些利好政策的推动，未来涨到50倍的市盈率也完全可能，对应的点位在5000点左右。2008-5-9 15:57:36
[嘉宾 王焱]：说到这里，我也给大家直接摆出一个我对市场的观点，从技术上来看，特别是印花税行情以来表现的情况来看，在奥运板块有可能攻到5000左右，我相信中国经济没有出现恶化的情况下大盘仍然可能上5000点左右，各位听到我的观点认为比较大胆一点，我认为大胆不大胆不重要，关键要有自己的依据，这样才能支撑你后面的操作。我个人认为后市比较向好，只是在行情启动的时间点上要做观察，而无法给出明确的时间点。2008-5-9 15:58:30
[商界在线]：接下来网友想请价值投资角度为他们推荐一只票。2008-5-9 15:58:48
[嘉宾 王焱]：从股票的选择来看，我相信未来无非从这三个方面来选择。就是券商、煤炭、新能源三个板块。首先提一下券商股，我上次做节目的时候重点给大家提到了中信证券，以它为代表的券商股未来的支撑因素就是融资融券、股指期货，它目前的市盈率也不过20倍左右，未来有这样一个重大利好，给它提升到50倍的市盈率也是完全可能的。所以，券商股也是未来我会提醒我的投资者、客户重点关注的品种。2008-5-9 15:59:19
[嘉宾 王焱]：还有是煤炭股，在未来煤炭行业会持续向好，这是肯定的。2008-5-9 15:59:28
[嘉宾 王焱]：还有新能源，刚才也给大家提到的。非要给大家说一只个股的话，就是宝新能源（000690），它也是属于新能源品种之一，只是它的题材比较特殊，大家回去看一下这只个股，我给它的定位在12块左右。从价值分析的角度来看它的合理定位应该是在20元左右，能否见到？到时4月份来验证我的判断吧。2008-5-9 16:01:14
[商界在线]：希望大家保持关注，今天就感谢王老师的讲解，也感谢各位投资者的收看，咱们下期节目再见。2008-5-9 16:01:21
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