[商界在线]：股市一跌再跌，令人寒心。1月31日，大盘的最后一个心理支撑——年线也被跌破。很多人认为目前看来，只有等待政府出面救市。2008-1-31 14:50:34
[商界在线]：有业内分析人士认为，展望后市，股指在年线附近还会有反复争夺，资金面、基本面有一定的调整压力，市场机会相对有限。2008-1-31 14:50:43
[商界在线]：1月30日，“掘金2008：商界在线证券投资高峰论坛暨商界在线证券顾问团成立大会”取得了圆满成功，峰会上各大权威分析师对股市的行情和展望做了理性精辟的分析，并向广大投资者推荐了2008年的金股，得到了投资者的热烈欢迎。应广大网友的要求，我们将对峰会的精彩内容进行重播，在以后几天内播出。2008-1-31 14:50:53
[商界在线]：今天下午3：00，我们将重播华龙证券重庆营业部副总经理邓丹，中银国际重庆营业部高级分析师粟青，海通证券加州营业部首席分析师舒菱三人之间的精彩对话。三位分析师对目前的市场估值以及后市展望做了非常有价值的讨论。欢迎各位网友在线收看！2008-1-31 14:51:00
[商界在线]：各位网友大家好！今天的节目内容是：华龙证券邓丹、中银国际粟青、海通证券舒菱三位专家对市场估值和行情展望的精彩讨论。相信三位嘉宾的观点会对投资者有非常大的参考价值。2008-1-31 15:01:37
[商界在线]：欢迎三位嘉宾！2008-1-31 15:02:07
[嘉宾 舒菱]：大家好，今天我会对股市行情和操作策略谈谈我的看法。从估值的角度来说，价值投资是我们倡导的思想和理念，我的风格相对来说恐怕更理性一些。2008-1-31 15:02:19
[嘉宾 舒菱]：特别是从行情的角度来说，整个行情的走势从去年的12月份到今年1月份现在，我对行情做了一个预判，这段下跌应该是正常的调整。从整个情况来看，我感觉这个市场是正常的，我能接受。2008-1-31 15:02:21
[嘉宾 舒菱]：大概的一个情况我想做一个简介，主要强调一个问题，就是价值评估的理论的简介。一个是市盈率，一个是现金流，第三个就是我们所说的简单的股票类的价值评估。2008-1-31 15:04:07
[嘉宾 舒菱]：就这个平均看，整个理论中国的股市时间非常短，只有十几年，所以市场发展来说，从十几年的时间走过了国外的市场长达几十年甚至上百年的历程。2008-1-31 15:04:41
[嘉宾 舒菱]：从这一点来说价值评估有一个问题在里面，如果直接借鉴国外成熟市场经验，或者是一些市场的现状来评价我们的市场，其中的可靠性值得参考和思想。2008-1-31 15:04:42
[嘉宾 舒菱]：我们看全球的市场，我们先看一下成熟的市场，先看一下美国的市场估值分析。现阶段，从去年7、8月份的次贷危机的影响，最开始觉得影响很小，所以没有重视。从去年年底以后，一些大的投资银行暴出巨亏以后，对我国经济的质疑或者是对整个全球经济的质疑都引起了很大动荡。2008-1-31 15:05:26
[嘉宾 舒菱]：在我们认为的一些相对稳定的一些行业当中钢铁股等，大概的市盈率居然不到10倍，甚至只有7-8倍，因为市场认定的标准是不同的，这一点我跟大家稍微说一下。2008-1-31 15:06:06
[嘉宾 舒菱]：而我们有很多参考市场，以香港为例，香港市场更多的是自由港，现在很多人把它定位为美国衍生品的定位，我认为这个定位不太准确，虽然它一定程度呈现了美国指数的走势，但它也会受到亚洲市场的相对影响。再加上中国背景的支持，所以它是不一样的。2008-1-31 15:06:09
[嘉宾 舒菱]：我们看一下上个交易周收盘的整个香港市场的情况，恒指跌到15000点以后，我们分析发现这一波起来以后，我们的红筹股和和H股涨幅不大，为什么？主要还是因为A股市场的相对弱势的问题。2008-1-31 15:07:24
[商界在线]：分析完这些问题之后，您认为今年春节适合持股过节吗？2008-1-31 15:09:32
[嘉宾 舒菱]：我认为在这一波5500点没有出的话，就不要轻易卖股票。这一轮的下跌是在年线的一个争夺，你这个时候如果舱位很重的话，80%以上的仓位的话，你只有调整结构，如果你的仓位在30%左右，我认为可以加一点仓，因为现在的风险很低。我是这样评估的。2008-1-31 15:09:53
[商界在线]：接下来我们听听邓丹先生的观点，您认为我们今年适合持股吗？2008-1-31 15:10:33
[嘉宾 邓丹]：在这次峰会上很多同行都说了很多，推荐了很多金股，我今天有两种感觉，一种感觉是专业，第二是感觉是钱太少，因为大家推了这么多好的股票，我要花很多钱去买。2008-1-31 15:11:22
[嘉宾 邓丹]：关于春节能不能持股，刚才大家推荐了很多好的品种，我就不用推荐了。对于市场的看法，大会要求我做一个市场的技术预测，大家都是同行，对指数的预测真的可以说是一个吃力不讨好的事，很难的事。既然要我做，我就做了一个。2008-1-31 15:11:24
[嘉宾 邓丹]：我简单谈一下我的看法。到目前为止，这个市场，特别是从长期来看，我把1996-2001年这一波大牛市的情况看了一下，我一直感觉在目前的这种状况和当年97年以后，到99年“5.19”的状况非常的雷同，虽然历史不可能重复，但却是有很多相似的地方。当年也有自然灾害，洪水。2008-1-31 15:12:33
[嘉宾 邓丹]：目前，除了美国次贷的问题之外，还有自然灾害，比如说暴风雪。我感觉大牛市应该要歇一口气，要休息一下，以中国传统的中庸之道来看，最好的方式是大的箱体波动，而目前的箱体波动在进行当中，从6100点到目前为止是箱体的第一步，是在不断地下探箱底究竟在什么地方？2008-1-31 15:12:41
[嘉宾 邓丹]：有的人说3500，有的人说4300，我们只能从技术上来看，目前到4300-4370点这个位置，年线附近，这个位置大家看的是第一个目标，而今天已经进入大这一个目标，今天市场的反复非常大。2008-1-31 15:12:50
[嘉宾 邓丹]：第二个目标，大家谈到了4060点的缺口，以及大“5.30”的重心区域，在3900-4000的点区域，这是今年的第二个区域，我的感觉在春节前后的两周时间，如果这个市场只能探到4300以下，可能在一季度在4000点以下的概率就非常的小。2008-1-31 15:14:50
[嘉宾 邓丹]：可能下一次，在第二次箱底靠拢的时候才会碰及缺口的位置。在2月中期的时候，应该去试探箱顶的位置，这个位置我给出了一个时间段，是最容易产生的时间段，也就是在4月份左右。2008-1-31 15:14:54
[嘉宾 邓丹]：如果大家预期的在两会之后，可能在5月份推出创业板的话，有可能那个时候大家会看到市场又会有一个向箱底靠拢的趋势。2008-1-31 15:15:51
[嘉宾 邓丹]：而对于股指期货的推出以及奥运会，在8、9月份左右还会有一次碰击箱顶的位置。我们现在就把6000点作为箱底的话，往下就是4000，很多分析机构也把箱体看到6500-3000点之间。2008-1-31 15:17:36
[嘉宾 邓丹]：而整个的箱体应该有30-35%的波动，到4300的话要接近跌幅将近30%，而这个跌幅从1997年1500点第一次调整到1066点进行第一次箱底试探的时候，也是在29-30%的区间，这个幅度差不多。这两个星期暴风雪没有结束，但我相信暴风雪是挡不住阳光的，哪怕是一米阳光。2008-1-31 15:17:49
[商界在线]：6100点后的大幅调整使投资者大受打击。据我们了解，很多网友悲观的情绪一直在绵延，他们甚至把大盘的底看到了3000点。下面我们听听粟青的观点。2008-1-31 15:18:53
[嘉宾 粟青]：首先感谢商界在线给我们这次机会，中银国际最近几年发展得很好，离不开大家的支持。我们主要从宏观经济的层面对市场进行一个宏观面的分析。2008-1-31 15:19:10
[嘉宾 粟青]：我们每年年底基本都会做一个投资报告，随着美国以及最近的情况，美国的次贷危机越来越严重，美国经济的拐点，或者经济开始走入一个缓慢增长或箫条的拐点正在出现，我们现在由美国经济放缓带来全球经济危机的担忧还是存在的。2008-1-31 15:19:29
[嘉宾 粟青]：这一块对中国市场的影响比较大，对中国市场短期影响比较大。大家知道构成GDP的三大要素，这一块对我们的出口，可能会受比较大的影响。我们也提出一点，我们的贸易顺差有可能迎来拐点。2008-1-31 15:21:10
[嘉宾 粟青]：在这一块，相关的行业和公司，一些以出口为代表的企业会受到冲击和影响。我们的出口受到影响之后，固定资产投资和消费是一个很重要的经济引擎。2008-1-31 15:22:52
[嘉宾 粟青]：在消费概念方面，消费概念、消费升级等等，也是我们看好的行业。从大的经济来看，中国的经济并不会被国外经济所摧毁，大家知道两本书，一个是06年的时候当时比较出名的，叫《下一个大泡泡》当时也提到07、08年以中国为代表的金砖四国经济的整体复苏。2008-1-31 15:23:57
[嘉宾 粟青]：第二个是《货币战争》，中国银行研究所的同事也提出美国次贷的危机，包括瑞银、高盛等，他们最近的操作也存在利益的驱动性。2008-1-31 15:24:47
[嘉宾 粟青]：我们论坛的主题上也有一个关于索罗斯看空怎么样，我们认为这些人的背后都有一个利益群体，他们的观点可以进行参考，如果作为操作依据可能性不大。2008-1-31 15:24:48
[嘉宾 粟青]：我们认为中国还是一个比较封闭的市场，给大家举一个例子。比如，1987年美国业面临了股灾，1987-1989三年经济转入了箫条，但是日本和中国台湾，特别是中国台湾，股市跌到了2400点附近，跌幅达到50%，它是在很短的时间就调整下来。2008-1-31 15:27:12
[嘉宾 粟青]：刚刚进入1988年，美国经济还没有复苏，还在泥潭里面挣扎的时候，台湾股市已经走牛，从2000多点涨到12000点。2008-1-31 15:28:20
[嘉宾 粟青]：我们跟他们这种纯外向型的经济相比还是有很多的优势，我们有地大物博、人口众多，大家看来可能是包袱，但这时候可能成为我们在全球步入经济寒冬的同时能够抵御寒流。2008-1-31 15:28:24
[嘉宾 粟青]：我们结合相关的东西，我们看好了一些行业和产业，第一个像消费类的公司，特别是消费，因为现在老百姓有很多钱，像我们的高端客户有上千，跟他们交流的时候发现他们不敢消费，这一块就需要住房体制改革、医药体制改革等。2008-1-31 15:28:59
[嘉宾 粟青]：第二个，大家发现什么都在涨价，我们知道构成经济的三个要素：土地、资源、劳动力都在涨，最后一是样什么呢？2008-1-31 15:30:58
[嘉宾 粟青]：是我们邓小平同志提出的“科学技术是第一生产力”，我们对拥有自主创新能力的科技类的上市公司在今年比较看好。2008-1-31 15:32:02
[嘉宾 粟青]：最后，就是转移支付。我们注意到整个中国的对像军工、航空等这些产业的支持力度也比较大。2008-1-31 15:32:57
[嘉宾 粟青]：所以我们对这相关的行业，包括新能源，刚才何锦辉老师也提出这些概念，我们对这些板块也比较看好的。2008-1-31 15:33:07
[嘉宾 粟青]：就第一个问题，关于持股过节或者持币过节？大家都在讨论，这个问题其实是一个很没有多大意义的问题，但我们认为只要是好股票，那肯定是持股过节。2008-1-31 15:34:38
[嘉宾 粟青]：持股必须是很了解这个公司，很熟悉这个公司。而对一些自己都不了解，存在很大不确定性的公司，我们建议还是持币过节比较好。2008-1-31 15:35:36
[商界在线]：春节之前只剩下几个交易日了，您认为哪几个品种比较安全？给商界在线的网友透露一下。2008-1-31 15:37:24
[嘉宾 粟青]：我认为首选就是三个字“人民币”；第二是医药行业，比如白云山；第三就是一些优质股，包括像中兴通讯等等，这些相对强势股票可能会更能抵御现在市场的调整。2008-1-31 15:37:59
[嘉宾 粟青]：但前提还是要买到一些股票，并且要控制仓位。要想相对安全的话，选择人民币可能会好一些。2008-1-31 15:39:29
[商界在线]：我们进行下面一个问题，很多网友关心这一波调整的底点会在哪里？我想请问三位嘉宾，这一轮调整的终极点在哪里？2008-1-31 15:40:33
[嘉宾 邓丹]：刚才我已经谈过，我预测的终极点，这一轮不叫终极点，这可能是第一次摸箱底，我感觉是在4300以下就差不多了。2008-1-31 15:40:55
[嘉宾 邓丹]：第二步在今年整个一年的运行过程中可能至少还有1-2次重新调整到4000点的位置，我认为终极点还不是现在，在今年还没有到来的某一个时段。2008-1-31 15:41:06
[嘉宾 舒菱]：这是一个阶段性的问题，就这段时间来说，我认为这个时间的点位够了，在年初的时候调整下来，对于后面的操作，特别是春节以后2-4月份以后操作更好一些，我认为在4300附近争夺之后，如果再下跌100点左右是很大的。2008-1-31 15:41:56
[嘉宾 舒菱]：在年内来说，我认为4000点附近应该是正常的，我建议客户在这个位置可以买股票。如果管理层的态度相对明朗化的前提下，我认为这个说法相对可好一些。2008-1-31 15:43:05
[嘉宾 粟青]：我认为底部是一个区域，而不是一个点位，底部是有厚度的。我个人的看法，我认为跌穿4000点的可能性比较大，当时中国台湾受国际股市的影响跌了50%。2008-1-31 15:44:07
[嘉宾 粟青]：在这里我们不能说得这么悲观，所以，这一块我们认为年线附近，我们回顾当时96年人民日报社论的一个调整，像99年从756到341的调整基本是跌穿年线之后还会有一个往下下探的过程，而这一论牛市是一个超级牛市，我们认为调整的幅度也比较大。2008-1-31 15:44:57
[嘉宾 粟青]：用一句很俗的话，叫做“多头不死，跌势不止”。2008-1-31 15:45:03
[嘉宾 粟青]：第二个观点，我们认为选股重于选时，我认为只要是好股票，还是比较抗跌的。2008-1-31 15:45:48
[商界在线]：很可能年线成了我们救命的稻草，我们希望这根稻草被我们牢牢地把握在手里。大家都知道3561点是这两年超级牛市点位的黄金分割点，如果在2008年跌破这个点位，是否意味着大牛市已经终结？我们想听听三位嘉宾的观点？2008-1-31 15:46:30
[嘉宾 邓丹]：首先，我们认为大牛市的基础应该是没有发生变化。虽然说年线，250日线对市场的预期以及成本会有影响，从基本面的角度，大牛市是否终结，从微观的角度可以发现，有很多的大股东，大小非的减持，特别是在08、09年会进入大小非减持的高峰期，我们认为到今年和明年整个市场是一个控股股东、大股东和所有投资者博弈的过程。2008-1-31 15:51:05
[嘉宾 邓丹]：包括我们的平安，当时出了这个消息之后，我们跟很多基金经理进行了一些联系，他们也比较生气，在这种情况下，大小非减持的幅度比较大，会不会市场造成一定的抛压？如果市场跌得太过急，对大家都不是很好。2008-1-31 15:51:16
[嘉宾 邓丹]：所以我们认为大的方向在大小非减持在陆续进行，还没有进入一个大规模阶段的同时，我们认为大牛市并没有结束。我们对市场后期还是相当的乐观。2008-1-31 15:51:44
[商界在线]：3561点是牛市中大盘的黄金分割点。如果大盘今年能够跌破3561点，舒菱女士您怎么看呢？2008-1-31 15:52:20
[嘉宾 舒菱]：这不是跌不跌破的问题，我们探讨的问题是牛市是否结束。我认为结构性的牛市在今年过程当中应该更多的是做一个波段性的操作，波段性的获利。2008-1-31 15:52:42
[嘉宾 舒菱]：刚才很多老师也说了，谈到奥奥运年的问题，不管是消费升级也好，或者是资源类的也好，还是相关的一些产业也好，都是在这个背景下做的，所以在今年上半年之上，我认为这个机会恐怕还是要围绕这个东西来作。如果真的是跌破3561点，从行情预期来说，如果跌破这个点，这个调整恐怕不是一两天的问题了。2008-1-31 15:52:52
[嘉宾 舒菱]：因为这波行情从900多点涨到这么高的情况下，是很复杂的过程。行情是有，但怎么做，你怎么在保证本金的情况下做。2008-1-31 15:53:04
[嘉宾 舒菱]：不管是国外的投资咨询机构，或者是国内的机构的看法，你要有自己的独立性，你做自己一些熟悉的股票，一些赚钱的股票有时候跟大盘没有关系，所以我认为选股、选时或者是顺势是最重要的。2008-1-31 15:53:06
[商界在线]：现在流传这样一个说法，说奥运会的开幕日8月8号是一个很吉利的数字，但是，对股市来说，可能是一个转折点。对此，邓丹老师您有什么看法？2008-1-31 15:54:33
[嘉宾 邓丹]：很多客户都是这么看的，都想在奥运之前跑掉，有的想在4月份跑，有的想在5月份跑，其实对于所谓的牛熊的转折根本没有可以去讨论的。2008-1-31 15:54:50
[嘉宾 邓丹]：对于牛市而言，不是说今年一年就可以转折的，还有很长的路要走，不是说简单的奥运会就把牛熊完全分界，我认为牛市还会存在，不会受到奥运影响而终结。2008-1-31 15:56:21
[商界在线]：2008年股市有哪几个大风险期？2008-1-31 15:56:34
[嘉宾 邓丹]：第一个风险期在两会以后或者是在创业板正式推出之前，这一块风险比较大，到时候对市场心态以及资金的分流有很大影响。2008-1-31 15:56:50
[嘉宾 邓丹]：第二个风险，在奥运会结束以及股指期货正式实施这段时间也会有风险。而这个时间段可能在今年差不多下半年或者年末的时候，这两个时间段应该说是今年一个高风险行情。2008-1-31 15:56:52
[商界在线]：那么2008年的几大机遇期是在哪几个地方？2008-1-31 15:57:02
[嘉宾 舒菱]：这个市场是一个风险的市场，机遇伴随风险来的，风险高，收益高。但是如果你要做你的防守性的策略，像我们所说的基金，要做还是只有做大盘股、蓝筹股，就做波段。2008-1-31 15:57:22
[嘉宾 舒菱]：而我们从这个机会来说，今年大的思路，不管是10几个券商，或者30几个券商对今年的策略更多偏重于投资型的产品配置。2008-1-31 15:57:26
[嘉宾 舒菱]：但我认为现在整个市场通胀或者人民币升值、消费升级的背景下很多东西还是可以看，像公用事业的一些东西受宏观调控小的行业更好一些。2008-1-31 15:57:30
[嘉宾 舒菱]：大概是这样的情况，在操作起来的时候要根据不同的投资喜好和自己的专业判断，和你对市场的感觉，有的人并不一定懂技术分析，但感觉好，还是赚钱。2008-1-31 15:57:47
[商界在线]：2008年我们面临的局势非常的复杂，我现在把最后的一个问题交给现场的各位专家，大家认为2008年会不会飞跃8000点？有请这位先生。2008-1-31 15:58:07
[嘉宾 嘉宾]：中国指数飞跃8000点的时段，不能以今年这个数字为界限，但长时间之内中国的沪指上8000点是必然的。今年投资的机会，通过我近阶段的把握还是放在“双高”概念，一个是高效，一个是高科技。2008-1-31 15:58:19
[嘉宾 嘉宾]：从近阶段我把握的趋势股票，比如说交大南洋等，以及600149，在这波行情中大跌不但不创低，反而走向了上升趋势，这些股票都值得我们看好。2008-1-31 15:58:23
[嘉宾 嘉宾]：还有中国的经济发展情况已经是内需取代了出口，取代了投资作为经济增长的新方式。中国的股市肯定要上8000点。2008-1-31 15:58:24
[商界在线]：谢谢。请WIND资讯的严玉德女士预测一下，今年中国的股市会不会飞跃8000点？2008-1-31 15:58:39
[嘉宾 严玉德]：我觉得是这样的，中国的经济建设没有停止，发展速度也没有停止，由于这次的所谓“雪灾”，中国政府也好，各个管理层也好，能够把这个问题解决掉，这么大的雪能抗，何况是股市的8000点呢？2008-1-31 15:58:50
[商界在线]：我们希望能够到8800点，感谢各位嘉宾！感谢各位网友的收看。祝各位投资者在股市当中取得更大的收益！2008-1-31 15:58:59
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