[商界在线]：“十一黄金周”快到了，期货交易会不会风云突变？想外出旅游的朋友，如何决胜期货市场？做客今天下午三点，中信建投期货分析专家朱遂科做客“商界在线－创富讲坛”，与网友在线交流股指期货、黄金期货操作技巧，欢迎在线提问。2007-9-26 14:54:39
[商界在线]：朱遂科老师已经进入直播室，正在与主持人交流，直播马上开始了，敬请关注。2007-9-26 14:58:33
[商界在线]：“商界在线，天天直播”的各位朋友，大家下午好，欢迎来到我们的直播室。今天我们请到中信建投的分析专家的朱老师，请他对期货交易进行讲解，首先我想介绍一下朱遂科老师。朱遂科老师是2005年7月加入的中信建投公司，他主要从事股指研究和黄金期货研究，多篇分析研究性文章发表在财经网站和报纸上，比如《中国证券报》《期货日报》，他是研究股指期货和黄金期货的资深专家，首先请他给大家打声招呼。2007-9-26 15:05:15
[嘉宾 朱遂科]：各位网友大家好，让我们交流一下经验。2007-9-26 15:06:12
[商界在线]：今天，我们先了解一下什么是期货呢？2007-9-26 15:06:51
[嘉宾 朱遂科]：期货是未来一定时间，比方说我们买一个什么品种，在一个月两个月后价格会上涨，在现在就可以买入这个商品，等到这个商品真正价格上涨后从中赚取一定的差距，如果现在的品种价格比较高，以现在的点位卖出这个品种，等价格真正下跌后，在期货市场买入。总之一句话，期货市场就是赚取时间上的价差。2007-9-26 15:07:29
[嘉宾 朱遂科]：品种的数量、品质、双方交易的时间是约定的，在约定的时间的任何一天都可以把商品买入或卖出。2007-9-26 15:08:17
[商界在线]：是在约定时间之外吗？2007-9-26 15:08:47
[嘉宾 朱遂科]：在交割之外，交易所会强制交割，如果你没有货物，没有买入或卖出商品都会付高额的违约金，所以期货市场都不会最后买入或卖出。2007-9-26 15:09:15
[商界在线]：一般约定时间长短是多长呢？2007-9-26 15:10:03
[嘉宾 朱遂科]：期货市场的惯例是合约交割的月份，比如现在是九月份，最近的月份的合约。2007-9-26 15:11:09
[商界在线]：股指期货虽然已是老话题了，但很多人还不太明白，可不可详细介绍一下？2007-9-26 15:13:00
[嘉宾 朱遂科]：股指期货和商品期货本质上是一样，我们采取的标的指数是股票指数，股指期货是沪深300指数，是未来会上涨或下跌。我们这样说，比如你预期大盘太高了，5500多点，而将来指数肯定会调整，而现在比方说5500点卖出，如果到11月份跌到5300点，就可以在期货市场把这个买回来，平仓，一点是300块钱，而200点就是6万块钱。2007-9-26 15:13:32
[商界在线]：那我投资多少钱可以赚到6万块钱呢？2007-9-26 15:16:55
[嘉宾 朱遂科]：而目前的点位在5500点，一个点等于300块钱，乘以10%的保证金，投资期货的话，持仓比例不超过本金的1/3，一般参与一手需要50万左右。2007-9-26 15:17:54
[商界在线]：如果做这个东西没有50万最好不要做。2007-9-26 15:18:35
[嘉宾 朱遂科]：因为期货采用保证金交易，如果市场一波动，手上的风险比较大，容易穿仓。2007-9-26 15:19:33
[商界在线]：股指期货有一个特点，就是跨期性。什么是跨期性给大家解释一下？2007-9-26 15:19:50
[嘉宾 朱遂科]：股指期货是未来的一个指数，比如沪深300指数是5500点，只能买进1个月以后的指数，或者下一个月的指数，因为沪深300指数合约涉及当月，比如现在9月份的合约在第三个星期五已经交割了，现在是10、11月份的指数，还有08年的3月份，我只能对以后的沪深300指数做一个投机。2007-9-26 15:20:16
[商界在线]：现在不能做是吧？如果11月份沪深300会到6000点，我就可以买入？2007-9-26 15:22:10
[嘉宾 朱遂科]：对，我就买入11月份的合约，如果11月份涨到6000点，那就在11月份的时候把它卖出去。2007-9-26 15:22:47
[商界在线]：如果没有涨而跌了呢，那怎么办呢？2007-9-26 15:23:14
[嘉宾 朱遂科]：那就亏损了。因为现货指数和期货指数不是一个概念，现货代表沪深300现在的一个水平，比如大家预期大盘会上涨的话，有可能涨到6000点的话，那你就可以5700、5800点的时候买入，如果市场不是像你预料的那样，如果调整市场后下跌到5400点，那你就要承担亏损。2007-9-26 15:23:40
[商界在线]：股指期货和沪深期货有联系又有区别是吧？2007-9-26 15:24:08
[嘉宾 朱遂科]：因为股指期货是与其在现货之上的一个点位，所以现货指数对股指期货有很大的影响，不可能各和现货指数是一样的，有许多的人认为大盘会上涨，但是有的人认为会调整，经过这两部分人的预期产生的。2007-9-26 15:24:24
[商界在线]：有的人说股指期货风险特别大，你可以不可以说一下？2007-9-26 15:24:41
[嘉宾 朱遂科]：因为很多是10%比例，如果超过10%就超过了10%就赚了，你提供的保证金水平，如果到了当天结算的话，保证金不足以支付保证金的话，那期货公司要你追加保证金。2007-9-26 15:25:06
[商界在线]：如果不追加呢？2007-9-26 15:25:22
[嘉宾 朱遂科]：那期货公司会强行平仓，那你翻本的机会都没有了。如果你投资一个产品，你必须了解这个产品，大家都可能了解这个合约标的，这个是股份公司发布的，大家都可以看到。2007-9-26 15:25:59
[嘉宾 朱遂科]：第二个就是股票价值，就是沪深300的指数，乘以每点300块钱，大概是150万元左右，还有报价单位，比如你买卖，我们的股票指数以0.01个点变动，而期货市场最小是0.2个点。2007-9-26 15:26:10
[嘉宾 朱遂科]：还有合约的月份，当月还有下月随后的两个季月，最后一个就是交易时间，可能很多网友比较清楚，股指期货的交易时间比股票市场早开盘15分钟，晚收盘15分钟，最后交易日的话，就是说合约到期之日，收盘还是3点钟收盘。和现货指数同时收盘。2007-9-26 15:26:15
[商界在线]：平常的时候，早开15分钟，晚收15分钟，多出来的有什么意义呢？2007-9-26 15:26:49
[嘉宾 朱遂科]：因为我们国家的政策是股票市场收是后，让投资者有一段时间来考虑第二天的股票会怎么走，在期货市场提前作出一个反映，这晚收盘的好处，而早开盘是让大家利用这15分钟的时间，来考虑国家到底出来一些什么政策，根据这些只有政策作出自己正确的投资方向。2007-9-26 15:27:32
[商界在线]：股指期货吸引投资者的地方在哪里？2007-9-26 15:27:52
[嘉宾 朱遂科]：可能是套利保值和规避风险。比如一些机构客户拥有一定的投资组合，而目前我们国家没有做空的机制，必须持有股票，而现在现货市场的风险很多，一个机构对一个客户来说，如果把他的股票同时卖出去的话，风险非常大，那他就可以在期货市场卖出一定比例的期货合约，锁钉这个风险，等风险过去后，再把这个风险平掉。还有比如他现在拥有一定的组合，但是作为一个机构来说，股票组合不能全部卖出去，所以就在期货市场卖出一定数量的合约，锁定这个风险，到了一定的时间就可以获得无风险的收益。
2007-9-26 15:28:20
[嘉宾 朱遂科]：第二个就是股指期货的套利，套利有两种方法，一种是期限套利，通过股票的现货指数，现货股票，和股指期货的套利，比如有的客户他觉得现在的股指期货的点数非常高，他可以通过买入一定的股票组合，在期货市场上卖空，卖出一定的期货合约，这样同时向一个方向收敛的时候，就获得一部分的收益。
另外一个是跨越套利，比如不同月份的期货，价差是发生变化的，投资者就可以近月合约和远月合约，在买入近月合约的同时卖出远月合约，通过这样产生收益。2007-9-26 15:28:27
[商界在线]：有一个网友提问，股指期货和商品期货本质是一样，那这个本质是哪里一样？2007-9-26 15:29:31
[嘉宾 朱遂科]：他们的交易规则和性质一样，现货和期货的联动性是一样的。2007-9-26 15:30:38
[商界在线]：不同点呢？2007-9-26 15:30:53
[嘉宾 朱遂科]：股指期货是现金的方式，而商品期货是实物的方式交割的。2007-9-26 15:31:13
[商界在线]：还有一个网友说，期货是不是受汇率的影响比较大？汇率和期货有很大的联系吗？2007-9-26 15:31:38
[嘉宾 朱遂科]：对期货市场影响不是很大，但是人民币升值对期货市场相关品种影响比较大。
比如人民币升值，相当于美元贬值，如果美元贬值就会导致以美元计价的商品价格上涨，到国内来说，同等的商品价格也会上涨。2007-9-26 15:33:04
[商界在线]：也就是说金属类的等容易受影响。很多网友说，股指期货每一点300元，而大盘5500点、5400点。2007-9-26 15:33:26
[嘉宾 朱遂科]：有的人说股指期货风险比较高，如果不做股指期货呢，还是否需要关注呢？
我觉得还是应该关注，应该说股指期货是反映预期将来的变动方向，大家做股指期货对未来的行情有一个了解，应该关注。2007-9-26 15:34:01
[嘉宾 朱遂科]：黄金期货在9月11号出来了，我们估计会在很短的时间内推出。2007-9-26 15:34:38
[商界在线]：黄金期货算不算是商品期货？2007-9-26 15:34:58
[嘉宾 朱遂科]：算是。黄金期货它的交割机制和商品期货是一样的，而黄金这个商品很特殊，除了商品的属性外，还有金融的属性，而大家知道，黄金是作为货币的，而目前来说，黄金作为国际市场的通用支付手段，除了美元、欧元，它具有金融性。2007-9-26 15:35:17
[商界在线]：黄金期货已经确定在上海证券交易所上市，能不能说一下黄金期货比较好的特点？2007-9-26 15:35:54
[嘉宾 朱遂科]：黄金期货门槛比较低，上海期货交易所的特点就是每手300克，按照黄金的大概价钱是170块钱一克，一手黄金5万左右，在期货市场按10%来算，最少5000块钱就可以了。一万块钱就游刃有余了。
而大家的认识度比较多，比方大家接触比较多，像金银首饰，还有银行的投资金条，贺岁金条，大家可能都比较了解黄金期货的实质性的东西。2007-9-26 15:36:23
[商界在线]：贺岁的时候黄金是不是会涨？2007-9-26 15:36:41
[嘉宾 朱遂科]：因为随着季节不同，可能对这个需求量不一样，可能会上涨。交易方式都是一样的，都是通过期货公司进行参与。2007-9-26 15:37:22
[商界在线]：我国自古就有闲钱买黄金的说法，比如在古代民国时期，买黄金作为保值的手段。2007-9-26 15:38:05
[嘉宾 朱遂科]：做黄金期货有两种，你可以参与黄金市场，而我们在意见征求中，具体的交割细则还没有出来我们还不能够知道，散户能不能通过证券交易所接黄金的实物，这需要上证所才能知道。2007-9-26 15:38:27
[商界在线]：很多投资者不了解期货这个东西，如果接触期货的话，首先接触股指期货好，还是黄金期货？2007-9-26 15:38:44
[嘉宾 朱遂科]：我个人的看法还是推荐大家做黄金，从黄金的因素来看的话，主要是美元指数还有原油价格，还有国家的经济形势，这方面我想投资者更了解一些，如果大家初期参与就做股指期货，风险比较高，门槛比较高，风险非常大，如果商品期货，大豆、铜的话，需要了解商品的供求关系，很多投资者都不具备这样的知识。2007-9-26 15:39:02
[商界在线]：原油价格和国家的经济形势是什么联系？2007-9-26 15:39:21
[嘉宾 朱遂科]：原油价格影响通货膨胀的情况，在这种情况下，黄金的需求比较大一些，因为它有保值的功能。如果国家欣欣向荣，闲钱都比较多，投资黄金的意愿，购买黄金的意愿比较强。2007-9-26 15:39:49
[商界在线]：如果经济衰退呢？2007-9-26 15:40:05
[嘉宾 朱遂科]：大家手里的闲钱不多，而黄金的价格也会下来。这是一个相对的概念，相对于本国的货币的概念。比如国家出现战乱这种极端的情况发生，黄金的价格一定会上涨，这是相对于货币贬值的情况来说的。比如911那段时间黄金大幅度的上涨。2007-9-26 15:40:42
[商界在线]：如果遇到货币贬值的时候会怎么样？2007-9-26 15:41:10
[嘉宾 朱遂科]：更显示出黄金的保值功能？黄金是通货膨胀保值手段，黄金是比较稳定的趋势，是一般家庭不可缺少的部分，像我国目前，大家可以关注到，猪肉价格，CPI达到8.6%，黄金价格继续在上涨，前天，纽约的黄金价格创了新高，达到300多美元。2007-9-26 15:41:37
[商界在线]：说到这里，很多投资者一定很心动？那黄金期货的价格提高会不会提前？2007-9-26 15:42:18
[嘉宾 朱遂科]：我想会在11月份。2007-9-26 15:42:41
[商界在线]：那我们就可以去自己期货公司开户了？2007-9-26 15:45:39
[嘉宾 朱遂科]：对，做期货肯定要去期货公司开户的。2007-9-26 15:46:26
[商界在线]：这两天可能在股票市场，有色金属板块涨得比较凶，特别是贵金属，比如山东有自己的金矿，如果产量越大，股票也会上来，而金矿的产量对黄金期货的影响是怎么样的？2007-9-26 15:47:06
[嘉宾 朱遂科]：因为黄金是贵金属，不会有很多的波动，而现在也没有大的金矿发现，黄金作为国家的法定货币，在黄金的基础上发行货币，所以各国的央行都以黄金作物存储的手段，而黄金的供应是有限的，如果某一天，世界上发现了大量的金矿，对黄金的价格影响比较大。2007-9-26 15:48:01
[商界在线]：如果一个国家不是发现大量的金矿，而比较大的金矿呢？2007-9-26 15:48:43
[嘉宾 朱遂科]：不会很大。2007-9-26 15:49:21
[商界在线]：关键是看产量吗？现在还有没有去淘金的这种？2007-9-26 15:49:55
[嘉宾 朱遂科]：目前很少。黄金的供应有限但是需求量比较大的。特别是印度和中国，黄金的需求量随着生活水平提高非常大，目前我们国家每年的黄金年购买量是0.2克，远低于其他国家10克的水平，按照我们国家经济发展的速度，黄金的需求量越来越大，前景是非常广阔的。2007-9-26 15:50:43
[商界在线]：个人需求量体现在什么地方？2007-9-26 15:50:58
[嘉宾 朱遂科]：结婚首饰，投资收藏，金币、贺岁的金条等等，这个方面会越来越大。2007-9-26 15:51:22
[商界在线]： 越来越大，那么黄金就是看涨。2007-9-26 15:51:40
[嘉宾 朱遂科]：目前黄金处于一个大牛市之中。2007-9-26 15:51:59
[商界在线]：以上介绍了股指期货以及黄金期货交易方式和理念，很多投资者会问，期货交易的资金的安全，现在开通了三方存管，期货的资金是怎么样处理的？2007-9-26 15:52:34
[嘉宾 朱遂科]：投资者开户后是在保证金里面，和期货公司的资金是分开的。可以在监控中心的网站查自己的余额，如果有问题的话，可以反映。还有资金划拨也比较方便，期货公司和银行合作，可以转帐，很方便。2007-9-26 15:52:53
[商界在线]：那参与期货交易之前，我们应该注意什么问题？2007-9-26 15:53:15
[嘉宾 朱遂科]：前面我讲里面的提到了一些，参与期货之前，最先了解了参与品种的基本面的情况，这个品种到底是什么？大概的走势，它的产出，供给和需求，心中应该了如指掌后再参与效果会更好。2007-9-26 15:53:42
[商界在线]：对个人的心理素质、金融知识，市场判断能力是不是有要求？2007-9-26 15:54:05
[嘉宾 朱遂科]：
对，做期货需要拿出来的资金应该不影响自己正常生活水平的资金，比如有闲钱，如果这个资金是抵押房子，做了这笔资金亏损了会出现经济危机的话，就不建议大家参与期货市场。2007-9-26 15:54:29
[嘉宾 朱遂科]：风险比较大，它是一个保证金的交易。2007-9-26 15:54:50
[商界在线]：咱们来看一下网友的提问？
2007-9-26 15:55:17
[商界在线]： 现在国庆长假马上就来了，期货市场出现了一个假期效应？为什么出现这样的情况？2007-9-26 15:55:27
[嘉宾 朱遂科]：是这样的，因为我们放假的时候，外盘没有放假，像金属、能源、农产品这一块，金属和伦敦交易所的联系比较紧密，而能源和CBOT联系比较紧密，我们放假期间可能上涨，或者下跌，我们不能参加交易，这样风险就非常大，所以交易所就出现了风险提示。2007-9-26 15:55:58
[商界在线]：那参与期货交易的朋友应该怎么做？2007-9-26 15:56:21
[嘉宾 朱遂科]：首先你自己对这个只有品种走势的一个看法，如果你觉得金属走势会保持强势，那你可以留，但是投资者应该把持仓降到最低，不要大幅持仓。2007-9-26 15:56:39
[商界在线]：持仓要大幅调整，保证金也要调整。如果保证金小了，会强制平仓。2007-9-26 15:56:59
[嘉宾 朱遂科]：长假期间五个交易日很多东西都可能料想不到，不知道这个行情如何走，尽量少持仓，或者不持仓。2007-9-26 15:57:27
[嘉宾 朱遂科]：为了培养投资者，沪深300开了仿真交易，让大家参与，让不熟悉的投资者练兵，熟悉期货市场，了解期货市场的风险，通过仿真交易感受期货市场的风险度，自己是否适合，可以通过仿真交易发现一些问题，通过方针交易熟悉期货交易的方式和手段，这些都可以通过仿真交易实习。2007-9-26 15:57:48
[商界在线]：如果我想做的话，应该怎么办呢？2007-9-26 15:58:13
[嘉宾 朱遂科]：来期货公司留身分证号码和姓名就可以开通，用仿真的软件和真的软件是一模一样的。除了资金是假的，其他都是真的。由投资者决定的价格，而不是交易所认为什么价格就是什么价格，让投资者有一个学习的机会。2007-9-26 15:58:48
[商界在线]：听了朱老师的讲解，大家对股指期货和黄金期货的行情，有的一个比较深刻的认识，如果大家还有什么不清楚的话，可以联系朱老师，向朱老师请教。感谢朱老师参与我们的节目，感谢各位网友！2007-9-26 15:59:56
[嘉宾 朱遂科]：谢谢大家！2007-9-26 16:00:13
[商界在线]：今天的访谈到此结束，谢谢广大网友的参与，如果您对我们的直播感兴趣，可以加入我们的直播群33415424，明天同一时间，请继续关注“商界在线-天天直播”。2007-9-26 16:01:49
