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	◆今日嘉宾：招商证券资深分析师邓祥永 ◆访谈主题：业绩预增如何畅享企业利润？

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资深分析师邓祥永做客直播室

分析今日大盘情况

黄金价格的上涨是必然趋势

基金公司的买股份额是有限制的

防避风险最好做自己熟悉的股票

地产股在2008还是比较吃香

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直播全文

·本次速录由重庆翰声速记提供

[商界在线]：2008年1季度各种限售流通股解禁市值共计近1.1万亿，其中2月和3月份解禁数额较大，短期内市场流动性压力不可忽视超级大盘股解禁再迎高潮。2008-1-9 14:55:19

[商界在线]：今天起，中国神华网下向询价对象配售的5.4亿股股票锁定期满。中国人寿战略配售的6亿股股票也于同日起上市流通。昨天，大盘尾市大跌，被投资者认为是市场受冲击的预演。在这种资金面的冲击下，大盘能否持续走高？我们又该如何操作？2008-1-9 14:56:59

[商界在线]：业绩预增是当前市场热点。随着上市公司业绩预告的发布，年报行情亦渐行渐近。而今年上市公司的业绩增长已没有什么悬念，但这些高额利润增长从何而来？在一波接一波的年报业绩浪中如何审时度势的把握机会？2008-1-9 14:57:13

[商界在线]：今天下午3点，招商证券资深分析师邓祥永将做客“商界在线－证券讲坛”，欢迎广大网友在线提问，与邓老师交流。2008-1-9 14:57:22

[商界在线]：“商界在线—天天直播”的各位网友，大家下午好！欢迎来到我们的创富讲坛，今天我们邀请到招商证券的邓祥永老师，他将为大家讲解一下2008年的股市行情，并给广大投资朋友提供一些建议，首先请邓老师给大家打个招呼。2008-1-9 15:02:51

[嘉宾邓祥永]：商界在线的各位网友，大家好，很高兴来到商界在线，今天给大家做一些08年的策略分析以及对整个市场的情况做一个交流。从近期的情况来看，我觉得有这样几个特点。2008-1-9 15:04:22

[嘉宾邓祥永]：一，大盘在4800点以后出现放大，在昨天成交量出现2800多亿的水平，而今天市场成交量有所减缓，但是指数还是在上扬。从目前的情况来看，我觉得有几个特点值得投资者关注。一是市场成交量在逐渐放大；二是热点很多，指数上扬不多，从4800-5400，也就600点的水平，但是个股表现非常活跃，包括以下几个板块。2008-1-9 15:05:26

[嘉宾邓祥永]：医药、钢铁、煤炭等很多板块都是轮翻上涨，还有奥运股，这些股票上涨我觉得有一个现象，在6412点下来之后，蓝筹股的调整很大，在4800点稳，使得市场的缩量很厉害，最近，都是三线股、垃圾股以及题材股出现大幅飙升的行情，这之中也有很多股票出现翻番，并且有的股票涨幅更厉害。2008-1-9 15:06:27

[嘉宾邓祥永]：我觉得有一个问题，很多投资者在这个市场中资金面有一个很重要的问题，12月31日之后，新的资金会进来，同时，我们注意到管理层在资金面在放宽，这一系列的问题使得成交量也放大，从目前的点位来看，5500点附近有一定的调整的压力，当然这个是短期。2008-1-9 15:06:41

[嘉宾邓祥永]：从中长期来看，招商证券看得比较乐观，我个人觉得08年的市场上半年机会更大一些，机会主要表现在中短期方面，短期医药、钢铁等板块有好的机会。中期是金融地产，有可能是贯穿08年的机会。还有比如像一些概念性，奥运、资产注入、参股券商，这些股也有比较好的机会。2008-1-9 15:07:29

[嘉宾邓祥永]：我个人觉得风险点有几个，一是在3月份左右，有三点原因，一是“两会”召开，二是台湾的选举，还有解禁这块比较多。二是在7、8月份，我个人的观点，奥运会之前可能会出来，或者至少应该要把仓位控制在50%左右。下半年我个人感觉，因为奥运情结等一系列变为现实，市场上非理性的东西会变为理性，市场有可能会出现一定的调整。在今年11、12月份将会遇到全年最大规模的非流通股的解禁，这对资金有很大的压力。2008-1-9 15:08:09

[嘉宾邓祥永]：从资金面来看，2008年资金面比较均衡。一是市场的供给，新股IPO会比较大。同时，海归，很多红筹股的回归量也比较大，还有就是解禁，加上增发。2008-1-9 15:09:06

[商界在线]：国家在2008年实行紧缩的财政政策，是否会引发资金的紧张？2008-1-9 15:09:32

[嘉宾邓祥永]：个人认为资金的紧张不会出现，这个市场实际上最不缺的就是钱。我觉得出现一个很明显的现象，中国老百姓几千年以来理财意识从懵懂到逐渐放开，意识的解放必然会出现一个现象，大量居民的入市潮，在台湾就出现过很明显的迹象，居民入市潮大规模出现。2008-1-9 15:10:43

[商界在线]：中国的股市也就是从2005年开始出现热潮？2008-1-9 15:10:55

[嘉宾邓祥永]：对。2008-1-9 15:11:12

[商界在线]：咱们来看一个网友的问题，黄金期货今天正式上市交易，此前受它的影响，山东黄金和中金黄金一路飙升，金属期货交易对股市中的相应有色金属板块有没有影响，这个影响是强还是弱呢，邓老师给大家讲解一下？2008-1-9 15:11:56

[嘉宾邓祥永]：黄金期货和约的上市标志着国内以黄金为标例的衍生产品推出，同时它的上市对国内股市有影响，比如说近期山东黄金和中金黄金大幅度上升，同时很多铜上升，他们本身也有产品有黄金，这还得看上市公司主营收入来源是哪块。我觉得黄金期货上市可能使得整个市场上有色金属股有一定的表现，但是有色金属股的表现还是取决于上市公司自己，黄金期货上市是否会出现主力机构借助黄金期货的上市推高股票，我觉得这种风险在短期有可能会出现。2008-1-9 15:13:13

[嘉宾邓祥永]：但是，一个很明显的趋势，黄金作为资源品或者作为国内储备最少的储备资产，黄金的价格上涨是必然趋势，股价的上涨也会成为必然。2008年，对铝或其有色金属是否有影响，我觉得这还是看有色金属行业本身，我个人比较看好黄金、铜、铝、钨，在2008年这几个行业有比较好的表现。2008-1-9 15:14:23

[商界在线]：最近，2007年公司的年报逐步的发布出来，超预期的年报可以冲抵那些不确定因素，年报往往会给我们带来炒作的热潮，我们怎样从利润年报出来的时机把握好机遇在股市当中获取盈利呢？2008-1-9 15:14:56

[嘉宾邓祥永]：我觉得现在的年报从分析的角度看，和2000年以前那一波，专门以炒作为基础有很大的区别。现在的年报或者是季报、半年报都需要进行预告，这之中实际上很明白，哪些上市公司的利润有预期。2008-1-9 15:15:40

[嘉宾邓祥永]：提醒大家关注金融，这是利润比较高的行业，像银行、保险，他们的收入都会大幅度的超越预期。同时还有像资源类、消费品等，我觉得有很好的机会。2008-1-9 15:16:25

[商界在线]：我们在关注年报的时候，应该尤其注意年报上的哪些信息呢？2008-1-9 15:16:47

[嘉宾邓祥永]：我觉得在年报信息上，我们应该从上市公司的基本资料上看，就是要在上市公司公布年报前去分析上市公司的基本资料，而不是年报公布出来之后再去分析，这没有意义。2008-1-9 15:17:20

[嘉宾邓祥永]：关注年报信息，一，上市公司的这个行业链究竟怎么样，是否是属于宏观调控的行业，是否处于比较低谷的行业。还有就是上市公司的业绩是否具有可持续性，这是很重要的，一个公司每年增长10%，但是它每年都持续增长，这个公司是比较好的公司。2008-1-9 15:17:53

[嘉宾邓祥永]：同时超预期的公司可能会在市场上产生暴利，大家可以去看上市公司每个季度的公告，还有是否有资产注入，如果有资产注入，或者在年报之前有大规模的订购，或者是大规模的出卖资产，会导致年报每股收益的大幅提升，从而使得市场中会有比较好的评论。2008-1-9 15:18:24

[商界在线]：邓老师刚才说了关注年报要注意业绩可持续增长的企业，还有超过预期增长的企业，这两类企业往往会产生在哪些行业当中呢？2008-1-9 15:19:21

[嘉宾邓祥永]：我觉得并购是产生业绩大幅增长很重要的方面。同时，一些垃圾股也会产生业绩暴增的范围。2008-1-9 15:20:29

[商界在线]：很多股民朋友觉得垃圾股不好挑选，那您觉得要怎样来挑选垃圾股？2008-1-9 15:20:39

[嘉宾邓祥永]：如果是ST股的看，要看它第三年是否还是ST，如果是的话，就最好不要去碰，如果不是这样，咱们去选择那些干净的壳，基本上没有多少资产，同时存在当地政府比较支持，在股价上又有易动的。2008-1-9 15:21:10

[商界在线]：刚才又有网友提问，借助奥运概念烤鸭题材在资本市场达到一个新境界，全聚德在两次被深交所责令停牌和计达9个交易日的情况下，它依然我行我素，在短时间内拉出了8个涨停板，令人匪夷所思，这种疯狂炒作有没有操作股价的嫌疑？2008-1-9 15:24:13

[嘉宾邓祥永]：从这个走势来看，我觉得借助2008年奥运会操作股价有这种可能性。但是，也不排除2008年奥运会带动它的销售，但是我觉得这是对未来的投资。从它的EPS来说，我个人觉得到目前为止无法支撑，这当然得看其他各方面的因素。2008-1-9 15:24:50

[商界在线]：结合这个因素，邓老师是否可以谈一下庄家操纵股价的手法有哪些？因为证监会近日认定，浙江宁波的周建明构成操纵证券市场行为，并发出了行政处罚决定书。2008-1-9 15:25:30

[嘉宾邓祥永]：我觉得最重要的机构是基金，这是毫无疑问的，基金、保险等都可以直接入市。另外就是游资，像一些私募基金。第三块就是一般的大中散户。从机构的角度来看，正规的机构，像国内的一些大型基金公司，我觉得操纵股价的可能性不是很大。

2008-1-9 15:25:55

[商界在线]：为什么这样讲呢？2008-1-9 15:27:18

[嘉宾邓祥永]：因为我们有比较完善的制度约束，同时买一些股票可能会存在大规模介入问题，但是从操作的角度来看，它不会对股价产生一些影响，像原来的（德龙）做的那些事情，先收集筹码，然后打压股票，打压股票慢慢熄货，然后再拉高，然后再轮回，这是典型的过程。2008-1-9 15:27:59

[嘉宾邓祥永]：我觉得现在正规的机构，一般情况下，基金会对上市公司的商业面进行调研，然后进入。可能一个基金公司也有严格的限制，你只能买多少，否则会受到处罚。但是对于私募这块，不好说，是否会存在不规范的问题，这是有可能的，这要看咱们怎么样去看待这个问题。
2008-1-9 15:28:08

[商界在线]：那股民朋友在实际朋友当中遇到这种情况，怎样才能降低风险？比如说有的股票，我不确定是否有人在操纵股票，比如说看到国家或者政府有发布这个行业有关的利好消息，我觉得看好这支股票，我要怎么样来防范庄家操纵股票的风险？2008-1-9 15:28:59

[嘉宾邓祥永]：从一般的投资者角度来看，要看你怎么去做，如果是听消息的话，基本上不要去做。一般情况下，消息这块很不可靠，并且从受众的角度，你得到的消息是否会是第一手的消息。二是本人自己去分析、研究，如果认为这个上市公司本身有比较好的投资价值，觉得这个公司可以投资的，然后去做，这是没有问题的。2008-1-9 15:29:40

[嘉宾邓祥永]：在这个过程中，再结合技术面的一些东西去看，这之中有可能会发现一些机会，也会注意这样那样不对劲的。我觉得投资者做股票最好做自己长期关注的股票，这一点很重要。2008-1-9 15:29:45

[商界在线]：前阶段楼市经过国家宏观调控，地产板块长期出于寒冬，股价也暴跌。前天，国务院办公厅下发了《国务院挂与促进节约集约用地的通知》，明确土地闲置满两年应当依法无偿收回，这是否会让房产股就此长时间内一蹶不振？2008-1-9 15:31:15

[嘉宾邓祥永]：我觉得对于大的地产股，像万科不会受到影响。还有就是购房者会观望，我们有一个研究，对住房的需求和供给来说，住房的需求高于供给，也就是说当需求大于供给就看价格了。我个人认为，房价在2008年不会是拐点，有可能会出现盘整或者震荡，但是不会出现大幅度的下跌，即使有下滑也是小幅度的。
　 2008-1-9 15:31:55

[嘉宾邓祥永]： 对于地产股在2008年仍然是比较好的股票，像万科这样的股票，而且万科的股价也不是很高。还有就是前期调整比较大，招商地产从前期的102调整到50，现在才60多一点。还有就是人民币升值，会出现价值回归。我个人觉得，地产股可能在2008年中有一些回升。
2008-1-9 15:32:57

[商界在线]：那要做的话，还是要关注一下龙头股或者大的房产企业？2008-1-9 15:33:46

[嘉宾邓祥永]：对，龙头股或者大房产企业，又或者是有资产注入的企业。2008-1-9 15:36:16

[商界在线]：进入2008年，很多券商都推出了2008年十大金股送给股民朋友，招商证券今年有哪些金股给朋友们呢？2008-1-9 15:40:51

[嘉宾邓祥永]：招商证券推荐了99支金股，最看好12个行业，像金融、地产、钢铁、汽车等都属于操配行业。2008-1-9 15:41:56

[嘉宾邓祥永]：还有就是低配还有标配的行业，到具体的股票，我觉得大家可以关注珠江实业、邯郸钢铁、招商银行等，我觉得这些股在2008年会有更好的表现。2008-1-9 15:43:46

[商界在线]：刚才有网友问：今天涨幅榜排行前两名为农药化肥和农林牧鱼，近期农业板块个股一直走好，是不是与通货膨胀联系密切，估计还会持续好久？2008-1-9 15:47:21

[嘉宾邓祥永]：最近农业板块表现较好，主要是由于目前主要粮食贸易品种全球库存都处于近30年低点，国内农产品供求也处于紧平衡状态，中长期内农产品继续涨价的趋势不会改变。事实上，通胀背景也是农业板块大幅走强的原因。
　　2008-1-9 15:48:11

[嘉宾邓祥永]：在近日结束的工作会议上，央行已经为2008年的货币政策定下了主基调，将沿着“货币与信贷、总量与结构、数量与价格”三条路线，采取从紧的货币政策。央行从紧的货币政策的主要目的，就是抑制结构性通胀向全面性通胀转变。事实上，从紧的货币政策，也反映出通胀将是2008年宏观经济中面临的主要难题。2008-1-9 15:48:38

[嘉宾邓祥永]：首先，从国内的情况来看，资源价格改革加剧通货膨胀的压力。完成经济增长方式从高能耗向低能耗转变已经是中央的一个重要战略举措；为此，在“十一五”规划中，国家明确提出“单位GDP能耗要下降20%”的节能目标。但是，节能降耗目标的实现，需要启动资源价格的改革，即引入市场化的手段，改变长期以来偏低的资源价格。2008-1-9 15:49:07

[嘉宾邓祥永]：显然，石油价格、电价、水价、天然气价格、煤炭等资源价格的改革，将大大加剧通货膨胀的压力。从投资策略角度来看，在未来的一年中，投资者都可以围绕着通胀主题，来把握各行业的阶段性机会。
2008-1-9 15:49:16

[商界在线]：结合今天的收盘情况，您能不能给网友指点一下明天的操作？2008-1-9 15:51:37

[嘉宾邓祥永]：今日大盘低开后一路震荡上行，盘中看近期活跃的二、三线股经过震荡后继续走强，市场普涨，部分权重股的相对偏弱，制约了指数，农药化肥股、农业股，煤炭股、化工股等纷纷走强，表明个股机会仍在，多空争夺激烈。2008-1-9 15:53:04

[嘉宾邓祥永]：从技术上看，上证指数短期上升趋势仍在，阻力位在5500点区域附近，支撑位在5120-5150点区域附近，估计后市继续震荡上行。2008-1-9 15:53:47

[商界在线]：我们再来回答最后一个网友的提问：请老师分析一下金融街、万科地产龙头个股，是不是有强烈的反弹迹象？
2008-1-9 15:59:17

[嘉宾邓祥永]：今日早盘，地产股在万科的带动下全面上涨，截至收盘，除少数股票外，100多只地产股翻红。国务院日前发布关于促进节约集约用地的通知，土地闲置满两年、依法应当无偿收回的，坚决无偿收回，重新安排使用；土地闲置满一年不满两年的，按出让或划拨土地价款的20%征收土地闲置费，对闲置土地特别是闲置房地产用地要征缴增值地价。2008-1-9 16:00:19

[嘉宾邓祥永]：尽管前期房地产板块个股经历了大幅调整，但房地产公司未来前景仍然乐观，城市化进程构成了房地产的真实消费需求，行业长期景气有望持续到2025年。地产股经过前期的下跌，已具备较明显的相对估值优势，目前可以战略性买入优质公司，如万科A（000002）、金融街（000402）、苏宁环球（000718）等为首的地产板块个股值得重点关注。2008-1-9 16:00:43

[商界在线]：在节目的最后，请邓老师在投资理念上给股民朋友们一些建议？2008-1-9 16:01:09

[嘉宾邓祥永]：第一，投资者要有很好的心态，这个心态会觉得你投资能否成功，这是最关键的。
　　2008-1-9 16:01:46

[嘉宾邓祥永]：第二，在投资过程中，一定要有比较成熟的理念，当然这个理念是一个逐渐形成的过程。我觉得很多投资者亏损在对自己或者对上市公司的不了解上，我觉得投资者一定要去总结自己历史上投资的成败，然后吸取教训或者总结经验，用在下一次投资标底。
　　2008-1-9 16:01:55

[嘉宾邓祥永]：第三，千万不要做自己不熟悉的行业。
　 2008-1-9 16:02:01

[商界在线]：今天的节目到这里就结束了，感谢邓老师详细的讲解，也再感谢各位网友们的收看，我们下期节目再见。
2008-1-9 16:02:30

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