[商界在线]：6月18日，两市小幅低开。开盘后，大盘顺势下跌，探低2759.85点后，多头展开了一小波抵抗，但是由于板块全线沦陷，沪指再度下探寻求支撑，截止发稿时最低探至2729点，再创一年来的新低。2008-6-18 14:50:05
[商界在线]：十连阴，6月17日股市再度创出本轮下跌的新低，市场人气涣散，交投低迷，在股市连续暴跌的情况下，市场环境却没有出现丝毫改观，极度失望的投资者开始由恐惧转为急躁。如果市场没有实质性的好转，十一连阴乃至跟多都是有可能的。2008-6-18 14:50:12
[商界在线]：恐慌之下，原有的市场估值体系是否已经全面崩溃？最悲观估计，市场的低点可能在何处？熊市是否又要持续很多年？当前的经济环境之下，奥运会还能刺激经济增长吗？后市奥运行情还可能存在吗？2008-6-18 14:50:22
[商界在线]：今天下午3：00，国泰君安重庆营业部首席分析师何力将会与大家见面，对市场暴跌的种种相关因素做深刻剖析，欢迎各位投资者在线交流。2008-6-18 14:50:30
[商界在线]：各位投资者大家下午好，欢迎收看“证券讲坛”。国泰君安重庆营业部首席分析师何力再次与大家见面。欢迎何力老师。2008-6-18 15:00:59
[嘉宾 何力]：各位投资者，各位网友下午好！2008-6-18 15:08:19
[商界在线]：首先我们请何老师对今天的收盘情况做一个简单分析。2008-6-18 15:08:35
[嘉宾 何力]：今天这个市场迎来了大家企盼的反弹，而且从市场幅度来说比较理想，上证指数收2941点，上涨了146点以上，今天整个市况，虽然在早间有一个探底，但阳线还是显示出做多的氛围。今天的状况来说成交量有所放大，虽然放大的量不是特别的理想，但相比前段时间来讲有一个理想的放量了。2008-6-18 15:09:11
[嘉宾 何力]：我们分析，“十连阴”之后的悲观情绪，再加上今天早上也清洗了不好的筹码，有利于整盘。我们观察了日均线在2780点附近，这个位置应该有一定技术性含义，因为是一个三连均线，在这个位置展开反弹也有一定市场含义，所以我感觉今天市场相对来说还是走得比较好。而且，有中石化龙头品种，平均股价的上涨也达到了比较好的状况，热点也铺得比较开，这个情况应该是市场技术性全面反弹，这个反弹的时间持续要看市场的情况了。2008-6-18 15:09:33
[嘉宾 何力]：本周大家也可以关注一下宏观面，有一些什么具体的变化，这是总体的情况。我们的建议是，目前这个反弹还是紧紧看一个技术反弹，至于下一步怎么走我们还要继续观察，反弹起来应该是逐步减仓的机会。2008-6-18 15:09:46
[商界在线]：在此轮下跌中出现了“十连阴”，刚才老师也谈到了，沪指已经连续10个交易日收于阴线，连破7个整数关口，此次“十连阴”在A股历史上尚属首次。连续阴线在市场中的真正含义是什么？2008-6-18 15:10:10
[嘉宾 何力]：前四个阴线是箱体的向下走势，随之而来的阴线是存款准备金率的跳空，接下来的阴线是回到4月24号的单边下跌走势当中去，有可能没有4月24号减印花税的利好，有可能市场就是继续单边下跌的状态，现在是重新回到这个状态。2008-6-18 15:11:58
[嘉宾 何力]：第二点，连续阴线表明了市场相对悲观的情绪，这个情绪背后应该有深层次的原因，比如说市场整体上对宏观经济有了更深的忧虑，或者更直白一点，有可能机构和广大投资者开始看空宏观经济因素，因此导致对估值体系的重新考虑。2008-6-18 15:12:39
[嘉宾 何力]：第三点“十连阴”说明了现在市场没有跌透，如果市场跌透了，不可能出现连续性的阴线，一点多头抵抗的迹象都没有在盘中出现。我们知道“十连阴”最长的上证指数是九连阴，在历史上是有过九连阴有三次，也出现过八连阴，其中有三次在后面出现比较好的反弹，而且是阶段性的反弹，但这次九连阴没有，而昨天出现了“十连阴”。2008-6-18 15:13:13
[嘉宾 何力]：而今天也出现了阳线，这个阳线的基础是如果能被市场利用，也可以带来利好，虽然没有比4月24号的力度强，但有可能健康一些。但整体市场看空的氛围不会由于今天的阳线出现根本性的扭转，所以“十连阴”的总体对我们的警报没有解除，所以有可能继续寻底，或者在点位区做震荡等待。2008-6-18 15:13:30
[商界在线]：宏观经济后市不太看好的情况下，股市也肯定不是那么好看。刚才您谈了估值体系的问题，在市场史无前例的暴跌之下，原有的估值体系是否崩溃了？2008-6-18 15:14:40
[嘉宾 何力]：我们可以看看市场定价的问题，我记得非常清楚在2005年10月份市场有企稳迹象时当时还找不到热点，由于银行的改革做得不是特别好，通过引进一些外资战略型的股东以后，资产的质量发生了改变，银行在资产质量发生改变之后迎来比较好的发展时期，国外的投行发现了中国银行股的投资价值，在国外的一些分析文章，或者研究报告当中开始对中国的银行股进行推荐。2008-6-18 15:19:08
[嘉宾 何力]：之后我们看到一个情况，银行股确实也逐步逐步的走起来了，越走越好。在这种引导之下，我们的一些基金才开始觉得价值投资，或者对蓝筹股的重点关注才开始逐步的深化起来。那么市场对蓝筹股的呵护，通过几年的行情演变，到了一定层次以后，到了07年达到了登峰造极，达到了蓝筹股的泡沫化。2008-6-18 15:19:43
[嘉宾 何力]：那时候的估值体系是对宏观经济的盲目乐观，实际07年是经济的高速增长，这高速增长是指的GDP在10个百分点以上，你回头看一下连续5年GDP增长10个百分点以后就会有一个调整。但是，毕竟10% 是高增长，虽然在国际上8%也是高增长，但它与10%有一个级别上的差异。而我们要考虑到经济过热的问题，宏观调控是势在必行。2008-6-18 15:20:36
[嘉宾 何力]：那个时候你在估值体系上您认为上市公司的业绩还能像06、07年高速增长，那时为什么能够达到那么高，一个是股改，第二个税改，第三个是会计制度的调整，这些都促成了所有的40%平均的上市公司业绩增长的情况，到了07年以后，您的会计制度调整已经没有了，今年不会再调一次，不能带来新的利润空间，唯一有的就是税改，两税合并，平均起来看整个A股上市公司的税负有所降低，这是一个因素。2008-6-18 15:20:59
[嘉宾 何力]：但是股改的因素还有没有？资产注入的因素有没有？今年上半年没有看到，下半年有没有？如果有，能否产生效益，能否进入到帐面上，根据会计制度也不一定做得进去。如果你做得快，能体现在09年的报告当中，而做得慢就体现不了，而这完全要靠GDP。今年的增长速度有可能要降低，这统计局也承认这件事情。2008-6-18 15:21:14
[嘉宾 何力]：所以，你对上市公司原来的估值是建立在每年的增长在30%-40%以上，但是由于今年实际情况达不到，而你的估值就有可能出问题。在那个时候，本身35倍的市盈率有没有问题，我认为有问题，已经有泡沫了。而现在是把泡沫砍掉，而完了之后再跌，就是对宏观经济的忧虑，有可能达不到20几。年初上市公司业绩增长认为是25%左右，好的公司是30%左右，差的公司只有10%左右。2008-6-18 15:22:37
[嘉宾 何力]：市场投资者由于预期发生变化，对原来估值产生严重的动摇和怀疑，心理当中建立价值体系的最基础东西就没有了，所以对价格产生了一个很大的信息不足。因此，他便宜一毛钱，卖掉，接到股票的人考虑一段时间又少两毛钱卖掉，这样就产生了问题。比如说去年他的仓位太饱满，本身也没有在高位进行减仓，而且规模扩张很厉害，导致持股量非常大，再加上一些压力被动减仓等各方面原因，所以在估值体系动摇的情况下，任何一个看股票的时间点都不能作为股票估值点的依据。2008-6-18 15:23:25
[商界在线]：在这种连续暴跌情况下，产生一些低价股，很多投资者认为这些股票跌了这么久，都超跌了，您认为这些超跌股是否还有可能继续往下跌？2008-6-18 15:23:48
[嘉宾 何力]：超跌股有两种，一个是基本面有价值，而市场产生一些情绪以及低估了导致超跌，另外有一些超跌的股票，本身基本面没有价值，是资金炒作上去的，我现在不能说这些低价股就能买，因为未来的情况很难预测，特别是预测到某一只股票上更难说。2008-6-18 15:26:11
[嘉宾 何力]：比如说现在有3-4块钱的股票，投资者可以去想一下，为什么这些股票在这样的市场状况下只有3-4块钱，肯定是因为它的基本面有问题，如果基本面没有问题，它也不会跌到这么厉害。这是其一。2008-6-18 15:26:29
[嘉宾 何力]：其二，在一波熊市情况下，你要清楚这个股票的最低位是在什么位置，这是很费力的事情。2008-6-18 15:26:46
[嘉宾 何力]：第三，我们的04的年时候从2200点跌到1000点附近的时候指数跌了50，而有的股票从几十块钱跌到了几块钱，而有的股票甚至跌到了几毛钱，这就是最悲观的情况。你说现在A股到这种情况没有？似乎还没有到，那会不会到这个情况的时候呢，我还不敢说，但存在这种趋势的可能性。2008-6-18 15:27:28
[嘉宾 何力]：甚至有一些股票，比如说绩优股，比如说举建行的例子，它不跌了，也是5-6块钱的股票，而其他的3-4块钱的股票还要不断往下跌，跌得你都觉得都快成一张废纸。其实我认为A股当中市场有这样一些股票，有这样的一些股票的这些一些价格依然存在着很大的非理性，我就认为这些股票可能有很多的垃圾股，就只值1-3毛钱，因为以后所谓的上市公司的壳资源也不是有一个价值的东西。2008-6-18 15:28:23
[嘉宾 何力]：将来的市场肯定宽松的，而且将来还有创投。这些的一些股票，还有这样的价值，对照港股来说，A股来说还是很残酷，因为港股有的6-7毛，它的价格在几块钱左右，6-7毛的股票之所以是几块钱，是因为流通盘太小了，所以整个市场对它的评估产生了你这么小的公司规模很容易出问题。2008-6-18 15:29:17
[嘉宾 何力]：有这么一个风险议价，所以你的股价不可能定得很高，这并不是有人炒作它。因为炒了以后，香港的投资者会看得很清楚，也不会买它。而我们的市场不一样，由于我们的投资者还处在启蒙期，信息不透明，往往有一些垃圾股炒上了天也要去买。2008-6-18 15:29:36
[嘉宾 何力]：所以，低价股怎么看，投机也确实有投机的机会，但从价值上来看并不是很好的东西。但是我相信如果市场出现好的反弹，低价股肯定是最活跃的板块，比一些所谓的绩优股、蓝筹股肯定在股价的反映上活跃得多，因为这是市场特性。所以大家去关心低价股并不是一件坏事情，只要你选择对了介入时机，我相信也可以做出利润。2008-6-18 15:29:55
[商界在线]：刚才何老师对低价股谈了一些他的看法。何老师谈到低价股的时候，有些低价股在绩优股止跌的时候还在继续跌。我们来看一下大盘，最近大盘也在跌，大盘后市还有继续下跌的空间，您以最坏最坏的打算，您估计这个市场最悲观的点位在哪里？2008-6-18 15:32:33
[嘉宾 何力]：这要看A股和港股的市盈率是否持平。如果A股和港股的市盈率基本接轨，因为现在中石油几块钱，A股的中石油会不会跌到几块钱去，如果跌到几块钱去，挫伤就很大了。我认为A股和港股的平均市盈率不可能完全走到一致，A股始终要比港股平均市盈率高一点。2008-6-18 15:33:50
[嘉宾 何力]：现在A股的平均市盈率是22-23倍左右，如果再跌10%下来，平均市盈率是20倍，达到20倍的时候，和港股的议价，我们再把带有H股的股票拿出来看，其实也差不多。我认为最大的是20，如果以3000点为界面，2400点附近就是我认为的再跌不动的位置。但唯一的例外的中石油，它是一个变化的因素。2008-6-18 15:34:37
[嘉宾 何力]：另外，我提醒投资者注意，我们这个市场当中最近在流传计算底部的公式，这个公式是有一些投资者在一起交流的时候提出来的问题，后来我也算了一下。我们在去年5·30的时候出台了提高印花税，指数从4300点左右跌到了一个最低的3400点附近，然后由于它是一个牛市的环境，所以出政策以后也档不住牛市脚步，最后指数涨到了6100多点。2008-6-18 15:35:55
[嘉宾 何力]：我们翻过年就变成了熊市，市场不断的跌，我们政府企图以回归印花税的利好来使市场进行一个自救，而政策出来之后市场也反弹一点，由3000点附近反弹到3700点，但又回落。这是一个熊市，说明政策利好也救不了熊市。这时候就开始算，同样反弹的比例和冲高的比例，如果市场是对冲性市场，这次的反弹高度和下跌的比例和之前的利好来对称算，算出来大概是2300点，这就是最低点，是按照对称理论分析的。2008-6-18 15:36:37
[嘉宾 何力]：这是非常有意思的，虽然这个点位的正确概率非常的低，但却是说明一个问题，从估值来讲也好，从技术分析来讲也好，2500这个估值是可以打破。如果在2500这个位置市场企稳了，不跌了，也不奇怪。因为虽然宏观经济出现了一些变化的问题，一些困难，但并不是糟糕，我们的经济依然在增长，哪怕是5%的增长也是增长，你也不能说中国经济出现了像越南的大的经济危机，只是说期待中的软着陆变成硬着陆，市场还是以宏观经济作为基础。2008-6-18 15:37:15
[嘉宾 何力]： 所以，从目前来说跌破的3000以后，只要在3000点以下任何一个位置企稳都不会奇怪，但具体在什么位置企稳，我们作为参与者也好，分析师也好，他很难准确的去预判这么一个点。2008-6-18 15:37:25
[商界在线]：那大盘企稳之后，后市该怎么走呢？如果后市再走出一波牛市需要哪些条件？是否要等宏观经济面临的问题以及通货膨胀的问题解决之后，股市才会出现像样的牛市？2008-6-18 15:37:43
[嘉宾 何力]：这肯定需要有宏观经济重大的指标性的东西出现变化，而这个变化比如说您刚才提到的物价指数开始逐步逐步的回落，而且我们能够观察得到核心物价指数没有构成对物价指数未来的影响，而工业品的出厂价格也相对比较温和。但有这一点并不足够，还有一点是整个经济的活力，我们所说的宏观经济的三架马车，外贸也好，投资也好，内需也好，无论是哪一方面都没有太大的困难，都是正常的才能出现。2008-6-18 15:38:29
[商界在线]：要想把通货膨胀解决，现在国家在补贴油价，很多国外的航班来中国加油，而中国在为世界的油价做补贴，而我们油价管制的政策有点不太合适，早晚要放开，而放开我们的成本会很高。这是一个非常的棘手问题。2008-6-18 15:40:43
[商界在线]：那么资源会给PPI带来的影响呢？2008-6-18 15:41:14
[嘉宾 何力]：我将来可以放开的话，可以逐步逐步的放开。比如说猪肉，由于蓝耳病等一些因素价格就起来了，但由于你这些东西的价格是可控的，比如说国家放开油价，我每一年放开什么样的幅度，这样我的物价其实也也是可控的，同比可能通过十年以后我的油价涨了3-5倍，但是我每一年涨的幅度不大。这样在整个宏观经济当中您这个物价还是可控的。2008-6-18 15:42:50
[嘉宾 何力]：所以，并不是说物价不能涨，每年涨点是可以的，但涨得太高了不行的。比如说我们习惯了通货膨胀6%的指数，只要能达到6%左右经济还是没有问题的，我的存款利息一年也有6%左右，而人民群众的内心就很安定，因为我的钱放十年不会贬值。这很重要。2008-6-18 15:43:10
[嘉宾 何力]：另外，您这个物价以前死死掐住，有可能国际的预期价格会变化，输入性的压力会减轻。比如说油价涨了，大家预期中国成品油的消费会降低，因为油价涨厉害了，有的企业就可能考虑节能减排，就考虑技术创新，就考虑淘汰落后的产能，就要做更高端、更精的东西，我们把一些落后的东西也像老外一样转移到欠发达地区。2008-6-18 15:43:48
[嘉宾 何力]：比如说我们现在在非洲采购木材，因为我们原来的木材被老外砍了，现在我们就去砍别的。这个事情是一层一层的传递下去的，如果中国石油的量放缓了，但增长的斜率，原来是每年增长20%-30%，而现在由于技术改进了，你就增长了10%，您油价就可能从150美金就掉下来，那时候提油价的压力就小多了。2008-6-18 15:44:14
[嘉宾 何力]：所以，这是一个逻辑链而且有一些相关性，牵一发而动全身。您要说很大的忧虑，并不见得，因为很多事情是人民想到极端之后就很困难，但最后解决问题还是一步一步做。2008-6-18 15:44:32
[商界在线]：那现在有网友问，为什么从去年开始国家拿通货膨胀没有办法？您认为国家应该采取哪些措施？给政府提一些建议？2008-6-18 15:46:33
[嘉宾 何力]：给政府提一些建议我认为还欠缺说话的资本，但有些问题还是可以说说。一个物价上涨，比如说美国大量的把玉米作为燃料储存，导致价格上涨，而燃料也涨起来。第二个因素，商品牛市，所有的商品价格都疯涨，一方面是中国以及发展国家的需求，另一方面是整个世界经济发展到一定程度的时候由量到质导致的。2008-6-18 15:47:38
[嘉宾 何力]：还有一个因素就是商品做多，整个市场资金在不断盈利，在虚拟经济层面上可以得到很大的好处。这样一种情况产生之后，再加上美国和中国之间达到的默契（人民币升值、美元贬值）。前几年的贸易顺差是占了老美的便宜，现在是老美认为我吃的亏太大了，要还一部分，通过多方面的协调，中国得到了一些利益，还一部分也行。美国的次贷风波，我们还在大量买入美国的国债，这还是国家与国家利益平衡的问题。2008-6-18 15:48:19
[嘉宾 何力]：第二个，物价指数上涨，有一个什么原因呢？就是我们的外汇管制上有漏洞，抑制不了热钱进入，抑制不了就钱太多了，钱太多了就要涨。这一点，我们的外汇管制是继续管还是逐渐的放开，这也是一个需要政府考量的问题。从趋势上讲，肯定将来要放开，只是时间比较长。2008-6-18 15:49:01
[嘉宾 何力]：再加上一个原因，我们前两年对粮食生产有一些疏忽，因为有几年没有丰收了，但在对农民的鼓励上做得不够，所以粮食一下就上了一个台阶，而今年就好一点，因为夏粮丰收在望，对农民利益的保护，在大国发展迅猛的前提下如何去做也是一个课题，所以“三农”的问题讲了很久，国务院也在重视这个问题，我认为地方政府在具体措施上对农民的利益还是考虑得不够。2008-6-18 15:49:58
[嘉宾 何力]：如果从建议来说，输入型的通胀在这种情况下完全去管这个价格，是管不住的。我只是希望通过这次教训，因为这次有这么大的压力因为原来把价格掐死，而现在要让别人喘气，如果掐死了也没有活力，物价是要涨，但要有预期。如果放得太过了，达到了越南的情况也肯定不行。2008-6-18 15:50:32
[商界在线]：谈完经济面，我们结合一个网友的问题，也是结合经济面需要分析的。何老师，我股票损失过半了，已经做好最坏打算，拿几年。结合经济的运行状况，您估计熊市要走几年呢？2008-6-18 15:51:01
[嘉宾 何力]：其实我认为现在熊市已经走了一年了，因为“5.30”是对熊市的开始，除非您买的是蓝筹股。而你做的是低价股，因为大部分老百姓做低价股，做低价股就受到“5.30”的打击。再说一年半左右，我认为这个时间周期就够了。另外有一点，因为大家现在是看空预期，所以股价在真实的价格上打了折，在这种情况之下很多股票的股价是被低估的。2008-6-18 15:51:54
[嘉宾 何力]：上期我认为地产股的股价是被低估的，而现在跌得更多了。这些股票真实的情况是什么样的呢？一季度的时候，我们曾经预期过银行股的业绩会下滑，但银行股的业绩超出了预期，如果不是银行股，整个A股上市公司的业绩增长率会下一个大台阶，因为有银行股反而没有那么糟糕，而现在银行股还在跌，利好之后稍微涨了大概一个星期，就开始又跌了，而且现在创新低（比如说招商银行）。2008-6-18 15:52:23
[嘉宾 何力]：而这些情况完了之后，如果出现一种情况，比如说他们的下滑情况没有预期的糟糕，也有相当比较好的业绩，那时候就会发现在这样一个经济比较困难的情况之下银行都还有这样的增长，对明年我就相对有信心了，因为09年不会比08年更糟糕，因为今年是最糟糕的情况。09年没有08年糟糕，可能它的业绩增长还比今年高一点，您这个股价确实被低估得厉害了，所以我愿意买，机构也愿意买。2008-6-18 15:52:57
[嘉宾 何力]：所以机会可能在第四个季度，前三个季度的报告来看银行股的业绩还不错，机构介入。从周期和价值上来说，我认为今年年底有可能会出现机会，但前提是之前就一直在跌，或者比较低迷，如果之前反弹了很大一波了，就没有机会的事情了。2008-6-18 15:53:01
[商界在线]：在这个时候下跌之后，我们有两种声音，一种支持政策救市，另外一种观点认为老是说下跌之后就想到政府，出了什么事由政府买单，这样会让股市发展不健康，何老师您认为目前有没有必要救市呢？2008-6-18 15:53:36
[嘉宾 何力]：其实救市的必要性有，因为美国也救市。但是你能否救得了，还有采取什么样的方式去救。我们现在暂时来替证监会来考虑这个问题，我们还有几张牌没有打，融资融券、股指期货、进一步开放市场，这些牌打出的效果怎么样，在什么位置打都是要考虑的问题。至于说大家会去想政府为什么不直接拿钱把股票买上去，我认为这个话稍微过激了一点，因为政府没有这个职能部门去拿钱买入。这是其一。2008-6-18 15:54:24
[嘉宾 何力]：其二，全中国最有钱的是中国人民，而不是中国政府。政府的钱拿来和中国人民的钱一比还是小钱，而全国人民大多数看空的话用钱还是买不起来的。我觉得现在的这个位置，救市和不救市对于整个股价来说可能波动幅度不大了，如果是救市担心的是市场借这个利好又再次冲高之后出货，而老百姓不知道，机构倒是知道怎么做。2008-6-18 15:55:56
[嘉宾 何力]：我们可以看以前的“6·24”也没有救到市，最终也下来了，最终市场的底部是自己走完的，而这个底部一旦形成之后未来牛市走的比较辉煌，看到从05年底开始的这波牛市，应该说是波澜状况，这个底部是政策性利好吗？似乎也有，因为有股改。2008-6-18 15:58:10
[嘉宾 何力]：但开始市场没有把股改当做利好，很多公司股改很困难，要是送股还送得多一些，而刚开始是很困难的，说明市场预期的问题，不是由于股改才促使市场的牛市，而是因为宏观经济走到那一步。05年宏观经济在高速增长之中了，走了两年了，您这个市场还在底部肯定有一个爆发，再加上其他的一些综合的因素。2008-6-18 15:59:05
[嘉宾 何力]：所以我认为现在救市，手上的牌不多，打出来之后效果可能不尽人意。比如说估值期货，打出来之后往下来赚钱也承受不起这个压力。现在倒还是一个单边市场，只有涨才能赚钱，所有的资金只要有机会必然会取做多，只是说价格是否合理，这很关键。2008-6-18 15:59:22
[嘉宾 何力]：我觉得政府从政策上来讲，可以去考虑让这个市场更透明，监管更完善，然后让老百姓知道上市公司的真实情况，确实也有必要进一步加强投资者的教育。2008-6-18 16:00:32
[商界在线]：好的，今天我们的节目就进入了尾声了，在节目最后请何老师做一个总结。2008-6-18 16:02:03
[嘉宾 何力]：其实现在投资者最关心的是点位在什么位置，但我们做这一行的也知道，真正能够说准这个底部的人可以说这一次会有，但下一次就会说不准，就是另外一个人能说准，这是一个很有意思的猜测游戏。2008-6-18 16:02:52
[嘉宾 何力]：所以，大家不要去猜测市场，大家应该去看市场还是有东西能够看得到的，比如说成交量，成交量是真金白银，如果成交量持续放出来，而不是像4月24号那样放两天就不行了，如果能持续放大家可以介入。2008-6-18 16:03:00
[嘉宾 何力]：如果是做反弹的心态，那除非是你手上本身有筹码，你这个筹码以前没有抛的，现在反弹了，也追加一点，起来以后我可以顺利的出一部分来摊低成本，这是可以的。如果本身空了仓的投资者，反弹了一两天就贸然进去，我认为还是有很大的风险。2008-6-18 16:03:12
[商界在线]：我觉得这个市场还是以观望为主，不敢进，进一个套一个。2008-6-18 16:03:28
[嘉宾 何力]：这次反弹不是政策性的反弹，我不知道今天晚上有没有所谓的利好，如果能持续一两天，根据成交量大家可以看出资金大规模的进场了，还是保持低调，如果大资金都保持低调，我建议中小投资者也保持低调，因为市场没有永远的多头和空头，我们只能作滑头，这时候该减仓的减仓，该止损的止损，因为市场给了你这么一个机会，不会出现在单边下跌当中卖掉了第二天就涨起来了，左也不是，右也不是，而这是市场给你的一个机会。2008-6-18 16:04:02
[商界在线]：好，今天就感谢何老师的精彩讲课，也感谢各位投资者的收看，咱们下期节目再见。2008-6-18 16:04:18
[嘉宾 何力]：各位网友，再见！2008-6-18 16:04:35
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