[商界在线]：欢迎您来到我们的直播室，今天我们邀请的嘉宾是国泰君安的两位资深股票分析师周宇老师和何力老师。首先向各位介绍一下这两位老师。
2007-9-19 15:05:06
[商界在线]：周宇先生是国泰君安证券重庆营销总部助理业务董事，从业经验10年，长期参与机构投资和资本运作业务，与上市公司、基金公司和各种专业证券投资机构保持着长期密切的联系。
2007-9-19 15:05:14
[商界在线]： 何力先生也是国泰君安证券重庆营销总部的注册分析师，从业经验9年，长期研究和跟踪市场，精通趋势和技术分析，对于市场主力的运作手法和走势研判有极独到的见解。
2007-9-19 15:05:24
[商界在线]：欢迎各位网友在线参与我们的节目，与两位老师进行互动。2007-9-19 15:05:38
[嘉宾 周宇]：各位网友好。2007-9-19 15:06:01
[嘉宾 何力]：各位网友好。2007-9-19 15:06:18
[商界在线]：能不能谈谈今天市场的情况？2007-9-19 15:07:41
[嘉宾 何力]：应该说今天整个市场的状态应该保持前一段时间谨慎的心态，从上午的下跌来看没有看到明显的放量，如果是在出货也是采取温和的方式，这个是不是市场的一个转折我觉得还要进一步观察，从指标上看也没有明显的大盘已经开始转向弱化的状态，只是短期有持续性的震荡，我们要关注的是指数下一步的空间，我个人的看法是投资者可以适度减仓。
2007-9-19 15:09:37
[商界在线]：就目前的情况何力老师做了一个讲解，有些网友又问了今年第四季度有什么大点？2007-9-19 15:10:12
[嘉宾 何力]：我个人认为5000点有一个支撑，支撑的效果不太强，我们假设如果大盘有调整的话，如果重要的指标从整体市场的平均分布看4800点的基数更强，我们不希望市场跌得那么多。2007-9-19 15:11:48
[嘉宾 何力]：我个人的看法是市场有一个震荡上行的状态，高点的话估计是5500点—6000点之间，如果突破6000点的话，在今年年底我个人认为难以想象，市场的估值比较偏高，有结构性的泡沫，如果有大幅度的拉升的话，市场的恐慌情绪会发生一些变化。2007-9-19 15:12:07
[嘉宾 何力]：在这个情况下第四季度的整个行情看得相对谨慎，这里面有我个人的乐观的情绪。2007-9-19 15:12:10
[商界在线]：周宇老师有什么高见？2007-9-19 15:12:21
[嘉宾 周宇]：我对何力老师的细微处补充一下。像何力说的有些地方有结构性的泡沫，我的观点是90%的公司现在的价格都已经反映了今年它的价值。如果说继续往上快速拉升的话是我们不希望看到的，我们希望来之不易的牛市走得更远一些。2007-9-19 15:13:04
[嘉宾 周宇]：如果硬要往上拉泡沫会越来越大，众多的机构还有信心往上打。所以这个地方第四季度还能力往上走通过5500点、6000点的概念是偏小的，市场需要在5000点—5500点震荡，这样才能为明年迎来一个艳阳天。2007-9-19 15:13:14
[商界在线]：从市场的估值判断是不是相符的呢？2007-9-19 15:13:26
[嘉宾 周宇]：这个阶段，我认为在今年、今时这个时候，9月份的季报还没有出，毕竟现在三季度还有半个月左右，大家对三季度的季报有预期，是不是正确不好说，三季度有资金成本的效益开始显现，在显现中可能会实现企业利润增幅减缓。2007-9-19 15:15:28
[嘉宾 周宇]：在第四季度大家认为增幅会远远落后于前三季度，可能会对07年的预期有所降低，这也是大家在这个时候没有太大的信心往上做的主要的因素，所以在这个时候我觉得还是要保持一分谨慎为好。2007-9-19 15:15:44
[商界在线]：我们从宏观层面说，国家在调整加息，加息是不断地加息，国家的宏观政策对股市有什么影响？或者是政府对股市的态度怎样？2007-9-19 15:16:05
[嘉宾 周宇]：政府对股市态度是大力支持，不然也不会有06年的股改，政府希望中国的证券市场长期欣欣向荣，我们的指数随着国民经济的发展步步增高，政府也愿意看到，刚才何力说的我们的牛市的基础没有改变就是这样，大牛市的主要原因是中国的经济高速增长，放眼看任何一个国家和地区哪个国家有中国的GDP增长快，这就是为什么这一波牛市这么猛、大，这有很坚实的基础。2007-9-19 15:17:01
[嘉宾 周宇]：再加上人民币的升值的因素，使得全球的资金、资本都涌进中国，所以造就了资本市场的大牛市，但是任何一个国家的股市也好、商品市场也好没有只涨不跌的，牛市的发展也是一个螺旋式上升，政府不希望这个市场太火热，外面的热钱涌进来，特别是人民币升值过程中，我的观点是中国政府希望人民币升值的过程越长越好。5年、10年、15年、20年。2007-9-19 15:17:54
[商界在线]：国家出于什么考虑？2007-9-19 15:18:06
[嘉宾 周宇]：只有这样才不会引起外资对中国的大冲击，现在的是一美元兑人民币7.15，如果大幅度升值的话大部分的利润都赚走了就撤走，一旦撤走对中国的经济打击非常大，有东南亚的经济危机在前面，但是这个趋势政府也不可阻挡，中国要全球化也不可能不让外资进来，所以我们现在是需要考验中国政府的管理智慧。2007-9-19 15:19:00
[商界在线]：目前在这个行情中，很多股民会问投资个股或者是投资哪些板块更有利，更赚钱？能不能就热点板块讨论分析呢？2007-9-19 15:19:14
[嘉宾 周宇]：热点板块和中国的经济是密切相关的，这波牛市在于中国的经济发展，但是在经济周期不同的阶段可能体现出各个板块、各个行业的涨幅也好、收益的情况也好是不一样的。2007-9-19 15:19:47
[嘉宾 周宇]：比如说经济增长的初期，由于整个经济从低谷起来主要是由国家的投资拉动经济增长，国家投资主要是基础设施上，对技术、原材料的需求、能源、电力、有色金属的需求迅猛增长，在前一个低谷的时候对这些需求量很好，这些公司的估价可能是很低的位置，一旦经济周期从谷底向高峰增长的时候也会推动这些产品的价格成倍增长。2007-9-19 15:20:51
[嘉宾 周宇]：对应的是市场的估价成倍增长，今年的有色金属、石油、石化产品、矿产资源，最近的铝、锌、铅的有色金属在国际市场的涨幅很大，这个有国际国内的背景，这些产品在国内经济发展是必需的，以前的需求是西方，现在整个南亚加深了中国和印度对能源的需求一下子就增长了很大一块。2007-9-19 15:26:57
[嘉宾 周宇]：因为这两个国家的人口众多，西方人以石油为例说，60、70年代的石油危机是欧美、海湾战争的需求加深了石油危机，这次不一样了，亚洲人想过西方的好生活，他们的经济起来了，他们对石油、能源的需求大大增长了，比60、70年代的石油危机的深层次的需求背景不一样。2007-9-19 15:27:11
[嘉宾 周宇]：在去年美国高盛公司预测石油在07年底、08年会出现高涨，这个不是一个神话，我觉得它还是有现实的背景。2007-9-19 15:27:40
[嘉宾 周宇]：所以在成长期从谷底向高峰迸发的时候，基础原材料、有色金属、资源增长比较快，一旦度过了成长期，在这个中间显示出来的可能是抗周期的行业，像消费品之类、百货零售业之类的涨幅快。2007-9-19 15:27:59
[嘉宾 周宇]：经过这个经济周期之后，国民有能力消费了，不管是日常用品还是奢侈品也好，这个过程中消费品一直是持续增长，可能初期的时候它的光芒被原材料和能源掩盖了，但是也在增长，前期的原材料之类增长放缓，由上升向平缓向下降的趋势，消费品和服务业这两个大的行业是可能跨越经济周期的，但是这个过程中行业内部的结构、整合、重组不断发生。2007-9-19 15:28:24
[嘉宾 周宇]：今年我看到消费品行业的某些企业增长厉害，可能由于明年的市场环境变了，或者是技术革新之后出现了另外一批消费品或者是替代产品的企业冒出来的，但是始终是消费品行业里面的。2007-9-19 15:28:43
[嘉宾 周宇]：这个也是有历史经验的，美国在1953年到2004年间做了收益，股市收益前十名的公司中有八家是消费品公司。比如我们曾经的可口可乐、菲利普、麦克制药等等企业，它是和普通老百姓的生活是息息相关的，由于它的品牌效益是评估消费品的价值的，它的品牌价值突破了国内的价值，像美国的宝洁公司可以避免一个国家因为经济周期的波动对产品造成一定的影响。2007-9-19 15:30:14
[嘉宾 周宇]：我们中国也出来了，我们国家的工业品很多是和市场相关的消费者的产品正在走出国门、走向世界。我认为在未来5—10年中国也会出现具有中国特色的伟大的消费品公司，它有独特的品牌价值，甚至可以在每个行业里面形成种种效益。2007-9-19 15:30:37
[嘉宾 周宇]：就是一个行业里面就两、三家、三四家企业就可以垄断这个行业80%的市场。像全球的宝洁、联合丽华、高露洁这几家企业差不多在日化行业里面垄断全球的70%—80%以上。2007-9-19 15:30:54
[嘉宾 周宇]：因为中国的一些品牌能成长其他的一定是民族品牌，有中国特色的，老外做这块不太了解，我觉得这样的企业会成长起来，我觉得如果投资者想长期进行证券投资不妨多关注这些企业。2007-9-19 15:31:57
[商界在线]：在板块和行业市场里面何力老师是怎样的视角？2007-9-19 15:35:03
[嘉宾 何力]：我们现在要承认，我们现在是一个牛市中，一个牛市中有两个投资选择。一个是做短期的投资，现在参与市场的很多投资人也是这样做的，刚才周宇先生谈到的一些东西我认为我们得立足更长远的视角看这个不可否认。2007-9-19 15:35:39
[嘉宾 何力]：另外一个投资思路是相对来说追求更持续的增值的效益。从这个角度说还有一些值得关注的地方。比如在人民币升值的背景下，可能是将来对外资有吸引力的资产，特别是房地产。2007-9-19 15:36:35
[嘉宾 何力]：人民币升值不止，我们看到最近央行调息了一次，但是美联储降息的，从这个角度讲人民币还有一个升值加速的过程，我想在未来的几年中房地产的板块在这个背景下依然是可以看好的。2007-9-19 15:37:18
[嘉宾 何力]：另外要值得注意的是房地产这个企业有一个比较特殊的情况，现在国内的很多企业都实行房屋预售，09年的结算利润在07年可以看到，07年的房屋预售的情况怎样我们可以通过数据测算，通过测算我们就知道在09年一季度、二季度可以收到多少的利润，房地产的增长的预期非常明确，至少宏观经济不发生大的变化，股市也不会有变化，房地产市场也不会一枝独秀。2007-9-19 15:38:11
[嘉宾 何力]：走到最后我们回头看涨幅最大的有一个板块是超越市场，那就是金融。我们现在说金融有三板块，一个是上市公司的银行是金融的重头，第二块是券商、第三是保险。2007-9-19 15:39:23
[嘉宾 何力]：这三个板块有人认为最好的是券商，他们认为券商公司可以赚得更多，实际上大家有一个忽略的问题，那就是保险，特别是寿险，在经济增长阶段加上股市的行情，寿险的增长率十分惊人。我们也有些股民也推荐过，对于个人来说我们对平安更侧重一些。从公司的治理情况和产品设计都是做得很不错的。2007-9-19 15:39:40
[嘉宾 何力]：第二是金融，银行股在持续性的行情中一定是紧密地跟随经济，只要经济的大旗不倒，金融不会有问题。刚才提到的房地产和金融是必须明确的，可以有归类的行业。2007-9-19 15:39:59
[嘉宾 何力]：另外一个就是相对零散的，就不是一个所谓的行业就是一个板块。这个板块是什么题材和概念呢？就是目前具有中国特色的市场中，我们在05年底的股权分置改革造成了股改行情，这个就是中国特色的起步，我们这个是牛市的板块，可以获得利润的话就是央企的推动。2007-9-19 15:40:59
[嘉宾 何力]：有些公司比较小，从股本、每股收益、企业盈利的状况都远远弱于集团公司，集团公司是非常有能量的，一旦这个能量注入了上市公司，对上市公司各方面来说都是一个大的充实。2007-9-19 15:41:10
[嘉宾 何力]：我们从两个方面分析，一个是国资委的方式和以前的方式有一些变化，现在的市值越大，应该说这个老总在国资委这边的评价越高。在今年9月底或者10月初有这个考虑，如果央企在行业评价中不能是行业的前三名这个老总下课，怎么看？就是从市值看。
2007-9-19 15:41:45
[嘉宾 何力]：第二个是定价的原因，我们现在的央企的资产定价要拿到银行抵押的话，一旦央企到上市公司来的话定价会发生很大的变化。2007-9-19 15:41:54
[商界在线]：很多股民问哪些公司是资产注入的公司呢？2007-9-19 15:42:09
[嘉宾 何力]：寻找这个不是很难的问题。通过网络搜索都知道央企的名称是什么，关键是不知道哪家公司在什么时候公司注入，就不能买到适合的点，如果有消息说明年有一个公告的话我今天可能会买，而且这些内部消息从理论角度讲不会让散客知道。2007-9-19 15:45:27
[嘉宾 何力]：我们怎么做？就是我们为资产人做配置，可以选择不同的行业的、央企的背景的公司选择一、两家做观察，一旦市场发生变动可以做提前的动作，比如说我的钱可以拿一部分买一家公司，一部分买另外一家公司，央企上市是一个必然的趋势，只是时间的早晚。现在的上市公司的业绩基本可以支持股价。2007-9-19 15:45:52
[嘉宾 何力]：我刚才说了三块一个是金融、一个是地产、一个是央企。接下来我们的行业中的市场估值有一些结构性的泡沫，要选择市场的收益的话这一块要多花时候和精力。2007-9-19 15:46:15
[商界在线]：现在有一个网友提问，他问钢铁股这两天涨得非常好，这些钢铁板块是不是还有上涨空间？2007-9-19 15:46:28
[嘉宾 周宇]：我们可以看到这一次钢铁股整个板块的上涨差不多从7月份开始，为什么呢？主要是由于在二季度的时候（3—6月）钢价涨到一定的程度受到抑制，很多不看好，大量的基金减持5亿股，从12元跌到9元，钢价在这时候出现了止跌回稳甚至是稳中有升，众多的机构投资者又重新发现了钢铁股价。2007-9-19 15:47:50
[嘉宾 周宇]：在7月份的时候金融地产炒到比较高的位置，这个时候什么机构来接这个大旗，就是钢铁板块。一直都是股票低、业绩优秀，像宝钢、武钢之类是持续多年利润增长的公司，这时候把钢铁作为市场的龙头进行拉盘有群众的号召力。2007-9-19 15:48:11
[嘉宾 周宇]：就是在三季度钢铁股涨幅比较大，很多钢铁股达到100%甚至有的150%，在这时候钢铁股的估值不便宜，武钢估值我们估计是18元现在达到了19.5元，宝钢股我们估计是19元，现在差不多也是这个位置。还有像韶钢，我们估计是12元，现在是19元。2007-9-19 15:48:49
[嘉宾 周宇]：这个时候钢铁股上升空间有多大，特别是今年，大家预期由于流动性的收紧，资金成本上涨，像钢铁股这些大企业产生同比前几个季度利润下降的趋势，我认为这个时候钢铁股的利润比较合理，我建议在第四季度钢铁股大家减持为主。2007-9-19 15:49:16
[商界在线]：新黄浦的上升空间有吗？能够上升多大？2007-9-19 15:50:33
[嘉宾 周宇]：我的感觉现在做新黄浦有些早，从本身的股价表现不是特别弱，近期三到五周出现了技术的整理，它前期的涨幅比较大，前期的整理有利于下一步的发展，从股指期货测算的话，现在市场的交易量和将来的对比的话按照国外的对比来说，期货的交易量大于股指的交易量，一年有两、三百亿，分到市场上有核心竞争力的公司，每一家有不少的利润额，再转移到每股的分配的话，从这点讲对它的利润贡献不是特别大。2007-9-19 15:51:16
[嘉宾 周宇]：投资者首先要考虑新黄浦持有的股权是什么比例，我也不太了解，不能乱说，投资者要仔细考虑。这个股是不是有客户基础，将来股指期货推出之后可以把这块的业务开得好，是不是可以在这里面分得自己里面的份额。
2007-9-19 15:51:39
[嘉宾 周宇]：今年年底股指期货不大，明年呢？像尚福林主席职位的迁升或有一些不确定的因素，像奥运会、台海的关系问题，如果推迟了，作为一个战略布局是可以的，短期内可以得到回报就不一定有好的预期。2007-9-19 15:52:20
[商界在线]：从这个新黄浦给网友的建议呢？2007-9-19 15:56:09
[嘉宾 何力]：短期可以持有的，20天的时间没有打破，还属于一个强势，我们中小投资者可以根据市场的结构做。2007-9-19 15:56:34
[商界在线]：73块买的JI镍业以后有怎样的变化？2007-9-19 15:56:50
[嘉宾 何力]：周先生刚才谈的有色金属比较多，我想这个股票短期有一些震荡，因为有些指标有一些相对高一些，但是从这个公司本身的性质还有它的业绩各方面来测算的话我觉得这个价位也不算很过分，考虑到风险溢价的因素，未来一段时间可以挑战100块的价位。如果是很短时间达到这个100就可以出，如果是三个月我们对这又重新估值，根据市场的环境来分析。但是镍价同是相对比较稳定，没有出现大的问题。2007-9-19 15:57:19
[嘉宾 何力]：有色金属中本身价格趋势最看好的不是镍，而是黄金和铜。2007-9-19 15:57:39
[商界在线]：周宇老师可不可以从你的观点谈谈有色金属板块的策略？2007-9-19 15:57:57
[嘉宾 周宇]：金属板块我们认为是一个不可再生的资源。但是我们要看这个企业在生产这个有色金属有没有资源优势，有多少资源优势，像JI镍业有没有镍矿、开采的时间可以维持多少，根据这个推移，我认为各种品种的有色金属都是保持一个长期向上的价格走势。所以如果他的资源掌握足够多，生产能力足够强，我相信它的估价是一个上涨的趋势。2007-9-19 15:58:42
[商界在线]：有网友说煤炭股最近不错，可以不可以推荐好的煤炭股？2007-9-19 15:58:54
[嘉宾 何力]：值得关注的比如卢安黄煤、西安煤电都是相对的龙头公司。我是做技术分析的，我觉得可能有一些震荡和整理，毕竟在挑战前期高点有一些回落，持股的话应该说有一个中长线的心态应该没有问题。2007-9-19 15:59:17
[商界在线]：中石化涨停了，中海油是会马上回归吗？这两家公司回归了会不会对中石化的业绩产生冲击，中石化的石油股会不会保持一个上涨的趋势？2007-9-19 15:59:33
[嘉宾 周宇]：中国的几家中石油、中石化、中海油里面我觉得最好的是中石油，不管是油田的蕴藏量还是炼油厂的效益，我和客户讲这个观点中石油的股值得不值得长期持有，这个都是不可再生资源，有些客户说不是再生资源为什么不可长期持有，中石油、中石化、中海油都是央企，属于国家直接控股的，石油是一个垄断性的行业，国家不会放弃这个控股权，这个中间会涉及很多国家意志，不单纯是一个企业的行为在里面。2007-9-19 16:00:11
[嘉宾 周宇]：我们谈到中石油的问题，中石油的炼油成本比较大，炼油涉及到成本的问题。像美国一些国家，本土的油田基本放起来不动，到外面买石油回来炼，这样的话成本和利润就受到了国际油价波动的影响。我说过了因为整个需求加上整个东南亚，油价的趋势肯定是向上的，作为一个国有企业，这一次中石化要求国家提价，国家一直压着没有批，这样的情况下不确定性比较大。一个是国际油价的影响，一个是国家利润在里面。2007-9-19 16:00:49
[商界在线]：中石化这股是不是有波动？2007-9-19 16:01:06
[嘉宾 周宇]：今天的中石化的涨停我们认为资金负盘的层面大一些，除了中石化其他的一些指标股很多是下跌的，我们认为中石化这种产品可持续性不是特别大。2007-9-19 16:01:38
[商界在线]：有网友说600499柯达机电是21.5买入的，可能是被套了，股价跌到18.94，请两位老师帮忙分析一些这支股的后劲？2007-9-19 16:02:12
[嘉宾 何力]：我分析的资料比较少，只能从技术层面说，它近期的走势是一个短期的下跌的通道，这位网友关注的成交量放大主要是三、五天比前一天大一些，实际上也不是达到一个阻力突破的点的判断。从这个角度讲也不是说个股有什么问题，基本面上我们也没有得到公司利空的信息，从这个角度说估价是自然的震荡是不是有洗牌的动作要进一步观察。2007-9-19 16:03:03
[嘉宾 何力]：我建议是重要的支撑线还没有被打破还可以观察一下。我们看到这支股票的中短基金线出现下跌，打破了120天的主要的支撑位，这个基线被打破之后，在未来两、三天会不会回去要观察一下，如果可以拉回短线没有问题，如果打破之后就说明了庄家成本跟上了，进一步下跌的可能性越是小，从目前讲下跌的空间不会大出现。2007-9-19 16:04:06
[嘉宾 何力]：我建议是处于套牢的状况主要看自己的仓位，如果仓位重就没有活力来补偿，如果仓位不重我建议还是可以补一点。如果说持股的话要观察具体的方向怎么走，下跌的空间不会大。2007-9-19 16:04:25
[商界在线]：有网友说他武矿60058这支股的后期的空间有多大？2007-9-19 16:04:43
[嘉宾 周宇]：这个公司是一个集团公司，像何力说的集团公司的实力雄厚。它大概有50亿的资产要注入，所以说后市享有空间很大，但是我们要看到最近拉升比较猛主要还是因为市场的预期的一个热点，不是一个行业而是这个板块。2007-9-19 16:05:18
[嘉宾 周宇]：武矿公司是一个大型的央企，有强大的注入资产的能力，但是我们要注意到在短期内拉升比较急，我们要注意注入的进程的问题，前次上涨是董事会通过了一些议程同意配股，我们知道做这个方案是用配股买集团的资产。2007-9-19 16:05:41
[嘉宾 周宇]：现在股东大会也同意了，第三步就是要证监会同意配股，这个时间不好预测，可能是三个月、可能是半年，直到证监会批了之后要实施还有一个过程。我在很早就关注了，我就预期到资产注入的行为，时间比较长，我觉得今年之内资产注入的实际行动很难出现。但是这个预期是明确的，主要是时间的问题。2007-9-19 16:05:52
[商界在线]：建行A股要上市，我们能不能结合这个热点谈谈建行？2007-9-19 16:05:58
[嘉宾 何力]：建行在四大家银行来说，我个人认为是比较优越的一家银行。这个定位从目前来说是合理的，上市之后给一个估值，估值溢价也没有问题，短期内要做一个轰轰烈烈的成绩比较大，大盘上来之后对整个市场是一个稳定期，更有利于市场的平稳发展，它的走势比工行好一些。如果投资者想做建行的长期股东持有或者是投资的话需要一定的耐心才能有回报？2007-9-19 16:06:52
[商界在线]：整个红筹股回归是怎样？2007-9-19 16:07:24
[嘉宾 周宇]：红筹股回归我认为是一个好事，以前认为中国可投资的项目少，以前受到了两个10%的限制，一个是买只支股票的规模、市值不能超过这个公司的10%，一旦市值小了，股本买一点就达到限制了，就是没有办法提高收益率，现在大块头回来之后像何力说的起到稳定市场的作用，为市场提供充足、优质的企业资源。在这种情况下我们的市场向成熟的市场靠拢。2007-9-19 16:09:58
[商界在线]：刚才听到何力老师谈到的保险公司的问题。平安保险这支股在保险股是比较高的，怎么做呢？2007-9-19 16:10:18
[嘉宾 何力]：平安股是100多元一股，如果你是10元的股票买1000股就是一万块，买100股的平安也是这样。我们以530为例，由于市场出现交易性的泡沫，政府出现了一些非势场性行为的调控，印花税一加，现在还有没有解套的还有。2007-9-19 16:10:50
[嘉宾 何力]：我们看一下平安在530年表现基本没有波折，只是出现了15%—20%的来回震荡，在“5.30”之后中国平安涨了一倍该是说市场出现风险抗风险的能力强，实际上风险率不大，主要是你资金配置的问题，如果价格偏高，我认为在大蓝筹里面大家有耐心，每次回调的时候买一些，我认为长线没有问题的。2007-9-19 16:11:21
[商界在线]：青山纸业我是在6.6元买入的，现在的涨幅不太大？2007-9-19 16:11:35
[嘉宾 何力]：我对纸业板块有研究，大家可以分析，青山纸业不属于个龙头，在5.30之前表现很火爆，我们觉得是低价股的题材性炒作。在5.30之后本身的一些价值有被市场充分认识的过程，股价的表现不太理想，我们知道三报很快了，如果三季报之后这个公司的业绩没有表现我相信这个股票涨幅不大，这个股票从操作讲没有必要持有。2007-9-19 16:12:27
[嘉宾 何力]：同时我们看，如果你看好纸业这个板块三个公司可以选择，一个是岳阳纸业，一个是华泰，一个是美丽纸业，这三个公司就是零纸一体化做得比较好的，原材料上有成本控制的优势，再加上林木的涨价对他们来说是重大的利好，另外是只凭小纸厂对大企业来说是一个利好，现在的纸品供应好了，现在的新龙纸都有比较大的涨价。主要是现在的环保工作做得好，有些企业的产能受到限制，对大企业来说又是一个好因素。2007-9-19 16:13:22
[商界在线]：南宁百货600712为什么不涨？2007-9-19 16:13:34
[嘉宾 何力]：南宁不是一个核心城市，我们现在说的核心城市主要是北京、上海、广州、深圳。核心城市的商业公司我们看，上海的一些商业企业从走势上看不会太差，至少会表现得在去年到今年的涨幅不错，有重组题材的像重庆百货，它的整个市场的走势也比较好，像南宁这个城市不是说经济地位不重要，这个公司本身比其他的公司差，另外就是城市的核心聚集小一些。2007-9-19 16:15:38
[商界在线]：南宁这个城市的消费水平不会很高，市场也不会大？2007-9-19 16:16:17
[嘉宾 何力]：有这方面的考虑，我们看基本面也可以得到一些启发。我们从净资产看每股就是1.15元左右，从整个的估值看不会给很高的估值，所以它的股价表现在二级市场显得比较弱。2007-9-19 16:16:55
[嘉宾 周宇]：百货行业是这样的，怎么说呢？百货行业在国民收入逐渐增长的过程中，百货行业肯定是会增长的，像现在每个月的消费比重都在提高，国民经济靠三块一个是贸易、一个是投资、一个是消费。2007-9-19 16:17:28
[嘉宾 周宇]：消费这块逐渐增长也是我们国家、政府希望看到的局面，美国牛市就是靠消费支撑，政府拉动了一些终于看到消费上涨。消费上涨中百货行业、零售行业受益最大，我们要关注一些在全国性扩张、开张业务的板块公司像苏宁电器、上海百灵集团在全国性扩张。2007-9-19 16:17:36
[嘉宾 周宇]：其次是区域性的龙头公司像重庆本地的重庆百货，重庆百货这个公司本身不错，我们都知道本地的品牌优势、网点、网络渠道都不错，但是重庆百货有一个更大的优势是，由于它大规模整合，上次江北新世纪、重百整合意味着业绩的持续增长，就是说不管是超市也好、是连锁卖场也好、还是百货大楼之类的公司，都有它的发展空间只是看这个企业的管理、平台、渠道建设怎样决定了它在这个行业的地位。2007-9-19 16:18:02
[商界在线]：也就是说百货行业在全国布局的龙头股和区域性的股有上涨的趋势？2007-9-19 16:29:33
[商界在线]：2007-9-19 16:29:33
[１周宇]：对，百货还有一个原因是商业地产增值，我还是以重庆百货为例。像解放碑那栋楼、沙坪坝那栋、北碚那栋都是自购的，这几年商业地产增值多少，对它的板块来说这些都是有反映的。2007-9-19 16:29:56
[１何力]：报表上看到的重百的每股净资产率都比较低，只有10%左右2007-9-19 16:30:10
[１周宇]：我们曾经算了一个帐，当时重百的股价在5、6、7元左右的时候，我们和他们公司的证券部开玩笑说我们有钱就收购这个公司，我们可以相对控股这个公司的时候把这重庆百货的所有的楼盘拆了卖地都值钱。那时候的5、6元确实是低的。2007-9-19 16:30:37
[商界在线]：下一步还有看涨的空间吗？2007-9-19 16:31:08
[嘉宾 周宇]：短期内上涨的动力主要是商社的整合，我认为将要整合并入重百的新世纪百货还要好于重百。2007-9-19 16:31:28
[商界在线]：我们再解答最后一个问题。600156怎样操作这支股？2007-9-19 16:31:42
[嘉宾 何力]：我建议这种股票还是以回避为主，如果自己没有做的话就回避，如果是有的话还是要建立反弹数据，从走势上看不出来资金运作的痕迹。2007-9-19 16:31:57
[商界在线]：由于时间的关系，两位老师精彩的讲解就告一段落，如果大家有问题可以到国泰君安找两位老师面谈。谢谢各位网友参与我们的节目。如果您对我们的节目感兴趣，大家可以加入我们的天天直播QQ群，群号是33415424。我们下次再见。2007-9-19 16:34:49
